MERCADOS
En S&P / BMV IPC tuvo otra semana positiva, con una subida de 1,6%, alcanzando un nuevo máximo histórico, en un contexto de continua tolerancia al riesgo mundial provocada por la reducción de los tipos de interés de la FED. Por su parte, el peso mexicano se apreció otros 1,1% hasta los MXN$18,04/USD; y la rentabilidad del M-Bono a 10 años subió 24 pb hasta los 9,11%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas fueron: TLEVISA CPO (+9,6%), OMA B (+5,0%) y ASUR B (+4,9%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: GCARSO A1 (-3,6%), AMX B (-2,9%) y ORBIA * (-1,2%).
EMPRESAS COTIZADAS
Grupo Televisa perdió su calificación de grado de inversión. Fitch Ratings rebajó la calificación de Televisa a ‘BB+’ desde ‘BBB-‘; la perspectiva es estable. “La rebaja refleja unos ingresos y un EBITDA en 2025 inferiores a lo previsto. Pérdidas de suscriptores mayores a las anticipadas, principalmente en el segmento de Sky, impulsaron la disminución en medio de la intensificación de la competencia en México y tendencias seculares globales negativas en el modelo de negocio de televisión de paga. El ratio de apalancamiento bruto de Televisa también aumentó por encima del umbral de rebaja de Fitch, y el FCF es menor de lo que Fitch esperaba previamente, ya que la compañía realiza inversiones en la red para mejorar la experiencia del cliente y reducir el churn.” Mientras tanto, se rumorea que Izzi, de Televisa, está considerando adquirir las operaciones de AT&T en México por unos 1.400-4.000 millones de dólares, según la prensa local; las acciones de la empresa han subido ante una visión optimista de la operación. Dado el probable precio y la debilidad del balance, los analistas esperan que intervenga capital externo.
El Grupo Aeroportuario del Sureste ha completado la adquisición de URW Airports, el promotor y operador minorista de las terminales del Aeropuerto Internacional JFK, el Aeropuerto Internacional de Los Ángeles y el Aeropuerto Internacional O'Hare de Chicago, por un valor de empresa de $295 millones de dólares. ASUR gestionará ahora determinados programas comerciales en terminales aeroportuarias clave de EE.UU., entre ellas: Terminales 1, 2, 3, 6, y Tom Bradley International Terminal y Tom Bradley International Terminal West en el Aeropuerto Internacional de Los Ángeles; Terminal 5 en el Aeropuerto Internacional de Chicago O'Hare; y Terminales 8 y la nueva terminal One en el Aeropuerto JFK de Nueva York. En noticias relacionadas, el tráfico total de pasajeros de Asur aumentó 1,5% a 5,9 millones en noviembre, con México y Colombia subiendo 1,0% y 5,9%, respectivamente, y Puerto Rico bajando 2,9%.
Los accionistas del Grupo Aeroportuario del Pacífico aprobaron la combinación de negocios del Cross Border Xpress (CBX) y la prestación de servicios de asistencia técnica y transferencia de tecnología. Esta combinación de negocios se llevará a cabo mediante la fusión de diversas entidades en GAP, incluyendo, entre otras, a Aeropuertos Mexicanos del Pacífico, S.A.P.I. de C.V. (AMP), su actual socio estratégico. En consecuencia, la compañía espera emitir aproximadamente 90 millones de nuevas acciones netas y adquirir el control de las entidades fusionadas.
Fibra Prologis ha adquirido tres edificios de Prologis ubicados en Monterrey, Toluca y Ciudad Juárez por un precio de compra agregado de US$67.1 millones, incluyendo costos de cierre. Las instalaciones están 100% ocupadas, alquiladas en dólares, y los clientes pertenecen a los sectores de artículos deportivos, bienes de consumo envasados y logística.
Alsea ha firmado un acuerdo de desarrollo con Raising Cane's para abrir restaurantes en México. Se espera que el primer local comience a operar en la segunda mitad de 2026, con planes para explorar posibles oportunidades de expansión adicionales en la región. Fundada en 1996 por Todd Graves, que sigue siendo el propietario de la empresa en la actualidad, Raising Cane's es una de las marcas de restauración de más rápido crecimiento en Estados Unidos. Opera más de 950 restaurantes en 43 estados de EE.UU. y Oriente Medio.
