MERCADOS
En S&P / BMV IPC subió 2.9% para cerrar en 70,888.04 pts, después de alcanzar un nuevo máximo histórico intradía el jueves, debido al sólido informe de AMX, algunos datos macroeconómicos positivos y el tono de riesgo global. Mientras tanto, el peso mexicano se apreció 1,6% para cerrar en MXN$17,23/USD; la rentabilidad del M-Bono a 10 años bajó 14 pb hasta 8,71%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas fueron: AMX B (+11,3%), LAB B (+8,1%), y ORBIA * (+7,7%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: CUERVO * (-2,2%) y GCC * (-1,3%).
EMPRESAS COTIZADAS
AMX registró resultados positivos en el 4T25, con una subida de 11,3% en la semana. Los ingresos aumentaron 3,4% interanuales, apoyados por el impulso del servicio móvil, la expansión de la banda ancha y la fortaleza de las ventas de equipos. Los ingresos por servicios aumentaron 2,3% interanuales, reflejando un crecimiento de los ingresos por servicios móviles de 6,2% a tipos de cambio constantes gracias a la tracción del pospago y a la resistencia de la demanda de prepago. Las altas netas de pospago alcanzaron los 2,8 millones, lideradas por Brasil, Colombia y México, mientras que las altas netas de prepago contribuyeron con 647.000, principalmente de México, Argentina y Colombia, y las altas netas de banda ancha totalizaron 524.000, impulsadas por el despliegue de fibra en México y Brasil. El EBITDA creció 4,2% interanuales gracias al control de costes y al apalancamiento operativo, con un margen de EBITDA de 38,8%, 30 pb más que el año anterior. El beneficio neto aumentó más de 300% interanuales, mientras que los costes financieros globales se redujeron aproximadamente 48% interanuales. La deuda neta en relación con el EBITDAaL se situó en 1,52 veces, después de que el flujo de caja libre aumentara 39,4% interanuales y la generación de caja redujera la deuda neta. La compañía prevé un Capex de 14-15% de ingresos. AMX perdió la oferta por los activos chilenos de Telefónica frente a Millicom/NJJ Holding. Sin embargo, la empresa mexicana de telecomunicaciones busca reducir el apalancamiento para acometer adquisiciones en Latinoamérica.
Orbia está a punto de vender su unidad Netafim al multimillonario chino Howie Wang, que posee una participación mayoritaria en la empresa privada de riego Dayu Irrigation, informó el portal israelí Calcalist. Orbia recibiría 1.120 millones de euros por su participación de 80%, lo que equivale a 50% de su capitalización bursátil actual.
GCarso presentó unos resultados débiles en el cuarto trimestre de 2005. Los ingresos totales descendieron 4,7% interanuales, presionados por la apreciación del peso y la finalización de grandes proyectos de infraestructuras. Los ingresos minoristas aumentaron 2,3% gracias a la mayor demanda estacional en Sanborns; los ingresos industriales disminuyeron 5,5% debido a la menor demanda de piezas de automóviles y a los efectos del tipo de cambio; los ingresos de infraestructuras y construcción cayeron 35,9% debido a la finalización de proyectos y a las primeras fases de nuevas obras; los ingresos de Elementia cayeron 2,8% debido a la apreciación del peso y al cierre extraordinario de una planta; los ingresos de Carso Energy disminuyeron 11,7TP3T.Los ingresos de Elementia disminuyeron 2,8%, afectados por el tipo de cambio y una parada extraordinaria de la planta; los ingresos de Carso Energy disminuyeron 11,8% por el tipo de cambio y las menores ventas de energía en Panamá, a pesar de la resistencia del transporte de gas; los ingresos de Zamajal aumentaron 465,2% tras el acuerdo de perforación de Ixachi con Pemex. El EBITDA descendió 31,7% interanuales debido a que las pérdidas en infraestructuras, el cargo extraordinario de Elementia, las inversiones tecnológicas en el sector minorista y los efectos del tipo de cambio contrarrestaron los controles de costes, lo que redujo el margen de EBITDA de 15,9% a 11,4%. El beneficio neto se redujo en 18,9%, debido a un menor resultado de explotación y a un tipo de cambio adverso. Grupo Carso confirmó la adjudicación de un contrato mixto de Pemex para la exploración del campo terrestre Macavil, con reservas probadas de 33,7 millones de barriles de condensado y 409.100 millones de pies cúbicos de gas natural.
