MERCADOS
En una semana de montaña rusa de noticias sobre aranceles, el S&P / BMV IPC subió 0,4% tras el retraso de los aranceles a las importaciones mexicanas por parte de la administración Trump, compensando la continua debilidad de los indicadores macroeconómicos nacionales. Mientras tanto, el peso mexicano ganó 1,0% para cerrar en MXN$20,29/USD, mientras que el rendimiento del M-Bono mexicano a 10 años se recuperó 2 pb hasta 9,51%.
En S&P / BMV IPC's los valores más alcistas de la semana fueron: PEÑOLES * (+14,4%), ORBIA * (+9,3%), y GRUMA B (+5,4%). Los principales perdedores fueron: Q* (-9,4%), ALSEA * (-5,9%) y LACOMER UBC (-5,3%).
La próxima semana se darán a conocer los siguientes indicadores macroeconómicos: Confianza de los consumidores y Balanza comercial.
EMPRESAS COTIZADAS
Peñoles presenta unos sólidos resultados en el 4T24, que superan las previsiones del consenso con un aumento interanual de los ingresos de 28,2%, impulsado por la subida de los precios de la plata, el oro, el zinc, el cobre y los concentrados, junto con mayores volúmenes de oro, zinc, plomo, concentrados y productos químicos. El EBITDA se triplicó con creces interanualmente, gracias a la reducción de costes y a la mayor eficiencia de la producción, mientras que el margen EBITDA se amplió hasta 34,6% en el 4T24, frente a 13,9% en el 4T23. Los beneficios netos descendieron 9,8% interanuales, afectados por las pérdidas por tipo de cambio y el aumento de los impuestos.
El Puerto de Liverpool prevé Capex entre MXN$10.0-11.0 mil millones en 2025. Los recursos se destinarán a su centro logístico Arco Norte, mejoras en la cadena de suministro, aperturas de nuevas tiendas, proyectos de remodelación y actualizaciones tecnológicas. El minorista planea abrir dos tiendas Liverpool, entre 20 y 25 locales Liverpool Express y tres tiendas Suburbia adicionales durante 2025. El SLV oscilará probablemente entre 5% y 6% para Liverpool y 7% a 8% para Suburbia. El VGM digital aumentará entre 15 y 171 TTP3T y el mercado entre 19 y 211 TTP3T, con un margen de flujo de caja operativo de entre 1.000 y 1.000 millones de euros. 16% y 16,5%.
El tráfico total de pasajeros de Asur descendió 2,6% interanual hasta los 5,6 millones en febrero de 2025, principalmente como resultado de una reducción de 7,5% en México, que se vio parcialmente mitigada por los aumentos de 8,6% en Puerto Rico y 3,3% en Colombia.
El tráfico total de pasajeros de Gap aumentó 1,6%, hasta 4,88 millones, en febrero de 2025. El tráfico nacional creció 7,1%, mientras que el internacional disminuyó 4,1%.
El tráfico total de pasajeros de Oma creció un 5,2% interanual, hasta 1,9 millones en febrero de 2025., El tráfico nacional aumenta en 4,41 TPM3 y el internacional en 9,71 TPM3.
Invex Controladora ha anunciado que Ammper, filial de su División de Transición Energética, ha conseguido completó la energización de su primer proyecto de infraestructura eléctrica para el Parque Industrial PyME en Querétaro. Además, ofrecerá servicios de suministro de energía y de operación y mantenimiento. La infraestructura incluye la ampliación de una subestación de 400 kilovoltios (kV) y la construcción de dos nuevas subestaciones. El cliente de esta infraestructura es ODATA, un desarrollador global de centros de datos, con una demanda de 200 MVAs en su primera etapa. Creemos que esta noticia es favorable para INVEX ya que representa una nueva fuente de ingresos para Ammper y potencialmente podría generar utilidades extraordinarias en el 1T25.
Norte 19 siguió cosechando los beneficios de su estrategia de aumentar las tarifas por encima de la tasa de inflación, ya que su ADR aumentó un 10,2% interanual en enero. Sin embargo, este ajuste de tarifas, unido a la actual situación macroeconómica, provocó una reducción de 1,7 PP en los niveles de ocupación, hasta 45,9%. Así, el RevPar aumentó 6.1% a/a y los ingresos totales crecieron 8.8% a/a hasta MXN$294.5 millones.
Fibra Educa anunció que ha recibido una determinación fiscal por MXN$4.0 mil millones por parte de las autoridades fiscales. La empresa lo impugnará ante los tribunales. Se espera que el proceso tome alrededor de 4-5 años para concluir.
CIE obtuvo unos débiles resultados operativos en el 4T24, con menores ingresos y EBITDA. Los ingresos totales descendieron 8% interanuales, debido principalmente a que los eventos especiales se vieron afectados por una menor actividad de servicios sanitarios, que sólo se vio compensada en parte por el éxito del Gran Premio de Fórmula 1 en Ciudad de México. Los ingresos de otros negocios (Parque El Salitre), registraron un aumento de 14%, debido al mayor tráfico y gasto de los visitantes. El EBITDA ajustado descendió 21%, reflejando el déficit de ingresos, lo que llevó a una contracción del margen EBITDA de 300 puntos básicos, hasta 14%. Los ingresos netos descendieron ligeramente, -1%, apoyados por un aumento de 17% en los beneficios de la empresa conjunta con Live Nation, impulsados por eventos de gran repercusión como el Corona Capital, el Coca-Cola Flow Fest y los conciertos de artistas de primera fila.
Grupo Peña Verde nombró a Manuel Friederich López Consejero Delegado de General de Seguros, S.A. el 5 de marzoth, 2025, previa aprobación del Consejo de Administración de la filial.