GFNorte recibió la aprobación de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia para vender todas sus acciones del Banco Bineo a Clearscope Holdings, filial de Klar.
El tráfico total de pasajeros del Grupo Aeroportuario del Centro Norte aumentó un 2,9% interanual hasta los 2,48 millones en noviembre, con un aumento del tráfico nacional de 4,0% y un descenso del tráfico internacional de 3,2%.
El Grupo Rotoplas celebró su 2025 AGUA DAY. La empresa presentó una estrategia corporativa refinada alineada con la aceleración de las tendencias en agua, sostenibilidad y tecnología, articulada ahora a través de cuatro pilares: crecimiento rentable y expansión básica, innovación en agua y disrupción del mercado, capacitación en tecnología y talento e impacto sostenible y eficiencia. La función financiera se ha convertido en un facilitador de valor estratégico, con el apoyo de capacidades analíticas mejoradas, planificadores empresariales especializados y criterios más estrictos de despliegue de capital que incorporan filtros ESG. Las prioridades financieras clave incluyen invertir la trayectoria del EBITDA y reforzar la generación de flujo de caja libre. Aunque la empresa no emitió directrices para 2026, la dirección espera que el crecimiento de las ventas se recupere en todos los mercados, con eficiencias operativas derivadas del proceso de digitalización, iniciativas de IA de alto rendimiento y acciones de contención de costes en curso. Se espera que la optimización del capital circulante acelere la conversión de efectivo, mientras que la asignación disciplinada de Capex debería mejorar la liquidez y proteger la rentabilidad. El apalancamiento se reducirá gradualmente a través de una menor exposición a la deuda a corto plazo, y la compañía planea refinanciar el bono nacional AGUA con vencimiento en 2027. Rotoplas prevé mejoras en el ROIC y en los ratios de apalancamiento neto. Por otra parte, los accionistas aprobaron un reembolso de capital en efectivo de MXN$0.125/acción (rendimiento de 1.0%), que se llevará a cabo a partir del próximo 22 de diciembrend.
Fibra Inn informó que los ingresos hoteleros cayeron 7.0% a/a a MX$203 millones en noviembre, impulsado principalmente por una reducción de 4,4 PP en los niveles de ocupación hasta 63,0%, que se vio parcialmente compensada por un aumento de 1,4% en la ADR hasta 1.937. El RevPar cayó 5,2% hasta 1.221.
Fibra Mty ha ejecutado con éxito una enmienda a la línea de crédito bilateral no garantizada con Banorte por un monto principal de hasta US$300 millones. Las modificaciones incluyen una ampliación de la fecha de vencimiento de julio de 2029 a enero de 2031, así como una reducción de 10 puntos básicos en el diferencial, que ahora oscila entre 170 y 190 puntos básicos sobre el SOFR a 1 mes en función de la relación pasivo-activo. Adicionalmente, Fibra Mty amplió parcialmente la cobertura de tasas de interés sobre el monto nocional dispuesto de US$160 millones. Como resultado de esta transacción, el US$160 millones tendrá una tasa total de 5.36% a partir del 15 de diciembre de 2009.th, En 2025, lo que implica una reducción inmediata de 33 puntos básicos.
Alpek ha anunciado que ha concluido la fusión con Controladora Alpek. Las acciones de esta última empresa han sido retiradas de la Bolsa Mexicana de Valores.
Los accionistas de Alfa aprobaron el cambio de razón social a “Sigma Foods, S.A. de C.V.”.” La empresa adoptará en breve un nuevo logotipo, sitio web y símbolo de cotización.
OTRAS EMPRESAS
Ternium invertirá 1.100 millones de dólares en una planta de galvanizado y un laminador en frío en el Estado de Nuevo León, según los noticiarios locales.