El Consejo de Administración de Walmex nombró a Kyle Kinnard miembro del Consejo, en sustitución de Karthik Raghupathy, que notificó a la empresa su decisión de retirarse del Consejo, con efecto a partir del 12 de febrero.th. Kyle Kinnard es Vicepresidente Ejecutivo y Director de Operaciones de Walmart Internacional. En este puesto, Kyle dirige los equipos responsables de supervisar los mercados de Walmart en México, América Central, Canadá, Chile y Sudáfrica. Kyle comenzó su carrera con Walmart en 2000 como asociado por horas en Sam's Club 8209 en Springdale, Arkansas. A lo largo de los años, ocupó varios puestos de liderazgo en Sam's Club U.S., desde gerente de club hasta Vicepresidente y Director Divisional de Mercancías. También ocupó puestos directivos en Sam's Club China y Sam's Club México antes de regresar a EE.UU. como Vicepresidente Senior de Hogar.
Arca Continental presentó unos resultados moderados en el cuarto trimestre de 2005. Los ingresos consolidados se redujeron 0,6% interanuales, reflejando tendencias de consumo más débiles y menores volúmenes en todas las regiones, mientras que los volúmenes totales disminuyeron 0,8% interanuales debido a contracciones en México y Sudamérica parcialmente compensadas por el crecimiento en EE.UU.. El beneficio bruto cayó 1,7% interanuales, con un margen bruto que se redujo 60 pb, hasta 47,6%, debido a los mayores costes de los insumos y a una combinación desfavorable. El EBITDA disminuyó 4,5% interanuales (por debajo del consenso de Bloomberg), con una contracción del margen de EBITDA de 80 pb, hasta 21,0%, debido a la presión sobre los márgenes en EE.UU. y Sudamérica a pesar del disciplinado control de costes. Los beneficios netos descendieron 11,5% interanuales, ya que los menores ingresos de explotación y los mayores costes de financiación contrarrestaron las eficiencias fiscales. Las previsiones para 2026 apuntan a un crecimiento de las ventas consolidadas de un solo dígito, respaldado por un aumento de los precios al menos en línea con la inflación y unas inversiones de alrededor de 7% de las ventas.
Sigma Foods presenta sólidos resultados en el cuarto trimestre de 2005, con récord de ingresos y EBITDA. Los ingresos totales aumentaron 12% interanuales impulsados por medidas de precios selectivas, un modesto crecimiento del volumen y una conversión de divisas favorable, especialmente en México y Europa. El EBITDA comparable aumentó 34% interanuales, apoyado por la sólida ejecución operativa en todas las regiones y los reembolsos de seguros en Europa, mientras que el margen de EBITDA se amplió a 11,6%, desde 10,3%, reflejando el apalancamiento operativo y la disciplina de precios. El beneficio neto pasó a ser positivo debido al aumento de los ingresos de explotación y las ganancias por tipo de cambio frente a las pérdidas del 4T2. Para 2026, la dirección prevé un crecimiento del volumen de unas 2%, un aumento de los ingresos de 4-7% en función del tipo de cambio, un crecimiento del EBITDA comparable de 5-10%, y un aumento de las inversiones de 27% centrado en la expansión de la capacidad en América y la recuperación en Europa.
