MERCADOS
En S&P / BMV IPC cayó 2,3% la semana pasada arrastrado por el desplome de las acciones de GMéxico y la debilidad de los datos macroeconómicos. Por su parte, el peso mexicano se apreció 0,2% hasta los MXN$18,39/USD; el rendimiento del M-Bono a 10 años bajó 5 pb hasta los 8,79%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas fueron: Q* (+5,0%), GCARSO A1 (+3,5%) y ALFA A (+3,4%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: ORBIA * (-12,0%), RA * (-8,9%) y GMEXICO B (-8,8%).
EMPRESAS COTIZADAS
Citi rechazó la oferta no solicitada de Grupo México por 100% de Banamex. La empresa minera había ofrecido poco más de 0,8x P/BV por todo el grupo financiero, o alrededor de $9.300 millones de dólares. Citi decidió centrarse en el acuerdo previamente anunciado de 25% con la familia Chico Pardo y en una eventual OPV de Banamex.
Walmex nombró a Cristian Barrientos Pozo nuevo Presidente y Director General. El Sr. Barrientos ocupa el cargo de jefe interino y Director del Consejo desde el 1 de agosto.st, 2025. Trabaja en Walmart desde 1999.
AMX y Entel habrían llegado a un acuerdo no vinculante para explorar conjuntamente una posible oferta de adquisición de los activos de Telefónica S.A. en Chile. Según los términos del acuerdo no vinculante, las partes pueden decidir en cualquier momento no presentar una oferta o presentar una oferta individual o conjuntamente. Telefónica Movistar tenía una cuota de mercado de 23,3% en ese país a finales de junio, Entel tenía aproximadamente 33,2%, mientras que Claro tenía 20,9%. En noticias relacionadas, el proveedor brasileño de Internet Desktop confirmó el martes conversaciones preliminares con Claro sobre una posible adquisición por parte de la empresa mexicana. Desktop es el séptimo proveedor de banda ancha de Brasil, con 1,3 millones de abonados.
Pemex pagará al Grupo Carso 2.650 millones de dólares en virtud de un contrato de servicios para el yacimiento de gas en aguas profundas de Lakach, en el Golfo de México, que estará en vigor hasta 2042, según Bloomberg. Será el mayor contrato entre ambas empresas hasta la fecha. El acuerdo incluye actividades de exploración y extracción, y está previsto que la producción comience en diciembre de 2026.
Cemex ha cerrado con éxito la venta de sus operaciones en Panamá al Grupo Estrella por un valor aproximado de $200 millones de dólares, lo que representa un múltiplo de aproximadamente 12 veces el EBITDA ajustado. Cemex también aumentó su participación a una participación mayoritaria en Couch Aggregates, un actor líder en la industria de materiales agregados en todo el sureste de Estados Unidos, ampliando una empresa conjunta anunciada originalmente en julio de 2024.
Diablos Rojos ha nombrado a Jorge del Valle Mohar nuevo Director General a partir del 6 de octubre.th. Sustituirá al Dr. Othón Hermelindo Díaz Valenzuela, que decidió trasladar su país de residencia.
El Consejo de Administración de GMéxico Transportes expresó su opinión favorable respecto al precio por acción ofrecido en la OPA, habiendo recibido una opinión favorable del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de la empresa. Los Consejeros y el Director General de la empresa participarán en la oferta mediante la venta de las acciones de su propiedad, en la medida en que no formen parte del grupo de personas que controlan la empresa.
El tráfico total de pasajeros del Grupo Aeroportuario del Sureste descendió 1,4% interanual hasta los 4,8 millones en septiembre, debido principalmente a una reducción de 4,5% en México junto con aumentos de 3,2% en Colombia y 1,6% en Puerto Rico.
El tráfico total de pasajeros del Grupo Aeroportuario del Centro Norte aumentó un 8,8% interanual hasta los 2,27 millones en septiembre, principalmente como resultado de un aumento de 8,6% en el tráfico nacional y de 9,7% en el tráfico internacional.
El tráfico total de pasajeros del Grupo Aeroportuario del Pacífico aumentó un 0,9% interanual hasta los 4,4 millones en septiembre, ya que el aumento de 3,3% en pasajeros nacionales se vio parcialmente compensado por un descenso de 3,2% en los internacionales.
Grupo Aeroméxico transportó 1.9 millones de pasajeros en septiembre de 2025, 4,8% menos que el año anterior. Los pasajeros internacionales aumentaron en 2,2%, mientras que los nacionales disminuyeron en 7,8%. Los ASK cayeron 2,0% interanuales y los RPK disminuyeron 2,6% interanuales. El factor de ocupación en 2025 fue de 87,0%, con una reducción de 0,5 PP.
El tráfico total de pasajeros de Volaris creció un 2,4% interanual hasta los 2,4 millones en septiembre. Los ASM aumentaron 2,9% y los RSM subieron 1,0%, pero el factor de carga bajó 1,6 PP hasta 83,4%.
