Primer vistazo al Plan Pemex: En busca de eficiencias, pocas palabras sobre inversiones privadas
La presidenta Claudia Sheinbaum y su equipo de Energía presentaron su estrategia de hidrocarburos durante la conferencia de prensa matutina de hoy. El principal objetivo del plan es alcanzar la autosuficiencia en gasolinas y diésel, mediante la intensificación de los esfuerzos de mantenimiento en el sistema nacional de refinación para aumentar la eficiencia operativa, y aumentar la eficiencia global en Pemex, incluyendo una reducción en el número de filiales, una mayor austeridad en todos los ámbitos, y un nuevo esquema fiscal simplificado, que debería tener un efecto “neutro” en 2025, mientras que implica una menor carga fiscal más adelante.
Al igual que en el caso de la estrategia eléctrica, la secretaria de Energía, Luz Elena González, culpó de los problemas actuales de Pemex a las reformas neoliberales, que resultaron en una disminución de la producción y un aumento de la deuda de la empresa estatal. Sin embargo, a diferencia de la estrategia eléctrica, la presentación dedicó muy poco tiempo a discutir la posible participación de actores privados, afirmando únicamente que “fomentarían proyectos mixtos, sin perder nuestra soberanía” para la producción de hidrocarburos, petroquímicos, fertilizantes y otras fuentes verdes. Si bien este marcado menor entusiasmo podría no ser la mejor de las noticias, los participantes más optimistas probablemente señalarían que es una mejora con respecto al tono decididamente menos acogedor de la administración anterior.
En cuanto a la situación financiera de Pemex, el Presidente fue enfático en que la empresa continuará honrando en tiempo y forma sus compromisos de deuda y que, al menos en el corto plazo, seguirá recibiendo apoyo del gobierno federal, dada su capacidad para emitir deuda a un menor costo.
En cuanto a la producción, Pemex se centrará en las “necesidades nacionales”, con menos énfasis en la exportación de petróleo. Por ello, no debería sorprender que el plan prevea un ligero descenso de la producción de petróleo con respecto a los niveles actuales.
En cambio, se prevé una mayor producción de gas natural, aunque todavía lejos de alcanzar niveles de autosuficiencia:
Algunos detalles del plan
- Al igual que con la estrategia eléctrica, los consumidores seguirán recibiendo subvenciones para evitar que los precios de la gasolina suban por encima de la inflación.
- Se espera que las medidas de austeridad se traduzcan en una reducción de costes de 50.000 millones de MXN (~$2.500 millones de USD); como referencia, la deuda de Pemex se sitúa en ~$99.000 millones de USD. Bloomberg informó el próximo presupuesto incluirá 1.400 millones de dólares en nuevas ayudas públicas a la empresa.
- La estrategia prevé medidas para reducir los pasivos de Pemex con los proveedores; no se mencionaron detalles.
Renovables: un rayo de esperanza para un futuro mejor
Hace unas semanas, destacamos lo que consideramos un hecho importante que, sin embargo, pasó desapercibido incluso para los medios locales: La secretaria de Energía, Luz Elena González, moderó una conferencia de la economista de izquierda ítalo-estadounidense Mariana Mazzucato en la UNAM. Fue quizá el primer acto público en el que González apareció tras su nombramiento como nueva titular del ramo. Criticadas por algunos economistas liberales y neoliberales, las teorías de Mazzucato tienen muchos seguidores entre los economistas de izquierda, incluidos algunos del equipo de Sheinbaum, que han adoptado su idea del Estado Emprendedor.
La semana pasada, la presidenta Sheinbaum anunció los puntos más destacados de su estrategia en el sector eléctrico, claramente influenciada por la idea de un Estado capaz de liderar el crecimiento y la innovación del sector energético. El plan es una declaración explícita de que los días de la estructura de mercado construida en torno a la Reforma Energética de 2013-2014 y la ley eléctrica están a punto de terminar. El equipo de Sheinbaum quiere controlar el sector eléctrico y liderar la expansión de las energías renovables, con el apoyo financiero y técnico de los principales actores del sector privado mundial y nacional que estén dispuestos a aceptar esa visión.
