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La elección de Citi: Larrea vuelve a entrar en escena - ¿podría estropear el acuerdo con Chico Pardo?
El viernes (3 de octubre) después del cierre, Grupo México sorprendió al mercado al anunciar una oferta competidora no solicitada por Banamex, poco más de una semana después de que Citi anunciara una acuerdo para vender una participación de 25% a Fernando Chico Pardo. Anteriormente, Grupo México estuvo a punto de adquirir Banamex en su totalidad en 2023, pero eso el acuerdo fracasó en medio de las tensiones entre Germán Larrea, del Grupo México, y el entonces presidente AMLO. Al igual que la del Sr. Chico Pardo, la oferta tiene un fuerte descuento sobre el valor contable (0,85 veces para una participación de 25%, y los 75% restantes a 0,80 veces, o 0,8125 veces para todo el grupo); sin embargo, como muestra el desglose, la oferta es por la totalidad de Banamex (a menos que el Sr. Chico Pado quiera mantener una participación de 25%). Esto permitiría a Citi liquidar más rápidamente y liberar de inmediato el capital necesario de su participación mayoritaria restante, pero a costa de añadir incertidumbre regulatoria al cierre de la operación con un comprador más voluble, y renunciar a la posible ventaja para su participación restante de 75% de un cambio de rumbo exitoso. Para complicar aún más las cosas, hay varias piezas móviles que podrían entrar en juego, y cuyos detalles no están totalmente claros en este momento.
¿Cuál sería el coste de que Citi renunciara a su acuerdo con Chico Pardo? Aunque ni el comunicado de prensa ni la Registro SEC Si la palabra “vinculante” se incluyera en el texto, nuestra conjetura sería que habría una comisión de ruptura (que algunos especulan en $150 millones de dólares más o menos). Esto no sería en sí mismo un obstáculo insuperable, siempre y cuando la oferta del Grupo México fuera lo suficientemente atractiva (en términos de precio y seguridad regulatoria) como para compensar ese pago. Eso dejaría al Sr. Chico Pardo aún más rico, y sería algo irónico: hace 20 años, el Sr. Chico Pardo pagó un equivalente a una comisión de ruptura al Grupo México al igualar su oferta por las acciones del gobierno en ASUR (una de las razones por las que los dos empresarios aparentemente no se llevan bien, además de las tensiones derivadas de la oferta hostil infructuosa del Grupo México (a través de su filial Planigrupo) por el grupo de centros comerciales controlado por Chico Pardo, Acosta Verde).
¿Podría el Sr. Chico Pardo y socios elevar su oferta a 100%, o subir el precio por 25%? Lo dudamos. El Sr. Chico Pardo, anteriormente declaró que es no está interesado en una participación mayor pero, por supuesto, eso podría cambiar ahora que ha surgido la oferta 100% del Grupo México. Pero nuestra conjetura educada es que el Sr. Chico Pardo se quedará quieto. Es muy probable que no tenga la liquidez para comprar nada parecido a 100% de Banamex y no es su estilo entrar en guerras de ofertas. Además, puede que le guste bastante la comisión de ruptura por unos meses de trabajo.
¿Podría Citi obtener el visto bueno del Gobierno para vender a Larrea? Podría superarse una posible comisión de ruptura, pero eso sería discutible sin la aprobación de la nueva oferta por parte de la Presidenta Sheinbaum y Hacienda. Es difícil asegurar cuál será su postura. Sr. Larrea fue un invitado en el primer discurso de la Presidenta Sheinbaum sobre el estado de la Unión, lo que sugiere que al menos mantienen una relación cordial, aunque es evidente que no son amigos. Por el momento, algunas fuentes han declarado a Bloomberg que el Gobierno “apoya” el acuerdo con Chico Pardo. Es posible que Sheinbaum y el Gobierno no quieran dar más poder al segundo hombre más rico de México, que claramente no es fan de la 4T, y es algo extraño. Pero como el Grupo México está generando unos 1.400 millones de dólares de flujo de caja libre al año, podría prometer al gobierno de Sheinbaum muchas inversiones nuevas y muy necesarias para ayudar a ganarse su apoyo. El dinero habla, especialmente cuando la economía apenas crece.
