Monitor Energético de México

CFE y PEMEX presentan sus resultados financieros del primer trimestre

• La extracción de crudo del productor estatal PEMEX experimentó un descenso interanual de 2,9% durante el primer trimestre (1T) de 2024, según los datos de la empresa.PEMEX extrajo una media de 1,54 millones de barriles diarios durante este periodo; la tasa media más baja en más de 10 años. Por otro lado, PEMEX logró incrementar su producción de petrolíferos, incluyendo gasolinas y diésel, que tuvieron un aumento de 16.3% y 44.7%, respectivamente, en comparación con el 1T 2023.
• La utilidad neta de PEMEX en el primer trimestre disminuyó 92% en comparación con el mismo periodo de 2023 -de 56.7 mil millones a 4.68 mil millones de pesos-, debido a menores ganancias por efectos cambiarios.Excluyendo los efectos del tipo de cambio, Pemex siguió perdiendo dinero en el 1T24, principalmente por su negocio de refinerías. PEMEX sigue dependiendo en gran medida del apoyo directo del gobierno federal de México, que proporcionó $4.500 millones a la empresa durante el primer trimestre de 2024, así como la condonación y posterior recorte de los impuestos sobre cánones.
• Pemex también publicó su informe anual 2023 (20-F) con la SEC en la que declaraba “Magement concluyó que nuestro control interno sobre la información financiera era no eficaz al 31 de diciembre de 2023, debido a la debilidad material en el control interno sobre la información financiera que se describe más adelante.” En 2022, el control interno en Pemex fue declarado eficaz. Ciertas empresas mexicanas enfrentaron problemas de auditoría 2023 con procesos manuales relacionados con el pago de impuestos debido a que no contaban con los módulos ERP adecuados, y eso pudo haber sido parte del problema de auditoría 2023 de Pemex. (Si es así, sigue sin estar claro por qué esto no fue un problema en 2022). Como siempre, el 20-F contiene una enorme cantidad de información auditada útil sobre Pemex y pone de relieve los retos a los que se enfrenta en el futuro.
• La agencia de calificación crediticia Moody's ha rebajado recientemente la categoría de PEMEX a B3 con perspectiva negativa debido a sus crecientes necesidades de liquidez y al aumento de sus requisitos de capital., así como la elevada carga de deuda a la que se enfrentará en los próximos dos o tres años. La firma anticipa que PEMEX se enfrentará a mayores riesgos empresariales a medida que continúe ampliando su capacidad de refinación y trate de aumentar la producción.También concluyó que PEMEX no está buscando proactivamente mejorar sus estándares ESG, lo que está llevando a algunos bancos a limitar su exposición a la empresa.
• La empresa pública CFE también informó de sus ganancias netas en el primer trimestre de 2024.La CFE registró un beneficio de 113,7 millones de PTU, lo que representa un ligero descenso interanual de 0,71 PTU. Las ventas de electricidad de la CFE siguieron siendo la principal fuente de ingresos de la empresa, ya que representaron el 75,3% del beneficio total de la empresa.
• La CFE logró reducir su carga de deuda global en 5% en el primer trimestre.En los últimos años, la empresa ha aplicado una estrategia más agresiva para mejorar su situación financiera.La empresa parece estar transitando hacia un enfoque diferente de uso de estrategias financieras, como la colocación de certificados bursátiles, conocidos como CEBURES, en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para financiar deuda pendiente. La CFE pasó por varias rondas de colocación de CEBURES en la BMV en 2022 y 2023.

 

Los proyectos de energía verde son vitales para las perspectivas de refinanciación de la deuda de PEMEX: Sheinbaum