¿Un nuevo comienzo? La Presidenta Sheinbaum presenta su estrategia en materia de electricidad
Mientras que los críticos han denunciado la agenda anti-libre mercado del plan, otros han dicho que la estrategia presentada por el nuevo gobierno podría ser una mejora significativa en comparación con la administración anterior. La primera mejora notable es que Sheinbaum da la bienvenida a las inversiones del sector privado. Bajo el mandato del ex presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), los parques eólicos y solares fueron frecuentemente cuestionados y criticados, y su gobierno hizo todo lo posible por detener su crecimiento para que la Comisión Federal de Electricidad (CFE) no fuera desplazada en el mercado. El plan de Sheinbaum abriría un camino para que volvieran a expandirse.
Los expertos advierten de que todavía hay muchas preguntas en torno a estas líneas generales de un plan, con detalles escasos en este momento, y la legislación secundaria sólo llegará a principios de 2025, e incluso entonces, todavía tendremos que esperar a más regulaciones específicas emitidas por las autoridades, que podrían tardar un par de años más, como ocurrió con la reforma energética de 2013-2014. La primera subasta a largo plazo tuvo lugar hasta principios de 2016. Sin embargo, este primer vistazo al plan ha dado a los participantes en el mercado esperanzas de un futuro mejor.
El plan también exige algunos compromisos
El plan ofrece oportunidades para generar electricidad localmente hasta 20 MW sin intervención de la CFE. La generación in situ, mejor conocida como Generación Distribuida, hoy en día sólo permite proyectos de 0.5MW, suficiente para alimentar una casa o pequeñas unidades de negocio. Sin embargo, en los últimos años el sector ha encontrado un resquicio legal para construir una serie de “proyectos” que superan claramente los 0,5 MW, pero construidos de tal manera que ninguno de los proyectos “individuales” supera este umbral.
Estas instalaciones se encuentran en una zona gris, pero la gente del sector ha sabido que podrían enfrentarse a una intervención gubernamental, como ocurrió con los permisos heredados de la reforma energética de 2013-2014, como las centrales de autoabastecimiento. El plan de Sheinbaum acabará con las centrales de autoabastecimiento, pero en lugar de luchar contra esas múltiples instalaciones de 0,5MW, su gobierno optará por reconocerlas y abrir una puerta para legalizarlas.
Estas instalaciones de 20 MW podrían ser una solución perfecta para los fabricantes atraídos por las oportunidades de nearshoring en México, ya que podrían crear pequeños centros para construir estas plantas de energía de pequeño tamaño, especialmente para los paneles solares en los tejados. Esta solución no es tan atractiva como lo era en la reforma energética de Peña Nieto, pero representa una mejora con respecto a la reforma energética de AMLO.
Los proyectos de mediano y gran tamaño probablemente caerán en el área de interés de la CFE. Los expertos señalan que una de las opciones del plan de Sheinbaum, que prevé que las centrales eléctricas privadas suministren directamente a la CFE, es básicamente una continuación del esquema de Compra Independiente de Energía creado por la ley eléctrica de 1992. La otra opción de una inversión mixta en la que CFE tendrá una participación de 54% del capital aún necesita más detalles para entender cómo funcionaría.
El plan deja que el mercado mayorista sobreviva y, al menos en este momento, no contempla alterar significativamente sus reglas. Los expertos creen que puede seguir funcionando bajo la premisa del libre mercado de despachar primero la electricidad más barata. Sin embargo, con la introducción de los otros esquemas, y sin la expectativa de que el gobierno realice una nueva licitación como las realizadas por la administración de Peña Nieto, parece que el mercado podría estar destinado a desaparecer en el futuro. Esto sería dramático para múltiples empresas e inversionistas que apostaron por ese modelo, sin embargo, el gobierno podría encontrar la manera de compensarlos para que no terminen perdiendo sus inversiones, lo que casi con seguridad llevaría a prolongadas batallas legales.