¿Y Citi? Como el Sr. Larrea ya se retiró de una oferta por Banamex y, como mínimo, no tiene que rendir cuentas a nadie más que a sí mismo, es posible que los altos cargos de Citi simplemente decidan que es demasiado arriesgado tratar con el mercurial multimillonario. Es de suponer que las relaciones son malas tras el fracaso del primer acuerdo, que puso los pelos de punta a la consejera delegada de Citi, Jane Fraser. No pueden arriesgarse a perder la oferta de Chico Pardo y que luego fracase la del nuevo Grupo México. Pero el Grupo México tiene el dinero en efectivo a mano, y podría simplemente depositar el dinero requerido en la cuenta de Citi, y en gran parte desproteger el acuerdo. Dejando a un lado las emociones, Citi tiene la obligación fiduciaria de aceptar el mejor acuerdo para los accionistas o arriesgarse a que éstos le demanden.
¿Podría surgir otra oferta competidora? “Nunca digas nunca” se aplica definitivamente a los banqueros de inversión que persiguen acuerdos (y honorarios). Antes de la oferta de Chico Pardo, circulaban rumores de que el Grupo Financiero Invex y sus accionistas estaban interesados. Pero es difícil competir con el poder de fuego de Larrea, así que nuestra mejor suposición es que otros se quedarán al margen. Dos multimillonarios mexicanos rudos y duros luchando por un activo preciado es probablemente suficiente.
Bloomberg, 25/03/10, Michael O'Boyle: Banamex, de Citi, recibe una oferta competidora del magnate minero mexicano.
Kapital pretende salir a bolsa en tres años tras alcanzar el estatus de unicornio
Kapital, que alcanzó el estatus de unicornio el mes pasado con una valoración superior a los 1.400 millones de dólares, está preparando una OPV en un plazo de tres años como parte de su próxima fase de crecimiento. Su Consejero Delegado, René Saúl, dijo que la empresa está sopesando una doble cotización en México y EE.UU. para aumentar su visibilidad y atraer capital mundial. El ascenso de Kapital refleja tanto una expansión agresiva como adquisiciones oportunistas, la más reciente de las cuales fue la de las unidades de intermediación, gestión de activos y banca de Intercam, después de que esta última fuera sancionada por las autoridades estadounidenses por presuntas operaciones de blanqueo de dinero. Al consolidar activos de competidores debilitados, Kapital se está posicionando en el centro del sector financiero en evolución de México, donde los retadores liderados por fintech están ganando impulso mientras que la presión regulatoria remodela el panorama tradicional. Una OPV no sólo proporcionaría capital de crecimiento, sino que también pondría a prueba el apetito de los inversores por las fintech mexicanas en un momento en que los actores locales buscan cada vez más escalar más allá de las fronteras nacionales. Otras fintech mexicanas (Clip, Rappi) han hablado a menudo de planes de OPV sin avances evidentes, por lo que la clave serán los números de Kapital en los próximos dos años.
El Economista, 25/02/10, Reuters: Kapital planea salir a bolsa en los próximos tres años Otras fuentes: Bloomberg Línea, Reforma.
Vector descarta una fusión o adquisición y transfiere sus activos a Finamex
Brokerage Vector, una de las tres instituciones financieras mexicanas señaladas por el Tesoro de EE.UU. en junio por presuntos vínculos con el blanqueo de dinero, anunció la transferencia de la mayor parte de sus carteras de clientes y activos a Finamex en un proceso ordenado que subrayó que no era ni una fusión ni una adquisición. La operación, pendiente de aprobación regulatoria, pone de relieve cómo el escrutinio estadounidense ha acelerado la reestructuración del sector financiero mexicano: CIBanco e Intercam, que también estaban en el punto de mira, ya han vendido o cedido la mayor parte de sus operaciones, mientras que Finamex emerge más fuerte con una huella ampliada. En el caso de Vector, el movimiento refleja presiones tanto de reputación como regulatorias, forzando una retirada a pesar de décadas de presencia en el mercado. La implicación más amplia es una ola de consolidación en la intermediación mexicana, a medida que los costes de cumplimiento y la supervisión internacional remodelan la dinámica competitiva del sector.