• La producción de energía renovable y los proyectos de cogeneración podrían ser estratégicos para mejorar la posición de la empresa estatal PEMEX para refinanciar su deuda, afirmó la candidata presidencial Claudia Sheinbaum. declaró a Bloomberg en una entrevista el 22 de abril. También declaró que tiene un plan para PEMEX que incluye ampliar la producción de la empresa. Aunque cree que los hidrocarburos seguirán siendo “indispensables” para PEMEX, Sheinbaum añadió que la diversificación ayudaría a refinanciar la deuda.
• Sheinbaum espera que PEMEX refinancie su deuda antes de que venza una parte significativa de sus bonos en 2025. La carga de la deuda de PEMEX se sitúa en torno a $101.300 millones. Sus problemas financieros actuales significan que la empresa sólo aportará alrededor de 7% del presupuesto federal en 2023, mientras que recibe importantes cantidades de recursos públicos, por debajo de los 44% de 2008.
• La propuesta de Sheinbaum implica que PEMEX necesita experimentar algún tipo de reestructuración interna para asignar recursos a nuevos proyectos. Reestructurar una empresa tan consolidada no es tarea fácil, sobre todo cuando la mayoría de los inversores sugieren cortar todas las cabezas débiles, lo que incluye el cierre de yacimientos deficitarios y despidos.
• PEMEX ha publicado recientemente un plan de sostenibilidad que parece coincidir con las expectativas de Sheinbaum sobre el futuro de la empresa. En virtud de este plan, PEMEX tendrá en cuenta variables medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su análisis de nuevas inversiones, además de considerar proyectos de movilidad eléctrica e hidrógeno verde. La petrolera se comprometerá a mejorar su sistema de recuento de emisiones, así como a reforzar el compromiso con las organizaciones internacionales para elevar sus estándares climáticos. Queda por ver cómo funciona esto en la práctica, dado que a Pemex le interesa seguir vendiendo su combustible altamente contaminante, el “combustóleo”, (que nadie quiere fuera de México) a la CFE y a otros, para poder pagar las facturas. Sin esas ventas contaminantes, la empresa estaría en problemas financieros aún más graves.

México expropia una planta de Air Liquide

• El gobierno de México expropió una planta de hidrógeno operada por la empresa francesa de gases industriales Air Liquide dentro de las instalaciones de la refinería de PEMEX en Tula. La planta, denominada U-3400, había sido vendida previamente en 2017 a Air Liquide por PEMEX.
• En febrero, el gobierno mexicano ya había declarado que la refinería de Tula, en el estado de Hidalgo, era un bien público, allanando el camino para la expropiación formal de la planta de hidrógeno.. El decreto sí establece que PEMEX debe indemnizar a Air Liquide por la expropiación, pero no detalla ninguna cantidad.
• “El Plan Nacional de Desarrollo 2019-2024 establece los programas y proyectos que constituyen las prioridades para la atención estratégica de los problemas identificados. Asimismo, el propósito para la presente Administración es rescatar al sector energético y a Pemex para que pueda, nuevamente, operar como palanca del desarrollo nacional”, señala el decreto de esta semana. “El hidrógeno producido por la planta de producción de hidrógeno U-3400 se utiliza en las plantas de hidrodesulfuración de gasolinas, intermedias, diésel y diésel, cuya demanda es cada día mayor... De ahí la necesidad de contar con la disponibilidad directa e inmediata de hidrógeno en los procesos productivos de Pemex.”
• La capacidad de la planta U-3400 es de 2,1 millones de m³/día de hidrógeno de alta pureza.La planta U-3400 también es esencial para producir el hidrógeno utilizado en los procesos de desulfuración, necesarios para producir combustibles bajos en azufre de conformidad con la normativa medioambiental vigente y los objetivos de desarrollo sostenible. Suministra hidrógeno a las plantas de hidrodesulfuración de gasolina, gasóleo y otros productos derivados del petróleo, cuya demanda aumenta constantemente debido a la necesidad de reducir el contenido de azufre de los combustibles.
• El hidrógeno también es esencial para producir amoníaco para fertilizantes. En México, se espera que la capacidad de producción de amoníaco aumente en casi 750.000 toneladas/año en pocos años, ya que Proman ha conseguido financiación para un proyecto en Topolobampo.Proman es un productor de energía con sede en Suiza que cuenta con instalaciones de producción de metanol y fertilizantes en Trinidad y Tobago, Estados Unidos y Omán.
• El Gobierno declaró que esta medida forma parte de los esfuerzos continuos de la administración para garantizar la autosuficiencia en la producción de combustible y avanzar hacia una industria energética más sostenible y menos dependiente de fuentes externas.

