MERCADOS
En S&P / BMV IPC cayó 1,4% en la semana, arrastrado por la fuerte corrección de los índices bursátiles estadounidenses. Por su parte, el peso mexicano perdió 0,4% hasta los MXN$18,39/USD; y la rentabilidad del M-Bono a 10 años subió 3 pb hasta los 8,95%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas fueron: GAP B (+2,7%), LIVEPOL C (+1,8%) y ALFA A (+1,7%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: TLEVISA CPO (-10,1%), GMEXICO B (-6,2%) y RA * (-5,5%).
EMPRESAS COTIZADAS
Fibra Next y Esentia Energy consiguieron vender acciones, aunque la cantidad recaudada fue inferior a la prevista para ambas empresas. Fibra Next recaudó $400 millones de USD en una operación de seguimiento, por debajo de los $544 millones de USD que había solicitado inicialmente, después de recortar las acciones vendidas, al agotarse el interés internacional al precio de oferta. Del mismo modo, Esentia Energy vendió acciones por $456 millones en su OPV, recortando el precio final en unos 25% con respecto al punto medio de la horquilla publicada.
Tiendas 3B Inc. obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre de 2005, muy por encima de los minoristas tradicionales. Los ingresos aumentaron un 36,7% interanual, impulsados en parte por la apertura de 528 tiendas en los últimos doce meses y 131 en el trimestre, con lo que el número de tiendas alcanzó las 3.162. Mientras tanto, las ventas en el mismo establecimiento crecieron 17,9% interanuales, ligeramente por debajo del crecimiento de 18,5% en el 2T25, pero acelerándose frente a los 11,6% del 3T24. El margen bruto creció 36 puntos básicos hasta 16,2%, desde 15,8%, y el beneficio bruto aumentó 39,8% interanual. La compañía reportó un EBITDA negativo de MXN$404 millones, contra MXN$688 millones en el 3T24, debido al reconocimiento del Plan de Evento de Liquidez (LEP, por sus siglas en inglés) no monetario en acciones para altos directivos revelado en la Oferta Pública Inicial de febrero de 2024 y que fue otorgado por el Consejo de Administración en junio de 2025, sujeto a un calendario de devengamiento trimestral. Excluyendo los pagos no monetarios basados en acciones, el EBITDA creció 43.6% a/a con una expansión del margen EBITDA de 28 puntos base a 5.8% en el 3T25. La pérdida neta alcanzó MXN$1.4 mil millones comparada con una utilidad neta de MXN$258 millones en el año anterior.
Asur ha firmado un acuerdo de compra con Motiva para adquirir la totalidad de las participaciones emitidas y en circulación de Companhia de Participações em Concessões (“CPC”), filial al 100% de Motiva, por un precio de compra de 1.400 millones de RTP (1.436 millones de USD), con un valor de empresa implícito de R$13.700 millones (US$2.600 millones). CPC posee participaciones en 20 aeropuertos con concesiones en Brasil, Ecuador, Costa Rica y Curaçao. La cartera incluye el Aeropuerto Internacional de Quito en Ecuador, el Aeropuerto Internacional Juan Santamaría en San José, Costa Rica, el Aeropuerto Internacional de Curaçao, así como los aeropuertos de Confins, Pampulha, Bloco Sul y Bloco Central en Brasil. La cartera registró un EBITDA en los últimos doce meses de 4.000 millones de Rupias (375 millones de dólares) y, sobre una base proporcional a la participación de CPC, de 1.300 millones de Rupias (243 millones de dólares); y una deuda financiera neta, sobre una base 100%, de 6.300 millones de Rupias (1.180 millones de dólares). El múltiplo EV/EBITDA L12M es de 8,1x.
Como se anunció anteriormente, Grupo Herdez propondrá la venta de una participación de 25% en McCormick de México a McCormick USA por US$750 millones en su reunión del 4 de diciembre.th junta de accionistas. Como resultado de esta transacción, Grupo Herdez dejará de consolidar McCormick de México. La empresa mexicana planea utilizar los ingresos para usos corporativos generales, incluyendo el refinanciamiento de pasivos y el pago de dividendos.