Alpek registró débiles resultados en el 4T25. Los ingresos totales descendieron 12% interanuales, reflejando un entorno de precios más débil, menores volúmenes, una demanda más débil, paradas de mantenimiento prolongadas y una menor actividad exportadora en Poliéster y Plásticos y Químicos. El EBITDA comparable registró una contracción interanual de 40% debido a la presión sobre los márgenes de referencia, las tarifas de flete marítimo históricamente bajas y los desfavorables diferenciales de precios, principalmente en Poliéster, parcialmente compensados por unos márgenes más resistentes en EPS y un comportamiento estable en Plásticos y Química. El margen de EBITDA se redujo 310 puntos básicos, hasta 6,6%, ya que la presión sobre los márgenes, la menor absorción de escala y el mix adverso pesaron más que los esfuerzos de optimización de costes y de huella. La pérdida neta se amplió a $86 millones de dólares, ya que los resultados operativos más débiles, los ajustes de inventario y los costes financieros superaron las ganancias operativas. Para 2026, Alpek prevé un EBITDA de entre 450 y 500 millones de dólares, con un potencial alcista cercano a los 50 millones de dólares de EBITDA gracias al aumento de los márgenes de PET, el incremento de los fletes, la depreciación del tipo de cambio, la captación de tarifas y la venta de activos no estratégicos, un volumen cercano a los 4,5 millones de toneladas, un flujo de caja libre operativo de 100 a 150 millones de dólares y una inversión de 130 millones de dólares. Alpek presentó un aviso de advertencia al estado de Pensilvania en enero de 2026, anunciando sus planes de cerrar su planta de Reading el 15 de marzo, lo que afectaría a unos 100 trabajadores, según la información pública.
KUO registró unos resultados débiles en el cuarto trimestre de 2005. Los ingresos consolidados disminuyeron 5,3% interanuales debido a menores volúmenes nacionales en Carne de Cerdo, menor demanda norteamericana en Transmisiones y Polímeros, presión sobre los precios en Caucho Sintético por la competencia asiática, y un peso más fuerte, parcialmente compensado por una mejor mezcla de productos y precios en Herdez del Fuerte. El EBITDA se redujo 2,9% interanualmente debido a aranceles, tipos de cambio desfavorables, mayores costes de distribución en Transmisiones y gastos relacionados con créditos fiscales en Carne de Porcino, que fueron parcialmente compensados por menores costes de alimentación, eficiencias operativas en Carne de Porcino, mejora del margen en Polímeros por menores costes de exportación y efectos de inventario, y un comportamiento estable en Herdez del Fuerte. El margen de EBITDA aumentó 20 puntos básicos interanuales, hasta 9,3%, ya que las eficiencias de costes compensaron la presión de los ingresos. Las pérdidas netas se redujeron 63,4% interanuales, reflejando un menor coste de ventas y una fuerte reducción de los gastos financieros netos impulsados por las ganancias por tipo de cambio y los menores costes por intereses.
Bolsa presentó unos resultados moderados en el 4T25. Los ingresos consolidados se mantuvieron estables interanualmente, apoyados por una mayor actividad de negociación de renta variable y derivados al contado, el aumento de las cotizaciones de deuda a medio y largo plazo y el sólido crecimiento de los Servicios de Información, que compensaron la debilidad de los resultados de compensación de derivados y OTC. El EBITDA cayó 9% interanuales debido a un aumento de 15% en los gastos operativos relacionados con proyectos estratégicos, actualizaciones tecnológicas, digitalización, mayores costes de personal y mayores amortizaciones y honorarios de consultoría. El margen de EBITDA se redujo 529 puntos básicos, hasta 54%. El beneficio neto cayó 20% interanualmente, afectado por un menor resultado de explotación, menores resultados financieros netos derivados de los recortes de los tipos de interés y los efectos del tipo de cambio, y una mayor tasa impositiva efectiva. La compañía espera un Capex de MXN$500 millones y que sus gastos operativos aumenten a un dígito alto. Bolsa propondrá el pago de un dividendo de MXN$2.05/acción y mantener el monto de la reserva para recompra de acciones al 30 de abril.th junta de accionistas.