El tráfico total de pasajeros de Viva Aerobus aumentó un 4,8% interanual hasta los 2,6 millones en noviembre, con un aumento del tráfico nacional de 5,9% y un descenso del tráfico internacional de 3,4%. Las RPM aumentaron 2,3% y los ASM crecieron 4,9%, pero el factor de carga descendió 2,2 PP hasta 85,2%.
ECONÓMICO
La inflación general fue de 0,66% en noviembre, según el INEGI. Esta cifra se situó por encima de la proyección de consenso de 0,55% de la última Encuesta de expectativas de Citi México. El componente básico de la inflación subió 0,19%, también por encima de la previsión de consenso de 0,12%, principalmente como resultado de un aumento de 0,39% en los precios de los servicios, que se vio parcialmente compensado por un descenso de 0,03% en las mercancías. El componente no básico subió 2,28%, con un aumento de 2,97% en los energéticos y las tarifas autorizadas por el Gobierno y de 1,43% en los precios agrícolas. La tasa de inflación general y subyacente de los últimos doce meses aumentó a 3,80% (la más alta de los últimos 5 meses) y 4,43%, respectivamente, desde los 3,57% y 4,28% de octubre.
El Índice de Confianza del Consumidor disminuyó 1,6 puntos intermensuales hasta 44,2 en noviembre, según el INEGI, lo que supone el nivel más bajo de los últimos 35 meses. Se vio arrastrado a la baja por el debilitamiento de la percepción sobre la situación económica actual y prevista del país. El Índice de Confianza del Consumidor cayó 3,5 puntos interanuales debido también al debilitamiento de los mismos componentes.
El IMSS informó de la creación de 48.595 nuevos empleos formales en noviembre, casi el doble que el año pasado. En el acumulado del año, los nuevos empleos formales han alcanzado los 599.389, 2,7% más que en el mismo periodo de 2024.
Las ventas de vehículos ligeros descendieron un 0,3% interanual hasta 148.361 unidades en noviembre, según el INEGI. La producción cayó 8,4%, hasta 322.205 unidades, mientras que las exportaciones descendieron 3,5%, hasta 279.342 unidades.
Los visitantes internacionales aumentaron un 11,0% interanual hasta los 8,3 millones en octubre, informó el INEGI. El gasto total aumentó 9,3%, hasta $2.400 millones de dólares, mientras que el gasto medio por visitante descendió 1,5%, hasta $294,0 dólares.
Los economistas siguen anticipando un recorte de 25 puntos base en la tasa de interés en la próxima reunión de Banxico, según la Encuesta de Expectativas de Citi México del 5 de diciembre. La previsión para el 25E se mantiene en 7,00%, mientras que la del 26E se mantiene en 6,50%. La encuesta muestra un ajuste a la baja de las expectativas del PIB, con una mediana para 2025 de 0,4%, frente a 0,5% anteriormente, y una mediana para 2026 de 1,4%, frente a 1,3%. Las expectativas de inflación general para el 25E aumentaron ligeramente hasta 3,79%, desde 3,77%, mientras que la inflación subyacente se mantuvo sin cambios en 4,23%; para el 02E, la inflación general aumentó hasta 3,95%, desde 3,91%, y la inflación subyacente pasó a 3,89%, desde 3,83%. Las previsiones en pesos se reforzaron ligeramente, situándose la estimación para el 25E en 18,51, frente a 18,75 en la encuesta anterior, y la predicción para el 26E en 19,20, frente a 19,31.
El Congreso aprobó la aplicación de derechos de importación que van de 5% a 50% sobre 1.463 clasificaciones arancelarias de 17 sectores estratégicos que incluyen automotriz, textil, confección, plástico, acero, electrodomésticos, aluminio, juguetes, muebles, calzado, marroquinería, papel y cartón, motocicletas, remolques, vidrio, entre otros, provenientes de países sin acuerdo comercial con México, a partir de enero de 2026.
Subasta CETES: CETES a 28 días -4 pb a 7,25%; CETES a 91 días -6 pb a 7,20%; CETES a 182 días +11 pb a 7,55% y CETES a 364 días +2 pb a 7,65%.
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