CHARLAS SOBRE ENERGÍA EN MÉXICO
PERSPECTIVA DE MIRANDA: Las trabas de PEMEX y CFE dificultan los objetivos energéticos de Sheinbaum
Durante su discurso de toma de posesión, Sheinbaum anunció que su administración pronto daría a conocer un “ambicioso programa” para una transición energética que incluye el fortalecimiento de PEMEX y CFE y la mejora de la transmisión, distribución y generación de energía, con CFE produciendo al menos 54% de electricidad y permitiendo 46% de generación privada. Sheinbaum añadió que el desarrollo de energías renovables, con el objetivo de alcanzar una cuota de 45% de la red para 2030, y el aumento de la producción petroquímica y de fertilizantes son también componentes críticos del enfoque de su administración para el sector energético.
Retos para PEMEX
En el lado positivo, el reciente plan de sostenibilidad de PEMEX se alinea con la visión de Sheinbaum, dando prioridad a los factores ESG, la movilidad eléctrica y los proyectos de hidrógeno verde. La empresa planea mejorar su sistema de recuento de emisiones y colaborar con organizaciones internacionales para elevar los estándares climáticos. Sin embargo, aplicar estos cambios no será fácil culturalmente y costará dinero, que Pemex no tiene. Por ejemplo, Moody's prevé cambios mínimos en el modelo de negocio de PEMEX bajo la nueva administración, lo que subraya la intrincada danza entre las realidades operativas y los ambiciosos objetivos de sostenibilidad.
El nuevo director de PEMEX, el respetado académico Víctor Rodríguez, ha hecho hincapié en la colaboración con el Ministerio de Hacienda de México para estabilizar la empresa. Apoya la propuesta de Sheinbaum de utilizar energías renovables y proyectos de cogeneración para refinanciar la deuda de PEMEX. Pero no será fácil superar los retos.
Papel y retos de la CFE
Sheinbaum indicó que la CFE podría explorar proyectos de hidrógeno verde en las refinerías de PEMEX. Según datos de la Asociación Mexicana del Hidrógeno (AMH2), el desarrollo del hidrógeno verde en México requiere cerca de $60 mil millones entre 2025 y 2050, con $6 mil millones necesarios antes de 2030.
Aún no está claro cómo aseguraría la CFE las estructuras de financiación adecuadas para dichos proyectos. En los últimos años, la empresa ha aplicado una estrategia más agresiva para mejorar su situación financiera. La CFE ha pasado a utilizar estrategias financieras diferentes, como la colocación de certificados bursátiles, conocidos como CEBURES, en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para financiar la deuda pendiente.
La CFE también debe invertir en proyectos de transmisión y distribución. En el primer semestre del año, la empresa registró una pérdida neta de $3.800 millones, debido a los tipos de cambio desfavorables y a los compromisos de deuda. La venta de electricidad, que representa el 74,6% de los beneficios de la CFE, sigue siendo su principal fuente de ingresos.
En 2022 México actualizó las metas climáticas que adoptó tras el acuerdo climático de París de 22% a 30% en reducción condicionada y de 36% a 40% en reducción incondicionada de emisiones de gases de efecto invernadero. Es probable que la nueva administración quiera poner a México en una mejor posición para cumplir con estos compromisos. Algunos de los pasos iniciales pueden ser muy fáciles y rápidos, teniendo en cuenta que hay muchos proyectos de energía renovable que ya están construidos a la espera de los permisos definitivos para entrar en el mercado.
Muchas cuestiones requerirán la participación del sector privado, lo que abrirá oportunidades de negocio. Reequilibrar la combinación de generación centralizada frente a la distribuida, las oportunidades comerciales que surgen de las ciberamenazas y el aumento de la demanda de soluciones de optimización de la oferta y la demanda de energía, son sólo algunas de las áreas que requerirán una mentalidad “abierta a los negocios” por parte de la nueva administración federal mexicana. Los participantes del mercado privado podrían posicionarse para capitalizar estas necesidades.
MARKET INSIDER: Cauteloso optimismo ante los nombramientos de Sheinbaum en el sector energético
Los conocedores del mercado se muestran cautelosamente optimistas ante los recientes nombramientos de la presidenta Claudia Sheinbaum en el sector energético. Las listas de nombramientos para puestos críticos en la SENER, PEMEX y CFE reflejan una mezcla de profesionales con experiencia y caras nuevas.
Por ejemplo, el nuevo Jefe de Planificación de SENER es un académico que ha colaborado estrechamente con Sheinbaum. El nombramiento para hidrocarburos es un joven profesional con experiencia principalmente en proyectos fotovoltaicos. Si bien estos nombramientos aportan nuevas perspectivas, los observadores del mercado señalan que su falta de amplia experiencia en la industria podría plantear retos.
El nuevo Director General de PEMEX, Víctor Rodríguez, es un académico con formación en política energética, conocido por sus opiniones nacionalistas.
Néstor Martínez Romero, el nuevo director de PEMEX Exploración y Producción, es considerado por los conocedores del mercado como una figura seria y académica. Está bien considerado como anterior comisionado del regulador de hidrocarburos CNH, pero sus capacidades operativas se cuestionan tras haber estado fuera de PEMEX durante algún tiempo.