Los ingresos hoteleros de Fibra Inn aumentaron 2.9% a septiembre a 190.5 millones de MXN con un aumento de la ADR de 6,4% y una caída de la ocupación de 0,9 PP hasta 58,1%. En el trimestre, los ingresos hoteleros aumentaron 0,9%, ya que el incremento de 6,8% del ADR se vio parcialmente compensado por una reducción de 2,7 PP en los niveles de ocupación, hasta 58,7%.
Gicsa ha firmado un acuerdo para vender Paseo Coapa por aproximadamente MXN$800 millones, a pagar en dos plazos en los próximos meses. En consecuencia, Gicsa realizará diversas amortizaciones parciales anticipadas de principal de sus valores GICSA 15, GICSA 17 y GICSA 19.
Cydsa ha amortizado US$49,4 millones de sus US$162,37 millones en Bonos Senior con vencimiento en 2027, reduciendo el importe pendiente a $112,97 millones de dólares.
Grupo Sports World inauguró su gimnasio número 49 en San Pedro Garza García, Nuevo León, que contará con instalaciones de primer nivel, tecnología punta y atención personalizada.
CIE propondrá el pago de un dividendo en efectivo de MXN$9.0/acción en su junta extraordinaria de accionistas del 21 de octubrest. La rentabilidad por dividendo es de 19,6% frente al precio actual de la acción y se produce tras la venta de otra participación de 24% de su división Ocesa a Live Nation por $646 millones de dólares.
OTRAS EMPRESAS
Fitch Ratings mejoró las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) de largo plazo en moneda local y extranjera de Pemex a ’BB+, de ‘BB‘, y las retiró de Rating Watch Positive (RWP). La perspectiva de la calificación es estable. Fitch también ha mejorado la calificación de las notas senior no garantizadas en circulación de Pemex a ‘BB+’, desde ‘BB’, y las ha retirado de RWP. La mejora se produce tras la exitosa ejecución por parte de Pemex de una oferta pública de adquisición de acciones por valor de 1.400 millones de dólares a través de ocho series de títulos, financiada con ingresos en efectivo del Gobierno mexicano. La transacción indica una mayor vinculación entre Pemex y el soberano, lo que resulta en un aumento de la evaluación de Supervisión, Vinculación y Apoyo (OLS) de la empresa. Fitch califica ahora a PEMEX sólo un nivel por debajo de la calificación soberana de México, en lugar de dos niveles por debajo. Mientras tanto, Pemex anunció que el próximo 3 de noviembrerd prepagará 1.4TP2.0 billones de dólares en Notas de 4.50%, 3.75% y 6.875% con vencimiento en 2026. En noticias relacionadas, la Comisión Nacional de Energía (CNE) publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF) un acuerdo que elimina la regulación asimétrica sobre Pemex y sus subsidiarias, así como la regulación aplicable a las ventas de primera mano de la petrolera.
The Home Depot México planea invertir US$1.3 mil millones en el periodo 2025-2028 abrir 25 nuevas tiendas, reforzar sus canales digitales y añadir un nodo logístico de paquetería.
Salesforce anuncia una inversión de 1.000 millones de dólares en México en los próximos 5 años en una nueva oficina en Ciudad de México, un Centro de Entrega Global para atender a clientes de todo el continente americano y la contratación de los mejores talentos.
Restaurant Brands International planea abrir más de 300 restaurantes Popeyes en los próximos 10 años en México. El anuncio se suma a la estrategia de expansión internacional de Popeyes tras las recientes aperturas en mercados como Costa Rica, Italia y los Balcanes.
La plataforma de negociación de criptomonedas Bisto empezará a ofrecer servicios de negociación bursátil a escala mundial, según la prensa. Esta nueva función estará disponible gradualmente en la aplicación de la empresa.
El Grupo Coppel ha renovado su plataforma de comercio electrónico con 200 nuevas funcionalidades, con el objetivo de impulsar la contribución de las ventas en línea hasta 20% de las ventas totales. En junio, la empresa puso en marcha un plan de transformación digital de $80.000 millones de MXN.
ECONÓMICO
La tasa de inflación general fue de 0,23% en septiembre, ligeramente por debajo de la previsión de consenso de 0,26% de la última Encuesta Citi de Expectativas de México. La tasa de inflación subyacente del mes fue de 0,33%, en línea con el consenso, impulsada por un aumento de 0,34% en las mercancías y de 0,32% en los servicios. La tasa de inflación no subyacente bajó 0,10%, como resultado de una contracción de 0,14% en los precios agrícolas y una reducción de 0,06% en los energéticos y los aranceles públicos. La tasa de inflación general de los últimos 12 meses fue de 3,76% y la tasa de inflación subyacente de los últimos 12 meses se situó en 4,28% (frente a 3,57% y 4,23%, respectivamente, en agosto).