Es hora de actuar, a pesar de la información imperfecta
Incluso si la información es menos que perfecta, los actores privados deben empezar a averiguar si esto es suficiente para volver a invertir en México. Creemos que es una primera señal de buena fe por parte del gobierno, un sentimiento que también hemos encontrado en nuestras conversaciones con los participantes del mercado. Reconocemos que sigue habiendo interrogantes, y algunos consideran que los objetivos son demasiado ambiciosos, en particular las metas de energía limpia para 2030. En 2023, el país generó 24% de su electricidad a partir de fuentes limpias, una cifra cuestionable ya que incluía la cogeneración, que no se considera limpia según los estándares internacionales. Alcanzar 45% en menos de cinco años suena más que desafiante incluso en las mejores circunstancias.
Fuente: AIE
Pero algunos inversores podrían encontrar suficiente margen para confiar en esta administración, y algunos nuevos proyectos podrían ver la luz en los próximos seis años. Además, el sector no puede pasar por alto que, tras la aplastante victoria del expresidente Donald Trump el 5 de noviembre, las inversiones en renovables en todo el mundo podrían verse afectadas. El mercado renovable puede anticipar que no tendrán el mismo apoyo en Estados Unidos que el que tienen ahora bajo la administración de Joe Biden. Es difícil saber hasta qué punto pueden empeorar las cosas para el sector a nivel local y mundial cuando Trump asuma el cargo el año que viene. ¿Significaría esto que las renovables estarían más dispuestas a saltar a otros mercados como México? ¿Está México preparado para recibirlas? Es una ecuación con muchas piezas en movimiento.
Algunos detalles del plan
- Los consumidores seguirán recibiendo subsidios para evitar que los precios de la electricidad suban por encima de la inflación. El gobierno también subvencionará paneles solares en el norte de México, empezando por Mexicali, y pondrá en marcha un programa de estufas de leña de bajo consumo (un tema cercano a la Presidenta Sheinbaum, que escribió su tesis sobre la materia).
- En el marco de la estrategia presentada, el Gobierno prevé que la empresa pública CFE invierta unos 1.400 millones de euros en los próximos seis años: $12.300 millones en generación, $7.500 millones en líneas de transmisión y $3.600 millones en líneas de distribución.
- El plan contempla un escenario base de 9.540 MW de nueva capacidad de generación, de los cuales 32% procederán de fuentes limpias.
- Un segundo escenario prevé una capacidad adicional de 21.846 MW, con 38% procedentes de fuentes limpias; sin embargo, aquí el Gobierno contabiliza su cogeneración, que no se considera internacionalmente una fuente de energía limpia.
- En el escenario más alto, México agregará 28,947 MW, 45% provenientes de fuentes limpias, un cambio en la meta prometida por Sheibaum en su discurso de toma de posesión, ya que prometió que ese porcentaje sería únicamente de capacidad renovable.
Más noticias de Pemex
-Las exportaciones de crudo de Pemex se desplomaron 41,3% en septiembre respecto al año anterior, y registraron su menor volumen vendido al exterior en al menos 34 años. La empresa estatal exportó 656.250 b/d de crudo en septiembre, por debajo de los 1,05 millones b/d de un año antes, según datos de la empresa. En términos mensuales, las exportaciones disminuyeron en 10,2%. La cifra es la más baja desde enero de 1990, último dato disponible en la base de datos de Pemex. Desde la administración de AMLO, el gobierno de México se ha fijado el objetivo de dejar de vender crudo al extranjero y utilizarlo para sus fines internos como parte de su política energética, un objetivo que parece mantener la presidenta Sheinbaum.
- Pemex recibió más fondos del gobierno para su nueva refinería Olmeca de 340,000 b/d, ya que los costos del proyecto se han más que duplicado con respecto a las estimaciones originales y la instalación no ha acelerado las operaciones. El gobierno de México transfirió MXN 42,7bn (~US$2,1 bn) durante el tercer trimestre a Pemex, llevando el gasto total de la refinería desde 2019 a MXN 351,32bn (~US$17,3 bn), según los informes de ganancias de Pemex. Las estimaciones iniciales para la refinería, uno de los proyectos insignia de AMLO, fueron de US$8bn, con una fecha de operación prometida mucho antes de que terminara su mandato el 30 de septiembre de este año.