El litigio CRE-COFECE llega al Tribunal Supremo

• El regulador mexicano de la competencia, la COFECE, presentó una demanda el 16 de abril^th a la Suprema Corte contra el regulador energético CRE sobre la competencia para autorizar alianzas estratégicas, fusiones y adquisiciones en el sector de hidrocarburos.
• La COFECE busca que la Suprema Corte invalide una reciente resolución de la CRE que estableció las normas y protocolos para aprobar alianzas, fusiones y adquisiciones en el sector. La demanda de la COFECE argumenta que la CRE está infringiendo su mandato antimonopolio y de promoción de la competencia leal en el mercado.
• La COFECE ha venido desempeñando un papel más activo en el sector energético desde que el regulador recuperó el pleno quórum operativo en 2023 con el nombramiento de un nuevo presidente y dos nuevos comisionados. Antes de eso, la COFECE no podía desempeñar plenamente su mandato antimonopolio debido a que varios puestos de comisionado estaban vacíos.Este caso tendrá amplias implicaciones para varios acuerdos que actualmente están siendo revisados por la COFECE.
• La COFECE tiene investigaciones abiertas en curso sobre posibles prácticas monopólicas en el mercado eléctrico mayorista desde mayo de 2021; sobre las condiciones del gas natural del país; y también está revisando la “alianza estratégica” entre la paraestatal CFE y la constructora de infraestructura energética TC Energy, con sede en Canadá.

 

OJOS EN LA ENERGÍA

La EIA estadounidense prevé un aumento de las exportaciones de gas natural en México

Las exportaciones de gas natural por gasoducto de EE.UU. a México mantendrán una tendencia al alza a medida que varios gasoductos nuevos entren en pleno funcionamiento en 2024-25, según un informe reciente de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA).

Los gasoductos Tula-Villa de Reyes, Tuxpan-Tula y Cuxtal Fase II iniciaron servicio parcial en 2022-23, pero no han operado a plena capacidad. Sin embargo, las nuevas conexiones al gasoducto Energía Mayakan en la Península de Yucatán aumentarán la demanda de gas natural de EE.UU., añadió el informe.

Las exportaciones de gas estadounidense a México aumentaron 8% interanuales hasta alcanzar los 6.100 millones de pies cúbicos diarios (bcf/d) en 2023.En particular, las exportaciones por gasoducto a México desde Texas aumentaron 9% hasta 5,6bcf/d en 2023, y la mayor parte del crecimiento procedió de las exportaciones de West Texas, que aumentaron 20% en comparación con 2022, según la EIA estadounidense.Es probable que los flujos a través del gasoducto submarino Sur de Texas-Tuxpan aumenten ligeramente en 2024, cuando comience a suministrar gas natural procedente de EE.UU. al primer proyecto de exportación de GNL de México, Fast LNG Altamira.

New Fortress Energy (NFE) espera que el primer cargamento de su proyecto Fast LNG Altamira, de 1,4 millones de toneladas por año, se cargue en abril de 2024. El primer GNL debía producirse en marzo, antes de la primera carga. Sin embargo, NFE no cumplió sus propios plazos. La empresa aún no ha actualizado la fecha de inicio de las operaciones comerciales de la planta.

Una parte sustancial de la matriz energética de México procede del gas natural y alrededor de 70% de ese gas proceden de Estados Unidos. Incluso cuando México se beneficia significativamente del gas estadounidense barato y accesible, el país desarrolló una dependencia excesiva que lo hace vulnerable a acontecimientos inesperados del mercado, como tormentas de nieve y condiciones meteorológicas extremas.

La limitada capacidad de almacenamiento interno de México agrava su susceptibilidad a las interrupciones del suministro. Con una infraestructura inadecuada para almacenar reservas suficientes, México se enfrenta al reto de gestionar las fluctuaciones de la demanda y garantizar la resistencia frente a las interrupciones del suministro.

 

 

Artículos para leer esta semana

Esta quincena, recomendamos dos excelentes artículos sobre cómo la construcción de infraestructuras de gas natural es clave para el desarrollo económico y regional de México y, por tanto, para el nearshoring, además de potencialmente eficaz para reducir la migración ilegal a EE.UU. Ambos autores, Regina Reyes Heroles y Warren Levy, son reconocidos expertos en el sector energético mexicano.

Regina Reyes Heroles - La estrategia es pensar en todos, publicado en Milenio.

Warren Levy - Los gasoductos podrían ser más eficaces que un muro para reducir la inmigración ilegal, publicado en El Universal.