El FUNO Day subrayó el cambio estratégico del fondo hacia un modelo de crecimiento más centrado en la industria, destacando los planes de crecimiento de su entidad hermana Fibra NEXT, (cuyos activos continuará consolidando, a pesar de la OPV y de la oferta subsiguiente), la internalización de las operaciones y un enfoque renovado en la ampliación de los activos de oficinas y minoristas, al tiempo que continúa desapalancando su balance. La presentación hizo hincapié en la relevancia de la escisión industrial, señalando que la plataforma proforma alcanza aproximadamente 8,1 millones de metros cuadrados de SBA y posiciona al vehículo para captar flujos de caja de mayor calidad en un segmento que sigue ofreciendo múltiplos de valoración más elevados. La dirección reiteró un perfil de apalancamiento cercano a 37% LTV y un ratio de deuda neta sobre EBITDA en torno a 5,4x, enmarcando la estructura de capital como lo suficientemente estable como para apoyar la actividad de desarrollo. La dinámica del mercado ocupó un lugar destacado, con un crecimiento de los alquileres en Ciudad de México cercano al 25% CAGR desde 2022, muy por encima de otras regiones, y un banco de suelo cercano a los 140 millones de pies cuadrados que ofrece una significativa opcionalidad para incrementar la GLA.
La Suprema Corte de Justicia de la Nación confirmó que Grupo Elektra y TV Azteca deberán pagar MXN$48.3 mil millones en impuestos no pagados, multas e intereses a las autoridades fiscales. Las empresas afirmaron que recurrirán ante los tribunales internacionales.
El Grupo Aeroportuario del Pacífico ha convocado junta ordinaria y extraordinaria de accionistas para el próximo 11 de diciembreth para proponer la combinación de los siguientes negocios: (i) la prestación de servicios de asistencia técnica y transferencia de tecnología, los cuales han sido subcontratados por un socio estratégico; y (ii) el Cross Border Xpress (CBX), una terminal terrestre ubicada en San Diego, California, EUA, que conecta con el Aeropuerto Internacional de Tijuana a través de un puente peatonal. Esta combinación de negocios se llevaría a cabo mediante la fusión de diversas entidades en GAP, incluyendo, entre otras, a Aeropuertos Mexicanos del Pacífico, S.A.P.I. de C.V. (AMP), actual socio estratégico.
Quálitas mantuvo su liderazgo en el mercado mexicano de seguros de autos, con una participación de 32.7% en primas emitidas y 35.9% en primas devengadas en 9M25, frente a 32,9% y 35,9% en 9M24, respectivamente, según el último Informe del Sector de Seguros de Automóviles. Quálitas registró incrementos interanuales de 10,8% en primas emitidas y de 15,5% en primas devengadas, frente a las tasas del sector de 11,4% y 15,4%, respectivamente. La compañía registró un ratio combinado de 88,6% en 9M25 frente a 91,1% en 9M24, mientras que el sector registró un ratio combinado de 90,8% en 9M25 frente a 95,2% en 9M24.
Fibra Mty ha firmado un acuerdo para vender una propiedad de oficinas ubicada en el estado de Jalisco por hasta US$31.3 millones, más IVA. El valor de la transacción es consistente con el valor justo de mercado más reciente determinado por el valuador independiente del Fideicomiso. La Fibra utilizará los recursos obtenidos para financiar inversiones en propiedades industriales y/o para operar el programa de recompra de CBFIs.
El Grupo BMV ha lanzado la Red de Acceso Global (GAN), una infraestructura unificada que permite a los participantes locales e internacionales acceder a los servicios de negociación, datos de mercado y alojamiento desde un entorno centralizado y escalable.
Axtel presentó “Symphona”, una plataforma de inteligencia artificial sin código, desarrollado en colaboración con SimplyAsk.ai, con sede en Canadá, para crear agentes conversacionales, automatizar los flujos de trabajo y mejorar la eficiencia operativa.
Alpek y Controladora Alpek propondrán la fusión de ambas empresas en su reunión del 25 de noviembreth juntas de accionistas.