- Según Bloomberg, México destinará unos 1.400 millones de dólares en su proyecto de presupuesto para 2025 para ayudar a la petrolera estatal Pemex, lo que supone un respaldo sostenido del Gobierno en medio de sus problemas de deuda. El paquete de apoyo, que se dará a conocer el 15 de noviembre, se refiere a la deuda de Pemex por valor de 1.400 millones de dólares que vence en 2025, con vencimientos adicionales de 1.400 millones de dólares previstos en 2026. La Presidenta Sheinbaum ha indicado que su administración continuará las políticas iniciadas por su predecesor, que aportó alrededor de $80.000 millones en ayudas durante su mandato. El reciente interés de los inversores refleja el optimismo sobre la continuidad del apoyo estatal, y los bonos de Pemex subieron el mes pasado ante las expectativas de un plan de gestión de pasivos.
- Pemex actualizó sus datos de petróleo procesado en refinación correspondientes a septiembre. Inicialmente, la paraestatal reportó cero barriles procesados en septiembre, sin embargo, la cifra fue actualizada después, y ahora Pemex dice que procesó 18,118 barriles diarios. La cifra sigue estando muy por debajo de los 84.000 barriles diarios de agosto, y a la mitad de la capacidad de refinación que la dirección de Pemex prometió que estaría funcionando a estas alturas.
Otras noticias sobre energía
- Un panelista en un evento del think tank estadounidense Wilson Center destacó que las reformas judicial y energética en México serán probablemente una nueva fuente de arbitrajes internacionales. Duncan Wood, CEO del think tank estadounidense Pacific Council on International Policy, señaló que el arbitraje repuntó durante la administración de AMLO y que una nueva ola de conflictos internacionales podría venir en la actual administración. El funcionario de la Secretaría de Energía Fernando Zendejas y la experta en energía Miriam Grustein también formaron parte del panel. Aunque las modificaciones constitucionales no son explícitas sobre el actual despacho eléctrico que prioriza la electricidad más barata, es posible que el gobierno termine proponiendo priorizar la electricidad de CFE a pesar de sus mayores costos, dijeron los panelistas durante el evento.
- Los panelistas del Día de la Energía de BritCham se mostraron decididamente más optimistas sobre las perspectivas del sector. El consenso casi unánime fue que los agresivos objetivos energéticos de la nueva Administración, desde las energías renovables hasta la producción de Pemex, hacen imprescindible la participación privada. Por otra parte, nos sorprendieron positivamente las declaraciones de varios panelistas que señalaron un enfoque marcadamente diferente, incluso tan pronto en la administración, con más reuniones y diálogo abierto. Y aunque los participantes señalaron la necesidad de esperar a que se aclaren las normas, la gran mayoría no parecía preocupada por las posibles repercusiones de la reciente reforma judicial.
- El Congreso publicó la iniciativa de ley que discutirá en los próximos días para eliminar los reguladores independientes, entre ellos la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) y la Comisión Reguladora de Energía (CRE). La propuesta no explica cómo y qué autoridad absorberá sus funciones, y los detalles se discutirán en febrero del próximo año, cuando el Congreso reinicie sesiones.
- El organismo regulador de los hidrocarburos en México, CNH, permitirá a la empresa italiana Eni renunciar a su área marina de aguas poco profundas en el Golfo de México, tras no haber encontrado el proyecto técnica ni económicamente viable. Eni decidió dejar de invertir en la zona frente a las costas del estado de Tabasco. Es probable que la empresa tenga que pagar una multa por no haber completado el programa de inversiones mínimas en la zona.
- La CNH también aprobó el borrador de su presupuesto para 2025, que incluye un gasto de unos 739 millones de pesos, lo que supone un aumento de 6,5% en comparación con el presupuesto aprobado para 2024. El presupuesto también propone reducir el personal en 5%. El anteproyecto formará parte del proyecto de presupuesto que debe ir al Congreso antes del 15 de noviembre.
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