No hay entusiasmo en torno a Pemex
La Presidenta Sheinbaum dio a conocer un nuevo plan para atraer miles de millones en inversiones al sector energético hasta 2030. Si bien el plan sigue siendo relativamente escaso en detalles (los veteranos del sector sin duda echarán de menos el nivel de participación que el sector privado disfrutó durante la administración de Peña Nieto), no obstante, proporciona más información sobre cómo su administración ve las oportunidades en el segmento upstream, y cómo gradual pero constantemente el equipo de Sheinbaum se aleja de la estrategia seguida por el ex presidente López Obrador, sin señalar directamente los errores cometidos por el equipo de AMLO.
Para empezar, Pemex ya no habla de “exploración jardín”, que consistía en perforar en áreas cercanas donde la empresa ya tenía descubrimientos, pozos en operación e infraestructura de producción. El ex director general Octavio Romero recurrió a este enfoque, apoyado en las grandes inversiones realizadas entre 2008 y 2018 en áreas no convencionales -la cuenca de lutitas de Chicontepec y zonas de aguas ultraprofundas en el Golfo de México-, pero en su mayor parte obtuvo resultados muy pobres en términos de nueva producción. De hecho, la estrategia de Romero habría sido un completo fracaso si no fuera por dos honeypots, Quesqui y Tupilco Profundo, que vieron cómo su producción pasaba de casi cero en 2020 a casi una cuarta parte de la producción total de Pemex en 2022 (aunque la gran producción era tan ligera, más cercana en densidad al aceite de cocina, que alteró significativamente la mezcla general de crudo de Pemex, que tiende a ser más pesada y con mayor contenido de azufre).
Pemex se centrará ahora en explorar algunos bloques con altos niveles de reservas -como Yaxche, Kayab-Pit o Tekel- y algunos bloques situados en el noreste de México, en la Cuenca de Burgos. De acuerdo con los planes más recientes aprobados por los reguladores, Pemex planea perforar en esa zona pero sin utilizar técnicas de fracking, que han sido ampliamente desestimadas por López Obrador y Sheinbaum. En este punto, no está muy claro lo que Pemex intentará hacer allí en caso de que el fracking permanezca fuera de los límites (este boletín destacó hace un par de semanas que esto podría ser una fuente de controversia).
La empresa estatal también tiene previsto perforar unos 2.000 pozos para producir crudo y 1.000 para extraer gas natural en los próximos seis años. ¿Significa eso que Pemex quiere perforar 3.000 pozos? Sin un plan detallado, no es posible saberlo, y a los analistas les resulta difícil trabajar con ese tipo de cifras. Pemex perforó 1.125 pozos entre 2019-2024, y 1.912 entre 2013-2018. Superará la empresa esas cifras bajo el mando de Sheinbaum?
Las empresas de servicios petroleros no comparten este optimismo en este momento. Empresas como SLB, Baker Huges y Weatherford advierten a sus inversores de que su negocio en México caerá entre 30% y 50% este año. Sus resultados del 4T24 ya se vieron significativamente afectados por la desaceleración del trabajo en México durante los primeros meses de Sheinbaum en el cargo, sin signos de mejora a corto plazo.
Y luego, por supuesto, está la cuestión de la nueva reforma energética. ¿Conseguirá el nuevo marco jurídico que está desarrollando el Gobierno fomentar la actividad de exploración y producción en los próximos meses y años? Por ahora, la mayoría de los participantes en el mercado se muestran escépticos, con múltiples preocupaciones en torno a los proyectos de ley, como el mayor papel que va a desempeñar Pemex en cualquier asociación entre la empresa y el sector privado. La nueva ley del sector de hidrocarburos ofrece algunas opciones para adjudicar bloques, pero al final, en cualquiera de ellas el gobierno tendría la opción de dar a Pemex una participación en el proyecto. Esto rompería el acuerdo para muchas empresas privadas.