El Economista, 25/01/10, Edgar Juárez: Vector anuncia el traspaso de activos a Finamex; no es una fusión ni una adquisición, aclara
PayPal se expande en México con el lanzamiento de los pagos aplazados
PayPal anunció el lanzamiento de Pagos Diferidos en México a partir de octubre, una herramienta de financiación que permite a los consumidores dividir las compras en 3 a 18 cuotas mensuales, incluso en comercios que tradicionalmente no ofrecen opciones de pago a plazos. La función se integra automáticamente en el sistema de pago de PayPal, dando acceso a más de 200.000 comercios sin pasos adicionales para los vendedores. Según el estudio de PayPal sobre pagos digitales, 30% de los compradores en Internet compran más cuando se les ofrecen múltiples opciones de pago, y 19% citan específicamente los pagos aplazados como un factor impulsor. Para los comerciantes, los pagos a plazos aumentan el tamaño medio del ticket, reducen el abandono del carrito y mejoran la liquidez, y 39% de las PYMES mexicanas ya ofrecen estas opciones. El lanzamiento de PayPal refleja la creciente demanda de financiación flexible y refuerza su posicionamiento en el sector del comercio electrónico de México, donde los planes de pago a plazos son cada vez más un requisito competitivo.
TYN Magazine, 29/09/25, Personal: PayPal amplía su cartera en México con un nuevo producto.
Banco Azteca ve improbable la digitalización total de las finanzas mexicanas
Banco Azteca argumentó que es poco probable que el sistema financiero de México se digitalice por completo a corto plazo debido a la persistencia del efectivo, especialmente entre las poblaciones de menores ingresos. El director general, Tonatiuh Rodríguez, dijo que el banco está persiguiendo un modelo “phygital” que combina sucursales físicas con servicios digitales, haciendo hincapié en que la conversión de efectivo a digital -y viceversa- todavía requiere una infraestructura física. Banco Azteca atiende a 23.4 millones de clientes, con 60% de transacciones ya digitales, y opera 2,000 sucursales en más de 800 municipios, incluyendo 178 donde es el único banco privado. La institución destacó que la inversión en tecnología de alta calidad para sectores desatendidos sigue siendo una prioridad, al tiempo que aprende de las fintechs sobre la experiencia del usuario y el compromiso con las generaciones más jóvenes.
El Economista, 30/09/25, Sebastián Estrada: Banco Azteca ve improbable la digitalización total.
IA en Áreas Financieras: Una Oportunidad Pendiente para las Empresas Mexicanas
Un estudio de la fintech Payana y PwC destaca el potencial sin explotar de la inteligencia artificial en las operaciones financieras de México, donde la mayoría de las empresas aún dependen de procesos manuales que frenan el crecimiento. Mientras que en América Latina se prevé que más de 60% de las empresas adopten la IA para 2027 -informando hasta 30% de ahorro de costos y un mejor control operativo-, las empresas mexicanas están rezagadas, con 31% que no utilizan herramientas financieras digitales en absoluto. Payana, que recientemente adquirió la startup mexicana Higo, tiene como objetivo acelerar la adopción ofreciendo automatización que reduce errores, fraude y costos administrativos para más de 1,500 empresas clientes en sectores como logística, comercio minorista y manufactura. Los analistas advierten de que, sin una mayor integración, calidad de datos y formación del personal, muchos equipos financieros corren el riesgo de no llegar a convertirse en verdaderos socios estratégicos. La tendencia refleja tanto una gran oportunidad de eficiencia como el reto de impulsar la transformación digital en el panorama empresarial de México.
El Economista, 25/02/10, Sebastián Estrada: IA en áreas financieras: oportunidad pendiente para empresas mexicanas.
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- México podría ahorrar hasta 1.400 millones de dólares en comisiones por remesas aprovechando la tecnología.
- Grupalia recauda $4,8M de capital semilla.
- Pagos Digitales en México: Una nueva era de confianza.
- Klar entrará en los préstamos a empresas, ofreciendo cuentas, créditos e incluso cashback a las PYME.
- El asesor de Revolut advierte a los bancos mexicanos: ‘Se acabó la fiesta’.
- La liquidación de CAME absorberá la mayor parte del fondo de protección de Sofipo, advierte Moody's.
- Ualá lanza “Reserva a Plazo” en México.
- ‘La UTM se implanta en México: ¿Qué significa para las fintechs?
- Openbank alcanza los 110.000 usuarios en México.
Noticias de LatAm FinTech
Nubank busca licencia bancaria en EE.UU. entre riesgos de expansión y un enfoque regional
Nubank solicitó una licencia bancaria nacional estadounidense como parte de sus ambiciones globales. La licencia permitiría a Nubank ofrecer depósitos, créditos, préstamos y custodia de activos digitales en EE.UU., pero los analistas advirtieron que la medida podría desviar recursos de sus principales mercados en Brasil, México y Colombia, donde ya presta servicios a 122,7 millones de clientes. Citi advirtió de que la gestión de las exigencias regulatorias y de capital podría dificultar la concentración de la dirección, aunque reafirmó su calificación de "comprar" con un precio objetivo de $18 dólares. Los expertos señalan que la entrada en EE.UU. podría reforzar la base latinoamericana de Nubank al dirigirse a clientes inmigrantes y facilitar los flujos transfronterizos, al tiempo que impulsaría su reputación en un ecosistema fintech saturado y dominado por actores como Stripe.