Grupo Peña Verde informó que el Fideicomiso No. 18812-1 de Banco Citi México compró 22.6 millones de acciones el 18 de noviembre, con lo que su participación directa asciende a 90,1 millones de acciones, es decir, 18,89% del capital de la empresa. Esta estructura da lugar a importantes participaciones indirectas de altos ejecutivos, entre ellos Manuel Santiago Escobedo Conover (9,30%), Francisco Fernando Martínez Cillero (8,72%) y Andrés Hernando Millán Drews (0,87%). Ni el fideicomiso ni los ejecutivos obtienen una influencia significativa según la legislación mexicana sobre valores y no tienen intención de superar el umbral de voto de 20%.
Terrafina propondrá la cancelación de la cotización de sus CBFI's en la Bolsa Mexicana de Valores en su reunión del 1 de diciembrest junta extraordinaria de accionistas.
OTRAS EMPRESAS
Bank of America planea invertir MXN$40 mil millones en México el próximo año para financiar proyectos de infraestructura y energía como parte del “Plan México”, según su Director General, Emilio Romano.
El fabricante chino de camiones Shacman planea construir una planta de ensamblaje en el estado de Puebla, según los noticiarios locales. Las instalaciones empezarán a ensamblar 1.000 camiones en el primer año y se espera que alcancen los 3.000 camiones en el tercer año de operaciones.
ECONÓMICO
La inversión extranjera directa aumentó un 14,5% interanual, hasta alcanzar la cifra récord de $40.900 millones de dólares entre enero y septiembre, según datos del Ministerio de Energía. Las nuevas inversiones se triplicaron con creces hasta los 1.400 millones de USD, las operaciones entre empresas aumentaron 125% hasta los 1.400 millones de USD, mientras que las reinversiones de beneficios disminuyeron 9,7% hasta los 1.400 millones de USD.
Actas del Banco de México. La mayoría de los miembros del Consejo se mostraron abiertos a nuevos recortes de tipos, pero insistieron en que cualquier ajuste futuro debe depender estrictamente de la evolución de la inflación y sus determinantes, subrayando que el equilibrio de riesgos sigue inclinado al alza y que la persistencia de la inflación subyacente limita el margen de relajación.
Hacienda y el Banco de México informaron que el FMI renovó la Línea de Crédito Flexible por 2 años más. Las autoridades financieras mexicanas solicitaron una reducción del importe disponible a unos $24.000 millones de dólares.
La producción manufacturera aumentó 0,2% intermensuales (desestacionalizada) en septiembre, según el INEGI. Sin embargo, la producción manufacturera disminuyó 0.7% a/a (datos originales).
Los activos bajo administración de las Afores aumentaron 21.5% a/a a MXN$8.17 billones (24% del PIB) en octubre de 2025. Las Afores con mayor crecimiento anual fueron Profuturo (+25.6%), Sura (+23.6%) y Azteca (+22.3%). Las inversiones del sector incluyeron deuda gubernamental 51.9%, renta variable extranjera 13.7%, deuda privada nacional 12.1%, inversiones estructuradas 7.8%, renta variable local 6.8%, Fibras 2.9%, mercancías 1.2%, deuda externa 0.6% y otros activos 2.9%.
La debilidad del dólar podría proporcionar cierto margen al Banco de México para recortar su tipo de interés de referencia en la reunión de política monetaria de diciembre, incluso si la FED decide dejar de bajar su propio tipo de interés, según el subgobernador Gabriel Cuadra. Cree que la economía mexicana podría crecer por debajo de la previsión de 0,6% del Banco de México para este año. El subgobernador Omar Mejía coincidió en que el Banco Central tiene margen para ajustar su tasa de interés clave, incluso con una política monetaria en territorio neutral.
La Presidenta Claudia Sheinbaum anunció la renovación del Paquete Contra la Inflación y Carestía (PACIC)“ mantener el precio de una canasta básica de 24 productos en MXN$910 durante los próximos 6 meses, con el apoyo de productores y cadenas de supermercados.
Subasta CETES: CETES a 28 días +20 pb a 7,25%; CETES a 91 días plano a 7,27%; CETES a 175 días +3 pb a 7,41% y CETES a 707 días +8 pb a 7,85%.
Descargar PDF: MI-MxMktChatter-112125