Las regalías petroleras también serían elevadas para las empresas del sector privado si se asociaran con Pemex en un contrato mixto, porque las pagarían como lo hace ahora Pemex: 30% sobre ingresos brutos, sin considerar impuestos ni otras deducciones. Las empresas del sector upstream en México pagan ahora entre 12% y 15% en proyectos offshore con la legislación actual, por lo que la nueva cifra del contrato mixto pierde atractivo a medida que los proyectos se vuelven más desafiantes en términos de tecnología y costes si el canon se paga antes de las deducciones de costes.
Al igual que con otras reformas recientes, no ha habido indicios de que el Congreso esté dispuesto a introducir cambios importantes en la propuesta del presidente, y se dice que los legisladores tienen previsto aprobarla a finales de este mes. En el lado positivo, el proyecto de ley abre la puerta a más opciones, incluyendo las licitaciones petroleras: mientras que la administración ha dicho al mercado que la reforma 2013-2014 y sus licitaciones petroleras están a punto de morir, existe la posibilidad de que el ministerio de energía pueda reactivarlas, bajo nuevos términos. Aun así, los analistas advierten de que faltan meses, quizá incluso un año, para ver cómo arranca la nueva reforma energética.
Más detalles sobre los planes de inversión de Pemex
Pemex se enfocará en 12 áreas que concentrarán casi dos terceras partes de su producción de crudo durante la administración de Sheinbaum, y otras seis para incorporar nuevas reservas. El objetivo declarado de Pemex es contar con reservas para al menos 10 años de consumo.
“No vamos a producir más de 1,8mn b/d de hidrocarburos líquidos a lo largo del sexenio”, dijo el consejero delegado, Víctor Rodríguez, durante la presentación la semana pasada. “Vamos a tener 12 proyectos estratégicos que van a aportar más o menos 61% de la producción”.”
Pemex prevé perforar 2.036 pozos para extraer crudo en los bloques Burgos, un área terrestre en el noreste de México; el campo terrestre de petróleo condensado y gas Ixachi; y los campos marinos Zama, Yaxché, Ayatsil, Bakte, Teckel, Kayab-Pit, Maloob, Cantarell, Lakach y Trion. La compañía espera invertir 1,6 billones de pesos en estos proyectos durante los próximos seis años. Las seis áreas exploratorias son las cuencas Proyecto Integral Veracruz, Cuichapa, Comalcalco, Uchukil, Chalabil y Campeche Oriente, ubicadas en los estados de Veracruz, Oaxaca, Tabasco, Chiapas y Campeche. Tres de ellos están en tierra y los otros tres en el mar. El objetivo de Pemex es incorporar 2.000 millones de barriles de crudo en estas zonas con una inversión de 220.000 millones de MXN (~1.400 millones de USD).
¿Crudo salado o proveedores salados? Pemex resta importancia a los problemas de calidad del crudo
Tras reportes periodísticos de que refinerías estadounidenses se quejaban de los estándares de calidad del crudo de Pemex, específicamente de los elevados niveles de sal y agua, la administración reconoció el problema, pero negó que esto haya provocado el rechazo de cargamentos por parte de compradores internacionales. “No es que el crudo contenga agua y sal y se eche a perder, no, hay mecanismos técnicos que nos permiten quitarle la salinidad al agua y permitir que entre a cualquier refinería”, dijo la presidenta Sheinbaum.
Según los participantes de la industria, el alto nivel de sal y agua en parte de la producción de crudo de Pemex está muy probablemente relacionado con el retraso de la empresa en los pagos a sus proveedores, que se entiende que han cortado o reducido el acceso a los productos químicos necesarios. Se cree que estos proveedores son Honeywell UOP y Química Apollo. Como ocurre con cualquier materia prima, existen niveles aceptables de impurezas en el crudo, con niveles específicos establecidos en cada contrato (por lo general, el nivel aceptable de sal se sitúa entre 10 y 20 libras por cada mil barriles, es decir, entre 30 y 60 mg/L; en el caso del agua, el rango aceptable típico es inferior a 0,5% del volumen).
