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Reforma energética: El resurgimiento del control estatal: ¿se puede seguir atrayendo a los inversores privados?
Claudia Sheinbaum ha prometido llevar al país a la transición energética durante su sexenio, un giro notable en comparación con su mentor, el ex presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO). Junto con los programas sociales y de seguridad, el discurso de toma de posesión de Sheinbaum remarcó su compromiso con las energías renovables, que según ella alcanzarán 45% de la cuota energética de México en 2030. El objetivo parece ahora una enorme exageración, dado que las fuentes de energía solar y eólica sólo representan alrededor de 15% de la generación de electricidad en México, y la hidroeléctrica que puede sumar más de 10% en un buen año, pero con condiciones climáticas adversas, como las que se vivirán entre 2021 y 2023, puede bajar a menos de 5%.
Sin embargo, el sector está mucho más preocupado por el negocio que por las condiciones climáticas del próximo sexenio. Con la reforma judicial ya en fase de legislación secundaria, la presidenta Sheinbaum y el Congreso también han avanzado en la contrarreforma energética de AMLO. La Cámara Baja ya dio su visto bueno a los cambios constitucionales, que facultan a las empresas estatales Pemex y Comisión Federal de Electricidad (CFE), y limitan la generación privada de electricidad a un máximo de 46% del total (y a CFE a un mínimo de 54%).
La ley modificará el estatus legal tanto de Pemex como de CFE de “empresas productivas del Estado” a “empresas públicas”. Aunque este cambio de redacción pueda parecer casi superficial, tiene implicaciones más profundas, ya que otorgará al gobierno mexicano un mayor control sobre las empresas, liberándolas de su condición lucrativa y de tener que cumplir las normas de gobierno corporativo.
Implicaciones para la FACE
En el caso de la CFE, busca hacer realidad la reforma 2021 que fue aprobada por el Congreso pero finalmente desechada por la Suprema Corte a principios de este año. Ese proyecto de ley proponía desmantelar el actual modelo de despacho de electricidad que da prioridad a las plantas más eficientes y económicas (en su mayoría privadas) sobre las centrales más antiguas y costosas (en su mayoría propiedad de la CFE). Las enmiendas constitucionales no son exactamente una réplica de la reforma de 2021, pero abren la puerta a un modelo centrado en la CFE, en el que sus centrales tendrán prioridad, independientemente de sus costes.
Además, se espera que la legislación secundaria posterior permita a la CFE comprar electricidad sin tener que celebrar subastas a largo plazo, como se exigía durante el gobierno de Peña Nieto, lo que, según los críticos, se traducía en subvenciones a los operadores privados. Este cambio podría suponer un revulsivo para la CFE, ya que ahora podría financiar algunas de sus centrales eléctricas mediante planes de financiación de proyectos, respaldados por un contrato a largo plazo entre la central eléctrica y la filial de distribución de la CFE.
Implicaciones para Pemex
La agencia de calificación Fitch ha explicado que el proyecto de ley abre al menos tres escenarios. En uno, el vínculo entre Pemex y la Secretaría de Hacienda será más fuerte; un segundo escenario en el que el gobierno finalmente decida garantizar directamente los bonos de Pemex; y un tercero en el que el Estado garantice parcialmente la deuda de la empresa. El primer escenario tendría un efecto positivo menor en la calificación de Pemex sin afectar al soberano, sin embargo, los otros dos darían un impulso importante a la calificación de Pemex, a costa potencialmente de la calificación de grado de inversión (IG) de México. ¿Está la presidenta Sheinbaum contemplando hacer lo que incluso la administración de AMLO evitó, y respaldar la deuda internacional de Pemex por $80bn? El Congreso podría darle esa herramienta.
Para complicar aún más las cosas, el Congreso aún tiene que actuar sobre el resto de las 20 reformas constitucionales de AMLO presentadas en febrero. El líder de Morena en la Cámara baja, Ricardo Monreal, dijo hace un par de días que el proyecto para eliminar a los reguladores independientes se aprobaría antes de diciembre.