Fibra Nova registró resultados positivos en el 4T25. Los ingresos totales aumentaron 14,8% interanuales debido principalmente a la ampliación de la cartera, la firma de nuevos contratos de arrendamiento en varios inmuebles, principalmente con ATI Ladish, Brake Parts, Regal Rexnord y Veritiv, y los ajustes de los alquileres en dólares. El margen NOI disminuyó a 97,0%, desde 97,5%, debido al aumento de los gastos de explotación, pero el NOI creció 14,2%. El EBITDA creció 27,6% debido a una ganancia extraordinaria relacionada con la recuperación de gastos relacionados con los inquilinos, que aumentó el margen en 10 PP hasta 100,2%. El FFO aumentó 20.0%, con un margen de 94.6%. Fibra Nova planea distribuir MXN$364.2 millones (MXN$0.6134/CBFI), con un incremento de 18.7%, correspondiente a los resultados del 4T25.
En su reunión del 26 de marzo, Cemex propondrá el pago de un dividendo de 180 millones de dólares, previamente anunciado, con un aumento de 40%, y la creación de una reserva de recompra de acciones de 500 millones de dólares.th junta ordinaria de accionistas. En noticias relacionadas, Cemex Ventures anunció una inversión en Waste to Energy Advanced Solutions (WtEnergy), una startup centrada en la conversión de residuos sólidos no reciclables y biomasa en energía limpia, reforzando la estrategia de Cemex para escalar soluciones de economía circular y descarbonización a través de la innovación abierta.
Invex Controladora finalizó la venta de su participación restante de 20% en el proyecto de la autopista de Gana después de recibir todas las aprobaciones regulatorias requeridas y consentimientos de terceros. La transacción ascendió a alrededor de MXN$3.96 mil millones que fueron pagados en especie a través de CBFEs de FMX23. Como resultado, Invex Controladora incrementó su participación en FMX23 de 17.7% a 27.7%. La venta se ejecutó junto con el follow-on de FMX 23 por MXN$10.3 mil millones. Invex espera que la transacción contribuya aproximadamente MXN$1.2 mil millones a su utilidad neta del 1T26. Gana opera segmentos carreteros clave -Amozoc-Perote y el libramiento de Perote- que forman parte del corredor que une a la Ciudad de México con el Puerto de Veracruz.
La Comisión Nacional de Competencia Económica ordenó a Ferromex, filial de Grupo México Transportes, enajenar el tramo Nogales-Guaymas de su concesión Pacífico Norte, tras identificar barreras competitivas en el transporte de mercancías por ferrocarril. La medida forma parte de un dictamen preliminar publicado en el Diario Oficial de la Federación.
El tráfico total de pasajeros de Asur aumentó un 3,6% interanual hasta alcanzar los 6,7 millones en enero. El tráfico de Colombia aumentó 15,0% y el de México 0,9%, mientras que el de Puerto Rico disminuyó 2,1%.
El tráfico total de pasajeros de Volaris aumentó un 4,7% interanual hasta los 2,72 millones en enero, El tráfico nacional aumentó 3,6% y el internacional 7,5%. Los ASM aumentaron 4,3%, pero las RPM sólo avanzaron 2,1%, ya que el factor de carga disminuyó 1,8 PP hasta 84,8%.
KOF emitió MXN$10 mil millones en bonos nacionales (“Cebures”). La transacción se estructuró en dos tramos con las claves de pizarra KOF26 y KOF26-2. El primer tramo consistió en un bono de MXN$7 mil millones con una tasa de interés fija de 9.12% (Mbono +0.43%) y un plazo de 10 años. El segundo tramo ascendió a MXN$3 mil millones con una tasa de interés variable de TIIE + 0.38% y un plazo de 3 años. La transacción fue calificada ‘mxAAA’ por S&P Global Ratings, y ‘AAA.mx’ por Moody's Local MX. KOF tiene la intención de utilizar los recursos obtenidos para fines corporativos generales, incluyendo el refinanciamiento de deuda vencida.
Banco Azteca, de Grupo Elektra, ha lanzado su primer fondo de inversión AZTECA 1, que está disponible a través de la app móvil del banco. Será administrado por Operadora Actinver. Banco Azteca espera alcanzar MXN$5.0 mil millones en AUM's en el primer año de operaciones.