OTRAS EMPRESAS
Mercado Libre anunció un US$180 millones inversión para construir un nuevo centro de distribución en Apodaca, Nuevo León, como parte de sus planes de expansión en México. La instalación creará aproximadamente 1.600 nuevos empleos, con lo que el número total de empleados en Nuevo León asciende a 3,300 una vez que entre en funcionamiento.
El Consejo de Administración de la CFE aprobó el “Plan de Expansión de la Generación 2025-2030” que incluye 12 proyectos de generación eléctrica con 5.840 megavatios de capacidad, de los cuales cuatro serán centrales de ciclo combinado.
COMERCIO Y ECONOMÍA
El gobierno de Estados Unidos otorgó al menos un mes de exención de los aranceles 25% para los productos mexicanos y canadienses que cumplan con el USMCA, luego de que la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, hablara con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el jueves 6 de marzoth.
La tasa de inflación fue de 0.28% en febrero, informó el INEGI, lo que contrasta con la expectativa de 0.27% según la última Encuesta Citi México. La tasa de inflación subyacente fue de 0,48%, frente a la previsión de consenso de 0,45%. Esto se tradujo en una tasa de inflación de los últimos doce meses de 3,77% (frente a 3,77% E) y una tasa de inflación subyacente de 3,65% (frente a 3,62% E).
Los economistas esperan que el Banco de México reduzca su tasa de interés clave en 50 puntos base en la próxima reunión de política monetaria, según el Encuesta Citi de Expectativas de México. También prevén que el tipo de interés se mantendrá en 8,25% para el YE25 y en 7,50% para el YE26, en ambos casos sin cambios con respecto a la encuesta anterior. La estimación de crecimiento del PIB para 2025 bajó a 0,8% (desde 0,9%), pero se mantuvo en 1,8% para 2026. La previsión de inflación general bajó a 3,77% (desde 3,83%) para 2025, y a 3,70% (desde 3,79%) en 2026. La estimación de la inflación subyacente fue de 3,71% (desde los 3,70% anteriores) y se mantuvo en 3,61% en 2026. La previsión del USDMXN se mantuvo en 21,00 para 2025 y 21,50 para 2026, sin cambios con respecto a la encuesta anterior.
¿Temores de recesión? Los economistas revisaron su previsión de crecimiento del PIB para 2025 a 0,80%, desde 1,07%, y anticipan una expansión de 1,65% en 2026, por debajo de 1,75%, según el informe de Banxico de febrero de 2025. Encuesta a especialistas en economía del sector privado. También prevén una tasa de inflación de 3,75% para 2025, un ligero descenso respecto a la estimación anterior de 3,83%, y de 3,74% para 2026, frente a 3,77%. Las expectativas de inflación subyacente se mantuvieron prácticamente sin cambios en 3,77% para 2025 y 3,67% para 2026. Los economistas prevén que el tipo de interés oficial del Banco de México se sitúe en 8,19% en 2025, un ligero descenso respecto a la proyección anterior de 8,29%, y en 7,40% en 2026, frente a 7,47%. Prevén un tipo de cambio a corto plazo de 20,88 en 2025, ligeramente por debajo de la estimación anterior de 20,96, y de 21,28 en 2026, ligeramente por debajo del 21,30 anterior.
En febrero, el índice de confianza empresarial cayó 1,4 puntos intermensuales y 4,9 puntos interanuales, hasta situarse en 50,1 puntos., alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2022, según datos desestacionalizados del INEGI.
Las remesas aumentaron 1.9% interanual a MXN$4.66 mil millones en enero, informó el Banco de México. Esto se debió a un aumento de 2,9% en el número de transacciones, mientras que el importe medio disminuyó 0,9%. Las transferencias electrónicas representaron 98,7% del total de remesas, mientras que las contribuciones en efectivo y en especie, junto con los giros postales, representaron 1,3%.
El Indicador Mensual de Consumo Privado (IMCP) disminuyó 1,1% MoM (desestacionalizado) en diciembre de 2024. El consumo interno de bienes y servicios cayó 0,8%, mientras que el consumo de bienes importados disminuyó 4,2%. El IMCP disminuyó 0,7% interanuales (datos originales) principalmente como resultado de una disminución de 0,1% en bienes nacionales y una reducción de 1,5% en bienes importados.
Más signos de caída del crecimiento económico. La inversión fija bruta cayó 2,6% intermensuales (desestacionalizada) en diciembre., tras una modesta caída de 0,2% en noviembre y superando el descenso previsto de 1,8%. Esto incluyó una reducción de 1,8% en la actividad de construcción, y un descenso de 3,8% en maquinaria y equipo. La inversión fija bruta cayó 4,0% (datos originales) interanualmente en diciembre, superando también las expectativas de consenso de un descenso de 2,5%, el cuarto mes consecutivo con caída anual. La inversión en construcción fue el principal motivo, con un descenso de 9,4%, mientras que el gasto en maquinaria y equipo aumentó 2,5%.
El IMSS reportó la creación de 119,385 empleos formales en febrero, el nivel más bajo para un mes similar desde 2021, lo que sitúa el total de puestos registrados en un nivel máximo de 22,4 millones.
Las ventas de vehículos ligeros aumentaron 2,8% hasta 117.617 unidades en febrero de 2025, según el INEGI. Es el quinto mes consecutivo de crecimiento de las ventas interiores y el nivel más alto de los últimos ocho años.
Subasta CETES: CETES a 28 días -29 pb a 9,15%; CETES a 91 días -4 pb a 9,15%; CETES a 182 días -5 pb a 9,05% y CETES a 364 días -20 pb a 9,11%.
Descargar PDF: MI-MxMktChatter-030725