La presidenta Sheinbaum quiere atraer al sector privado para alcanzar su ambicioso plan de transición energética, que se anunciará pronto, como mencionó en su discurso de investidura. Cómo se logrará eso, con la revisión en curso del poder judicial, un nuevo marco legal para empoderar a Pemex y CFE, y la eliminación de los reguladores independientes como telón de fondo, mantendrá nuestra atención en las próximas semanas y meses.
Otras noticias sobre energía
- El nuevo director general de Pemex, Víctor Padilla, se enfrentó a su primera crisis cuando una fuga de gas en la refinería Deer Park de la empresa, situada en Texas, causó la muerte de dos trabajadores, heridas a 35 y pánico en todo el complejo. La ministra de Energía, Luz Elena González, aseguró que la refinería reanudará rápidamente sus operaciones, pero es probable que las inspecciones tras accidentes en EE.UU. lleven más tiempo que en México.
- La Secretaría de Energía de México nombró a tres nuevos subsecretarios técnicamente competentes para supervisar los sectores de hidrocarburos, electricidad y transición energética. Los nombramientos ponen de relieve que la Secretaría de Energía tomará probablemente las decisiones estratégicas y políticas clave en relación con Pemex y CFE, la Secretaría de Hacienda las decisiones financieras clave, mientras que los altos ejecutivos de CFE y Pemex se responsabilizarán de las operaciones cotidianas.
Juan Vidal Amaro fue nombrado nuevo subsecretario de Hidrocarburos. Vidal es ingeniero en energías renovables por la UNAM, y trabajó en la oficina de transición energética de la Secretaría de Economía local mientras Sheinbaum era la mayor, y González era titular de la Secretaría de Hacienda local. Antes trabajó como consultor en transición energética y en la academia, según su perfil de Linkedin.
José Antonio Rojas Nieto fue nombrado subsecretario de Electricidad. Rojas fue director de Finanzas de la CFE entre diciembre de 2018 y 2020. Rojas es licenciado en Matemáticas por el ITESM y maestro en Economía por la UNAM.
Jorge Islas Samperio fue nombrado subsecretario de Planeación y Transición Energética. Islas, quien estudió Física en la UNAM, fue uno de los principales asesores de Sheinbaum durante su campaña. Islas también tiene una maestría en Ingeniería Energética y un doctorado en Economía.
- El consejo de administración de la CFE nombró a cinco nuevos directores y seis directores adjuntos que trabajarán bajo las órdenes de la nueva directora general, Emilia Calleja, todos ellos con una importante experiencia operativa pero con perfiles públicos limitados o inexistentes. El consejo nombró a Eugenio Amador Quijano director financiero. Amador trabajó como coordinador de finanzas de la subsidiaria de CFE, CFE Calificados, durante la administración anterior. Liliana Barrera Jiménez es la nueva directora de Negocios Comerciales. Barrera trabajó junto con Calleja en la subsidiaria de CFE, CFE Generación I. Héctor López Villareal es el nuevo jefe de la oficina de Operaciones. Anteriormente se desempeñó como jefe de la división nuclear de CFE. Yésica Luna Espino es la nueva directora de Administración, después de trabajar en el departamento de Finanzas de la Ciudad de México durante la administración de Sheinbaum. Rafael Narváez Ávila será el próximo jefe de la oficina de Planeación Estratégica. Anteriormente fue subdirector de la misma oficina.
-El Consejo de Administración de Pemex aprobó a Néstor Martínez Romero como nuevo titular de Pemex Exploración y Perforación (PEP). Martínez fue comisionado de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) entre 2012 y 2023. Anteriormente trabajó en diferentes puestos en PEP entre 2004 y 2010. Martínez tiene una maestría y un doctorado en ingeniería petrolera por la UNAM.
- El consejo también ha nombrado a Juan Carlos Carpio Fragoso nuevo Director Financiero. Carpio formó parte del equipo de Luz Elena González cuando ésta era jefa del departamento de Finanzas en Ciudad de México. Carlos Armando Lechuga Aguiñaga fue nombrado nuevo director de Pemex Transformación Industrial (PTRI). Lechuga ocupó múltiples cargos en el brazo logístico de Pemex entre 2016 y 2024, y también en PEP entre 2008 y 2013. Marcela Villegas Silva fue designada directora de la oficina de servicios corporativos y administrativos de Pemex, encargada de la adquisición de bienes y servicios a nivel nacional e internacional. Villegas fue directora de la Central de Abastos de la Ciudad de México.