La firma de inversión de Carlos Slim, Control Empresarial de Capitales, vendió aproximadamente 1,7 millones de acciones de PBF Energy a través de 13 transacciones en lo que va de 2026, reduciendo su participación de 26,6% a 25,4%, según los archivos de la SEC.
Nemak ha anunciado que ha cerrado la adquisición del negocio de automoción de GF Casting Solutions, una vez cumplidas todas las aprobaciones reglamentarias y condiciones de cierre requeridas.
Fibra Storage adquirió una sucursal de “Guardabox” en el estado de Querétaro por MXN$22 millones, alcanzando 36 unidades en operación. Fibra Storage también compró un terreno en la ciudad de Tijuana, Baja California por MXN$33 millones.
OTRAS EMPRESAS
La CFE emitió dos bonos por valor de 1.500 millones de dólares el pasado 28 de enero.th en dos tramosi) un bono bullet a 8 años con un tipo de cupón de 6,045%, cuyos recursos se destinaron íntegramente a refinanciar otra deuda en el mercado exterior; ii) un bono amortizable a 25 años (vida media de 12 años) y con un tipo de cupón de 6,5%, cuyos recursos se destinaron a proyectos de inversión a lo largo de 2026.
Nu México prevé haber ‘’invertido’’ (capex y opex) US$4.200 millones 2020-2030 en gasto estratégico a corto y largo plazo como parte de su estrategia de expansión.
Grupo Coppel planea invertir MXN$14,000 millones en 2026 para ampliar infraestructura comercial, fortalecer capacidades tecnológicas, y acelerar la adopción de energías limpias como parte de su plan de transformación 2026-2030 por un total de MXN$80.0 mil millones. De la asignación para 2026, 43% se destinarán a infraestructura de tiendas y logística, 31% a la transformación tecnológica para la integración omnicanal y 26% a la transición energética, incluyendo la remodelación de más de 100 locales, la apertura de 2,000 tiendas y la creación de aproximadamente 2,500 empleos directos.
AT&T México registró 3.96 millones de líneas en el Padrón Nacional de Usuarios Móviles, equivalente a unos 16% de su base de 24,7 millones de clientes.
El tráfico total de pasajeros de Grupo Vivaerobus aumentó 3.7% a/a hasta 2.45 millones en enero de 2026. Las RPM disminuyeron 0,1% y los ASM aumentaron 1,9%, pero el factor de carga cayó 1,9 PP hasta 83,5%.
La bolsa de criptomonedas Bitso ha añadido Tether Gold (XAU), un activo digital respaldado por oro físico, a su lista de criptomonedas. Cada ficha XAU representa una onza troy de oro fino, respaldada por lingotes de oro físico que cumplen la norma LBMA Good Delivery y están almacenados en cámaras acorazadas seguras en Suiza.
SilverBlue, empresa especializada en inversión, estructuración de capital y finanzas sustentables, planea invertir MXN$500 millones en un portafolio de energía renovable en México, según reportes de la prensa local. La empresa adquirió Solage, una financiera especializada en proyectos de energía distribuida y almacenamiento.
Auntie Anne's tiene previsto abrir 40 tiendas en México en los próximos seis años, en colaboración con Beegroup, en formatos que van desde centros comerciales hasta aeropuertos, hospitales y estadios. La primera tienda se inauguró el 19 de enero en Monterrey, Nuevo León.
Daypass.com, una traveltech mexicana, ha cerrado una ronda de financiación de 2,0 millones de euros. La empresa tiene previsto ampliar sus operaciones a 26 países.
ECONÓMICO
La inflación general subió 0.38% en enero de 2026, por debajo de la proyección de consenso de la Encuesta Citi de Expectativas sobre México de 0.42% para el mes. La inflación subyacente aumentó 0,60% (frente a una previsión de consenso de 0,58%), impulsada principalmente por el aumento de los precios de los alimentos, las bebidas y el tabaco, mientras que la tasa de inflación no subyacente cayó 0,36%, reflejando los descensos de los productos agrícolas y otros alimentos volátiles que compensaron un pequeño aumento de los aranceles autorizados por el Gobierno. En términos anuales, la inflación general se situó en 3,79% y la subyacente en 4,52%, según el comunicado del INEGI.