Bloomberg Línea, 30/09/25, Daniel Salazar Castellanos: Nubank se proyecta como un banco estadounidense con el reto de no perder el foco en Latinoamérica. Otras fuentes: El Economista.
Remitee recauda $20m para ampliar las remesas integradas.
La ronda, liderada por Krealo, financia el crecimiento en Latinoamérica y el alcance en Estados Unidos y Europa. Remitee integra pagos transfronterizos en bancos, minoristas y empresas de tecnología financiera, permitiendo transferencias, pagos de facturas, recargas y tarjetas de prepago dentro de las plataformas existentes. Su tesorería híbrida admite la liquidación instantánea en fiat y stablecoin, con un motor de IA para el enrutamiento y el cumplimiento. Más de 40 instituciones utilizan Remitee. En 2024 cuadruplicó el volumen y alcanzó la rentabilidad; su objetivo es multiplicar por 10 los clientes empresariales en 2027.
Fintech Global, 25/10/03: El remesador obtiene $20m para impulsar las remesas integradas.
Por qué el auge de Nubank en Brasil no ha llegado a Colombia
A pesar de contar con 3,4 millones de clientes y más de 1.400 millones de dólares en depósitos, Nubank ha tenido dificultades para replicar en Colombia el explosivo crecimiento que logró en Brasil, donde es el tercer mayor banco por clientes, con más de 100 millones de usuarios. Los líderes del sector señalan el tope de usura de Colombia del 25,01% sobre el crédito al consumo, que limita la rentabilidad de los neobancos que dependen en gran medida de los préstamos y las tarjetas de crédito. Este tope regulatorio, combinado con el dominio de actores establecidos como Bancolombia y Davivienda, dificulta la penetración en el mercado. Estudios realizados por ANIF y Colombia Fintech advierten que el límite restringe el acceso al crédito y empuja a los prestatarios hacia prestamistas informales que cobran tasas superiores a 380% anuales, lo que pone de relieve tanto las barreras sistémicas como los riesgos para el consumidor. Aunque Nu Colombia ha crecido de forma constante -ocupando el sexto lugar en cuentas de ahorro con COP$4,85 bn- su escala sigue siendo modesta en comparación con los operadores tradicionales. Sin embargo, los ejecutivos sostienen que el crecimiento normalizado por población es más rápido que en Brasil o México, lo que demuestra su potencial a largo plazo.
Bloomberg Línea, 25/01/10, María C. Suárez y Daniel Guerrero: Por qué Nubank no ha replicado en Colombia el auge que logró en Brasil
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- RappiPay anuncia mejores ofertas digitales in-app, incluida una nueva oferta de cashback.
- Mercado Pago pretende obtener capital mediante un préstamo de hasta 160 millones de USD.
- Toku entra en funcionamiento en Latinoamérica con PedidosYa, marcando una expansión estratégica global.
- Argentina prohíbe la venta de dólares oficiales a través de monederos electrónicos.
- El Director de Kushki en Chile deja su puesto tras 9 meses.
- Creditas, una fintech brasileña, planea recaudar US$100 mn para impulsar su crecimiento.
- Revolut quiere superar a Nubank.
Noticias mundiales sobre tecnología financiera
Swift lanzará una cadena de bloques para contrarrestar la competencia de Stablecoin
Swift, la red mundial de pagos, ha anunciado que desarrollará su propia cadena de bloques para facilitar las transacciones transfronterizas, con el objetivo de competir con el sector de las stablecoins, que está creciendo rápidamente y mueve 1.300 billones de dólares. Respaldada por bancos como Citigroup, Bank of America y NatWest, la cadena de bloques servirá de libro mayor digital compartido para productos tokenizados como las stablecoins, utilizando contratos inteligentes para validar y hacer cumplir las transacciones. La iniciativa se produce cuando emisores de stablecoins como Tether y Circle ganan adeptos al permitir transferencias directas y de bajo coste sin intermediarios, y cuando la nueva legislación estadounidense anima a los bancos a explorar el lanzamiento de sus propios tokens. Los bancos europeos también están avanzando una stablecoin denominada en euros para 2026, intensificando la presión sobre los carriles de pago tradicionales. Swift, que conecta a más de 11.500 instituciones financieras de todo el mundo, dijo que su blockchain permitirá pagos transfronterizos “instantáneos y siempre activos” a escala, y creará un prototipo del sistema con Consensys, dirigido por el cofundador de Ethereum Joseph Lubin.