- Con tantos acontecimientos en el sector energético en los últimos 15 días, esta noticia podría haber pasado desapercibida. La Suprema Corte de Justicia de la Nación falló a favor de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) sobre la Comisión Reguladora de Energía (CRE) en un caso relacionado con la competencia en el mercado de energía.
- La segunda sala del tribunal determinó que la CRE no tiene facultades para evaluar el impacto competitivo de las transacciones en el sector energético, responsabilidad exclusiva de la Cofece. En una votación de 3-2, los magistrados invalidaron las reglas establecidas por la CRE a principios de 2023 sobre las transacciones que involucran a empresas que operan en múltiples mercados energéticos. La disputa entre los reguladores inició en 2021, cuando la CRE negó una solicitud de la comercializadora internacional Trafigura para integrar sus filiales NGL Equipments y Siadsa con su participación en TP Terminals -empresa conjunta con Sempra Energy que construía una terminal de almacenamiento de combustible de 2.2mn bl en Manzanillo-, pese a la aprobación de la Cofece.
- Aunque el acuerdo finalmente fracasó, el caso llegó hasta la Suprema Corte. En 2022, el tribunal dictaminó que la CRE debía remitirse al análisis de competencia de la Cofece. Pero la CRE introdujo más tarde reglas para evaluar los impactos competitivos en los casos de empresas que tienen permisos en varios mercados, como el almacenamiento, comercio o distribución de combustible. Ahora, la Suprema Corte ha reafirmado que la Cofece es la única autoridad en materia de competencia, mientras que el papel de la CRE se limita a abordar los aspectos técnicos de las transacciones. Si el gobierno finalmente elimina a la CRE y a la Cofece, este es el tipo de disputas que podría resolver la Secretaría de Energía por su cuenta, en lugar de un análisis jurídico más profundo por parte de la Suprema Corte.
- Con todo lo que está ocurriendo, la salida del ex subsecretario de Hacienda Gabriel Yorio parece haber tenido hasta ahora sólo un impacto menor en la percepción de los inversores. Yorio había sido un enlace clave entre bancos, inversionistas y tenedores de bonos y Pemex durante los últimos años. La presidenta Sheinbaum dijo que permanecería en su puesto unas semanas antes de que ella asumiera el cargo, pero dos días antes, Yorio decidió renunciar, aparentemente debido a diferencias políticas y de personalidad con Rogelio Ramírez de la O, el secretario de Hacienda.
- Su lugar será ocupado por Edgar Amador, exjefe de Finanzas de la Ciudad de México entre 2012-2018, y mentor de (y a la vez exjefe y luego asesor de) Victoria Rodríguez, gobernadora del Banco Central. Ramírez, el tercer secretario de Hacienda de AMLO, queda al frente de la Secretaría con la tarea de bajar el déficit presupuestal de México de los 6% que se espera alcance este año, el nivel más alto en más de 40 años, a alrededor de 3% en 2025. Los inversores esperaban que Ramírez tuviera una influencia material en Pemex y CFE; sin embargo, los elegidos por Sheinbaum para dirigir ambas empresas están más cerca de ella y de Luz Elena González que del Ministro de Finanzas.
-La secretaria de Energía, Luz Elena González, fungió como moderadora de la conferencia que la economista italoamericana de izquierda Mariana Mazzucato impartió en la UNAM. González dijo que la visión económica y la propuesta de política de la presidenta Sheinbaum reflejan algunas de las ideas de política proindustrial de Mazzucato. Mazzucato, como Nicolas Kaldor, Paul Baran, JK Galbraith, Andre Gunder Frank y Celso Furtado una o dos generaciones antes que ella, se ha convertido en una de las favoritas de la izquierda mundial emergente por sus opiniones sobre el desarrollo industrial dirigido por el Estado. En general, no se la considera una economista de primera categoría en las aulas neoliberales del Reino Unido y Estados Unidos, donde sus críticos la acusan de falta de rigor y de seleccionar anécdotas para apoyar su argumento de que la intervención gubernamental es esencial para fomentar la innovación.
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