El índice de confianza de los consumidores bajó 0,9 puntos, hasta 44,0, en enero de 2026, el nivel más bajo de los últimos 37 meses, con una amplia contracción en todos los componentes, en particular en la situación económica actual (-0.9 pts) y esperada (-0.7 pts) de los hogares, según el INEGI. El ICC disminuyó 2.7 puntos interanuales debido a fuertes caídas en la situación actual (-4.6 puntos) y esperada (-6.5 puntos) del país.
El empleo formal en México se redujo en 8.104 puestos en enero de 2026, marcando la primera pérdida de empleo en enero desde 2009, según el IMSS. El empleo registrado total se situó en 22,51 millones de puestos, lo que equivale a un crecimiento interanual de 0,9%, que refleja en parte los ajustes en el empleo basado en plataformas.
La producción industrial aumentó 0,2% intermensuales (desestacionalizada) en diciembre, ralentizándose ligeramente con respecto a los dos meses anteriores, según el INEGI. Los principales impulsores fueron la construcción (+1,2%), los servicios públicos (+0,7%) y la minería (+0,5%), mientras que la industria manufacturera descendió 0,1%. La producción industrial avanzó 2,4% (datos originales), invirtiendo las reducciones anuales de los últimos ocho meses, apoyada principalmente por la construcción (+6,6%), los servicios públicos (+3,9%), la industria manufacturera (+1,3%) y la minería (+0,6%).
Las ventas de vehículos ligeros aumentaron 8,7% interanual hasta 131.491 unidades en enero, informó el INEGI. La producción cayó 2,7% interanuales, hasta 303.980 unidades, mientras que las exportaciones crecieron 2,3%, hasta 224.528 unidades.
Las ventas de vehículos pesados descendieron un 46,3% interanual, mientras que la producción cayó un 51,9% y las exportaciones descendieron un 53,8% interanual en enero, según el INEGI.
Los ingresos fiscales aumentaron 11% a/a en términos reales en enero a MXN$595.8 mil millones, superando la cifra presupuestada. Los ingresos por IVA aumentaron 1,4%, los impuestos sobre la renta +13,5% y el IEPS +18,8%.
El Banco de México considerará ajustes adicionales a la tasa de interés de referencia en la medida en que las condiciones macroeconómicas lo permitan, según la Gobernadora Victoria Rodríguez Ceja en una entrevista con El Financiero periódico. Por otro lado, el subgobernador Jonathan Heath, de línea dura, dijo que la Junta de Gobierno del Banco de México debería actuar con mayor cautela en el actual ciclo de relajación monetaria hasta que evalúe que la inflación subyacente muestra una clara tendencia a la baja.
El Senado aprobó por unanimidad la reforma laboral de la presidenta Claudia Sheinbaum, que reducirá gradualmente la jornada laboral semanal de 48 a 40 horas. La iniciativa fue turnada a la Cámara de Diputados, donde será votada la próxima semana.
El Ministerio de Economía tiene una cartera de 20-30 proyectos energéticos por valor de $200.000 millones de dólares, informó Diana León, titular del sector Energía. Estos proyectos forman parte de la cartera de inversión de US$407 mil millones, que fue anunciada la semana pasada por el Secretario Marcelo Ebrard.
La presidenta Claudia Sheinbaum afirmó que, a petición de su administración, empresas privadas devolverán voluntariamente al Estado mexicano más de 200 concesiones mineras que no han sido utilizadas, con el objetivo de racionalizar la asignación de recursos sin medidas obligatorias.
Subasta CETES: CETES a 28 días -2 pb a 6,88%; CETES a 91 días -3 pb a 7,00%; CETES a 175 días -5 pb a 7,10% y CETES a 679 días -24 pb a 7,58%.
Descargar PDF: Charla sobre el mercado mexicano del 5 al 12 de febrero