El regreso de los conocimientos técnicos a PEMEX se considera una señal positiva, pero la falta de experiencia ejecutiva en la cúpula de la empresa suscita preocupación. Los conocedores del mercado se mantienen cautelosamente optimistas, reconociendo el potencial de cambio positivo pero cautelosos ante los importantes retos que se avecinan. La evolución del panorama ofrece una mezcla de riesgos y oportunidades, y para el éxito futuro es crucial estar atentos a la evolución de la regulación y a la eficacia operativa de PEMEX y CFE.
El número de la semana: $1.490 millones
Oferta de bonos de FIEMEX en los mercados internacionales de capitales
La operación consistió en la emisión de 1.4TP1.490 millones de pagarés senior garantizados a 7,25% con vencimiento en 2041, puestos a la venta en Estados Unidos. FIEMEX tiene la intención de utilizar una parte de los ingresos netos para pagar y cancelar un crédito puente existente incurrido para financiar su adquisición de $6,2 mil millones de plantas de turbinas de gas de ciclo combinado y un parque eólico de Iberdrola, dijo la firma de abogados Cleary Gottlieb en un comunicado.
Cleary Gottlieb representó a FIEMEX en la transacción.
La oferta es la mayor emisión de bonos de financiación de proyectos de un solo tramo en el sector energético mexicano y una de las mayores emisiones de bonos de proyectos en América Latina hasta la fecha, añadió el bufete de abogados.
FIEMEX es una entidad especial creada por el Fondo Nacional de Infraestructuras de México (FONADIN) y gestionada por Mexico Infrastructure Partners (MIP) para buscar financiación de capital adicional de bancos e inversores institucionales. MIP es una gestora de fondos de energía e infraestructuras con sede en Ciudad de México que trabaja en ámbitos como el abastecimiento de agua, las telecomunicaciones y la generación de electricidad.
Bajo las condiciones actuales anunciadas al público, CFE sería contratada para operar estas plantas pero no sería su propietaria. Este esquema de compra puede haber sido diseñado para evitar presiones adicionales de deuda para CFE, así como para tratar de evitar posibles violaciones de las normas antimonopolio.
Cuestiones financieras enturbian las primeras exportaciones de GNL de NFE a México
La planta de exportación de GNL Fast LNG de New Fortress Energy (NFE) en Altamira envió su primer cargamento completo el 30 de septiembre, según un comunicado de prensa de NFE.
Fast LNG Altamira envió un cargamento parcial en agosto.
Este avance se produce tras meses de retraso con respecto a la fecha inicial de inicio prevista para finales de 2023. Aunque un retraso de uno o dos meses no es inusual en un proyecto nuevo, NFE se ha enfrentado a la incertidumbre en torno a este proyecto porque la tecnología está muy poco probada.
Las unidades de GNL rápido se construyen sobre plataformas flotantes, que pueden reubicarse según las necesidades, lo que ofrece flexibilidad para satisfacer la demanda. La tecnología pretende reducir los costes y plazos asociados a la producción de GNL.
CUESTIONES FINANCIERAS
NFE recaudó $400 millones mediante una oferta pública de acciones e intenta refinanciar su deuda después de que la escasa liquidez de capital amenazara con un mayor escrutinio por parte de los prestamistas de la empresa.
Tras contraer $7.800 millones de deuda para proyectos energéticos como Fast LNG Altamira, el elevado ratio de endeudamiento de NFE ha tensado su balance mientras intenta desarrollar y construir más infraestructuras de GNL.
PRÓXIMOS PASOS EN MÉXICO
NFE tiene previsto instalar otras dos unidades Fast LNG en Altamira antes de 2026. Sin embargo, los retrasos técnicos de la primera fase ponen en entredicho el calendario de la empresa para las otras dos unidades. Para Fast LNG 2 y Fast LNG 3, NFE tendrá que lidiar tanto con la tecnología como con las negociaciones en curso con la empresa estatal mexicana CFE, que incluyen la adquisición de un suministro eléctrico en condiciones preferentes.
NFE anunció el 23 de julio que había obtenido un préstamo de $700m para su segunda unidad Fast LNG.
OJOS EN LA ENERGÍA
¿Es funcional el impuesto al carbono en México? - Grupo de reflexión
El grupo de reflexión México Evalúa publicado un documento que examina la eficacia del impuesto mexicano sobre el carbono.
El documento explora si el impuesto ha logrado incentivar a las industrias para que reduzcan las emisiones de gases de efecto invernadero o si simplemente sirve como herramienta de generación de ingresos.
En México, el impuesto sobre el carbono se introdujo en 2013 como parte del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS). El artículo concluye que, aunque el impuesto tiene potencial, su eficacia depende de su integración con políticas climáticas más amplias y del uso adecuado de los ingresos generados.
En 2016, las autoridades mexicanas implementaron nuevas regulaciones para permitir el uso de créditos de carbono de proyectos aprobados por la ONU como pago de este impuesto. México también cuenta con un mercado voluntario de carbono en el que empresas y particulares pueden comprar créditos para compensar emisiones.
A pesar de los avances, sigue habiendo problemas de transparencia y regulación, lo que pone de relieve la necesidad de mejorar la estructura y la educación para optimizar el impacto del mercado, concluye el documento.
Leer como PDF: MIEnergyChatterOct92024