El consumo privado disminuyó 0,3% intermensual (datos desestacionalizados) en julio, con una caída de la demanda de bienes nacionales de 0,5% y un aumento del consumo de bienes importados de 1,7%, informó el INEGI. El consumo privado aumentó 0,1% interanual (datos originales), impulsado principalmente por un aumento de 5,1% en los bienes importados, que se vio parcialmente mitigado por una reducción de 0,7% en los bienes nacionales.
El índice de confianza de los consumidores cayó 0,2 puntos intermensuales en septiembre, hasta 46,5 puntos, impulsado por un sentimiento más débil hacia la compra de bienes duraderos y una menor confianza sobre la situación económica presente y futura del país, según el INEGI. El Índice de Confianza del Consumidor cayó 0.5 puntos interanuales, también debido a una confianza significativamente menor sobre la situación económica actual y esperada del país.
La formación bruta de capital creció 1,6% intermensual (desestacionalizada) en julio, La formación bruta de capital disminuyó 6,6% interanuales (datos originales), debido principalmente al descenso de 7,2% de la actividad de construcción y a la caída de 5,9% de la actividad de maquinaria y equipo. La formación bruta de capital disminuyó 6,6% interanuales (datos originales) principalmente como resultado de una disminución de 7,2% en la actividad de construcción y una caída de 5,9% en maquinaria y equipo.
Las ventas de vehículos ligeros aumentaron un 0,3% interanual hasta 117.181 unidades en septiembre de 2025, Sin embargo, la producción cayó un 6,1%, hasta 355.525 unidades, y las exportaciones descendieron un 0,3% interanual, hasta 314.656.
Los trabajadores formales afiliados al IMSS aumentaron en 116.765 en septiembre, el mejor resultado de los últimos siete meses, compensando una reducción de 149.034 empleos en Uber, Rappi, DiDi y otras plataformas digitales. El total de empleos formales alcanzó los 22,57 millones, lo que supone un aumento interanual de 0,4%, un nivel históricamente alto para un mes similar.
Los economistas esperan un recorte de los tipos de interés de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de noviembre del Banco de México, manteniendo la estimación para el 25E en 7,00% y la expectativa para el 26E en 6,50%, según el último Encuesta Citi sobre las expectativas en México. El consenso sobre las previsiones de crecimiento del PIB se mantuvo estable en 0,5% para 2025 y 1,3% para 2026. Las expectativas de inflación general para el 25E disminuyeron ligeramente hasta 3,96%, desde 3,99%, mientras que la inflación subyacente aumentó hasta 4,20%, desde 4,12%. Para 2026, la previsión de inflación general aumentó ligeramente hasta 3,80%, desde 3,79%, y las expectativas de inflación subyacente subieron hasta 3,78%, desde 3,70%. La previsión para el año fiscal 25 se revisó a la baja, de 19,26 a 19,00, y la previsión para el año fiscal 26 cayó de 19,87 a 19,50.
El crédito total en el sistema financiero mexicano creció 6.9% a/a en agosto de 2025, apoyado principalmente por un aumento de 20,2% en los préstamos a entidades financieras, 13,8% en el crédito al consumo, 7,1% en los préstamos a empresas y 6,1% en los préstamos a la vivienda, mientras que el crédito público se contrajo 16,1%, según la CNBV. El índice de morosidad del sistema se situó en 2.16%, ligeramente por encima de los 2.03% de un año antes, y el índice de cobertura disminuyó a 150.2% desde 156.1%. Las utilidades netas del sistema bancario alcanzaron MXN$203.2 mil millones, reflejando un crecimiento anual de 3.7%, mientras que el ROE del sector se moderó de 18.6%, a 17.4%.
El Banco Mundial elevó su previsión de crecimiento del PIB para México hasta 0,5% en 2025, desde 0,2% en junio, y anticipó una expansión de 1,4% para 2026. La institución destacó un entorno global moderado, aunque advirtió de los riesgos derivados de los nuevos aranceles estadounidenses y de la fragmentación del comercio. También consideró la revisión del USMCA en 2026 como un factor clave para la confianza de los inversores y la integración regional.
Con 338 votos a favor, la Cámara de Diputados aprobó reformas a la Ley Aduanera propuesto por la Presidenta Claudia Sheinbaum, que endurece los requisitos y responsabilidades de los agentes de aduanas, amplía la vigilancia digital y crea un nuevo Consejo Aduanero.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que impondrá un arancel de 25% a los camiones medianos y pesados importados a partir del próximo 1 de noviembrest. México es el principal exportador de este tipo de camiones a Estados Unidos.
Subasta CETES: CETES a 28 días +28 pb a 7,47%; CETES a 91 días -3 pb a 7,44%; CETES a 174 días -7 pb a 7,48% y CETES a 693 días -4 pb a 7,85%.
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