Alimentar una refinería de crudo con demasiada sal y agua provoca el deterioro acelerado de los equipos, explica una fuente del sector. No es raro que el crudo supere los parámetros establecidos, que obligan a las refinerías a tratarlo, recuperando este gasto añadido mediante descuentos de la petrolera. Esto explicaría por qué no ha habido rechazos de cargamentos, como afirmó el presidente; se desconoce qué nivel de descuentos, si los ha habido, ha tenido que aceptar Pemex por este motivo.
Otra posible explicación, relacionada con el consumo interno de crudo, sería que Pemex se enfrenta a problemas en las instalaciones donde realiza la desalación de su producción de crudo en alta mar en la terminal de Dos Bocas, dijo la misma fuente. Sin embargo, esto se considera una explicación menos probable, ya que se entiende que la producción en Dos Bocas se encuentra en niveles mínimos.
En otras noticias sobre energía...
- La empresa internacional de servicios petroleros Weatherford prevé que su negocio en México disminuya entre 30% y 50% este año debido a la desaceleración de las actividades en Pemex. “Hablé de una disminución de la actividad de 30% a 50%. Eso es muy, muy significativo. Por tanto, no prevemos un aumento drástico de la actividad en México en el segundo semestre”, declaró Girish Saligram, presidente y consejero delegado de Weatherford, durante la conferencia sobre resultados de la empresa en el cuarto trimestre de 2004. “En realidad hemos adoptado lo que creemos que es un enfoque muy prudente, y es un enfoque conservador para México”. Los ingresos internacionales de Weatherford en el trimestre cerraron en 1.080 millones de USD, lo que supone un descenso interanual de 3%, con la región de América Latina cayendo en 13%.
- Pemex podría volverse menos transparente si la nueva regulación elimina sus subsidiarias, dijeron panelistas en un webinar realizado por el Natural Resource Governance Institute (NRGI). “La eliminación de las subsidiarias de Pemex podría beneficiar las operaciones de Pemex, aunque sus finanzas e información se volverían menos transparentes”, dijo Fernanda Ballesteros, gerente para México del NRGI. Bajo este nuevo arreglo, no está claro si la empresa seguirá publicando sus resultados por negocio, dijo Rosaxa Muñoz, vicepresidenta senior y analista senior de la agencia calificadora Moody's. Las modificaciones propuestas harían menos claro para los inversores qué áreas de la empresa son rentables y cuáles están perdiendo dinero, añadió. Por otro lado, la eliminación de las subsidiarias no significaría automáticamente más opacidad en el desempeño de la empresa, ya que la compañía y el gobierno podrían seguir dispuestos a presentar la información por negocios, dijo el ex miembro del consejo de administración de Pemex Fluvio Ruíz en el mismo evento.
- El regulador mexicano de hidrocarburos CNH ha suspendido los plazos contenidos en los contratos de exploración y producción (E&P) mientras se prepara para cesar sus operaciones. Los cuatro comisionados aprobaron por unanimidad la medida para “detener el reloj” de los plazos de los contratos, garantizando que las empresas titulares de contratos de E&P en el marco de la reforma energética de 2013-2014 no se vean afectadas por la disolución del regulador.
- Piratas asaltaron a trabajadores y robaron equipo de la plataforma satelital Zaap-D de Pemex en el clúster petrolero Ku-Maloob-Zaap (KMZ), su mayor área de producción de crudo, informó la empresa. El 13 de febrero, alrededor de las 10:30 pm ET, “un grupo de aproximadamente ocho individuos no relacionados con la empresa abordaron ilícitamente la plataforma Zaap-D”, Pemex reveló el lunes. “Los atacantes robaron dispositivos de radio, diversas herramientas y equipo de buceo”.”
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