Financial Times, 29/09/25, Nikou Asgari: Swift lanzará una blockchain en respuesta al auge de las stablecoins.
OpenAI se asocia con Stripe para lanzar el pago instantáneo en ChatGPT
OpenAI ha presentado Instant Checkout, una nueva función de ChatGPT que permite a los usuarios comprar productos directamente en la ventana de chat, lo que supone un paso más hacia el “comercio electrónico”. El sistema, que se está implantando inicialmente en EE.UU. en las versiones gratuita, Plus y Pro, se integra con comerciantes de Etsy y Shopify, con marcas como Glossier, SKIMS y Vuori entre los primeros participantes. La funcionalidad está impulsada por el Protocolo de Comercio Agentic, desarrollado conjuntamente con Stripe, que permite a los sistemas de IA pasar de forma segura los detalles del pedido y el pago a los comerciantes, dejando intactas las relaciones con los clientes. OpenAI hizo hincapié en que las clasificaciones de productos siguen siendo orgánicas y no patrocinadas, mientras que Stripe destacó su objetivo de construir la “infraestructura económica para la IA”.”
Fintech Magazine, 30/09/25, Natalia Elliot: OpenAI se asocia con Stripe para desarrollar el pago agéntico
Wealthfront sale a bolsa después de 17 años y obtiene grandes beneficios
Wealthfront, el robo-asesor con sede en Palo Alto fundado en 2008, ha solicitado su salida a bolsa tras lograr rentabilidad y un crecimiento significativo. La empresa registró unos ingresos netos de $123 millones de dólares sobre unos ingresos de $339 millones de dólares en el ejercicio cerrado en julio de 2025, gestionando $88.000 millones de dólares en activos de clientes a través de 1,3 millones de clientes con solo 330 empleados. Lanzada originalmente como KaChing antes de pivotar a carteras automatizadas, Wealthfront ha crecido rápidamente desde que añadió cuentas de gestión de efectivo de alto rendimiento en 2019, que ahora tienen US$47 bn, superando sus cuentas de inversión en US$42 bn. La firma, valorada por última vez en US$2 bn a finales de 2024, planea expandirse a las hipotecas, ofreciendo tasas 0,5% por debajo de la media estadounidense en cinco estados. Su consejero delegado, David Fortunato, hizo hincapié en el modelo de bajo coste de Wealthfront, que cobra sólo 0,25% por las cuentas de inversión, y señaló que la empresa está aumentando su inversión en marketing de cara a su debut en bolsa.
Forbes, 29/09/25, Jeff Kauflin: Después de 17 años, la empresa financiera Wealthfront solicita su salida a bolsa.
Viamericas ha recaudado $115 millones para ampliar su red mundial de remesas
La empresa opera más de 300.000 puntos de pago en 95 países, con depósito directo en más de 2.700 bancos y 107 monederos móviles en todo el mundo. La ronda fue liderada por Old National Bank, con contribuciones de Bank of Oklahoma, Axos Bank y U.S. Bank, y asesorada por FT Partners. La financiación acelerará las mejoras de la plataforma digital y el crecimiento de la red, aprovechando el modelo híbrido de Viamericas de redes de agentes y herramientas digitales. Los cofundadores Joseph Argilagos y Paul Dwyer destacan que esta inversión fortalece las asociaciones con los bancos y permite servicios de remesas más rápidos y seguros que apoyan a las familias en todo el mundo.
Comunicado de prensa de la empresa, 30/09/25: Viamericas recauda $113,6 millones.
Lectura adicional...
- Cómo las fintech están transformando las remesas en los mercados emergentes.
- La plataforma de inteligencia artificial contra el fraude Feedzai alcanza una valoración de $2.000 millones.
- Better Tomorrow Ventures cierra $140M y sigue apostando por las fintech.
- First Merchants firma un acuerdo de fusión de $241m con First Savings.
- Teylor obtiene 150 millones de euros de Fasanara Capital.
- Visa Direct recurre a Stablecoins para agilizar la financiación de las empresas.
- Stripe presenta Open Issuance de Bridge: Una nueva plataforma para lanzar su propia stablecoin.
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