MERCADOS
En S&P / BMV IPC bajó 1,4% en la semana, presionado por la corrección de los mercados de renta variable estadounidenses debido a la preocupación por las elevadas valoraciones de los valores relacionados con el AI. Mientras tanto, el peso mexicano ganó 0,3% para cerrar justo en el nivel psicológico de MXN$18,00/USD; y el rendimiento del M-Bono a 10 años bajó 3 pb a 9,08%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas fueron: TLEVISA CPO (+4,5%), CUERVO * (+4,3%) y CEMEX CPO (+3,8%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: ORBIA * (-7,1%), BBAJIO O (-5,4%) y GCARSO A1 (-5,2%).
EMPRESAS COTIZADAS
Por sorpresa, Volaris y Viva anuncian un acuerdo de fusión; las acciones suben. Ambos consejos de administración aprobaron por unanimidad la operación, que ahora requiere la aprobación de los accionistas y, sobre todo, la autorización antimonopolio, dado que la operación otorgará a la compañía combinada una cuota de mercado dominante en el sector aéreo nacional. De concretarse, los accionistas de Viva recibirían 50% de las acciones de la empresa combinada, que seguirá cotizando tanto en la Bolsa de Valores de Nueva York como en la Bolsa Mexicana de Valores. Se convertiría en la mayor aerolínea de México. Las acciones subieron cerca de 20% en la apertura, cuando el mercado celebró la noticia.
Citigroup obtuvo la aprobación regulatoria para vender una participación accionaria de 25% en Grupo Financiero Banamex a Fernando Chico Pardo. Ahora se ha convertido en Presidente del Consejo de Administración. Citi seguirá adelante con sus planes de vender su participación restante a través de otras ventas privadas y una eventual OPV, potencialmente ya el año que viene, si las condiciones del mercado lo permiten.
Fibra Next ha anunciado que la integración de la cartera Jupiter se ha completado con éxito. Como parte del fortalecimiento estratégico de NEXT, también se formalizó la cesión del derecho de tanteo de Fibra NEXT sobre los activos de E-Group. Este derecho otorga a NEXT la capacidad de acceder a futuras oportunidades de crecimiento y ampliar su presencia en mercados estratégicos. Asimismo, NEXT informa que se completó con éxito la consolidación de activos dentro de Next Properties, el vehículo conjunto entre NEXT y Funo. Este vehículo está integrado por: (i) 18 propiedades del Portafolio Júpiter, aportadas por NEXT por un valor aproximado de MXN$32 mil millones, junto con deuda bancaria por aproximadamente MXN$4.1 mil millones, así como recursos netos obtenidos en el mercado; y (ii) 182 propiedades del portafolio industrial de Funo, aportadas por Funo por un valor aproximado de MXN$116 mil millones, junto con deuda bancaria y canje de bonos por un total aproximado de MXN$53 mil millones. Después de las transacciones antes mencionadas, el portafolio consolidado de Next Properties consiste en 200 propiedades estabilizadas que, junto con propiedades en desarrollo, representan aproximadamente 7.6 millones de metros cuadrados de SBA. Adicionalmente, Next Properties cuenta con un banco de terrenos de aproximadamente 1 millón de metros cuadrados.
El Grupo Aeroportuario del Centro Norte recibió la aprobación de la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT) de México, a través de la Dirección General de Aeronáutica Civil Federal, para los Programas Maestros de Desarrollo 2026-2030 de todos sus concesionarios. Los planes aprobados contemplan inversiones comprometidas por MXN$16,005 millones, expresados en pesos de diciembre de 2024, destinadas a fortalecer la red aeroportuaria de OMA a través de la ampliación y modernización de terminales, el desarrollo y rehabilitación de infraestructura aeronáutica, y la incorporación de equipamiento y tecnología para mejorar la eficiencia operativa, la capacidad instalada y la experiencia de los pasajeros, en línea con el crecimiento esperado en la demanda de pasajeros y carga. Además, los programas incluyen inversiones en iniciativas de sustentabilidad, eficiencia energética y descarbonización, alineadas con la estrategia de sustentabilidad a largo plazo de OMA para reducir el impacto ambiental y promover operaciones aeroportuarias más eficientes y responsables. Los analistas acogieron con satisfacción los términos del nuevo acuerdo.
GFNorte ha concluido la adquisición total de Rappicard, anunciada previamente, tras obtener la aprobación de la Comisión Nacional de la Competencia. En abril, GFNorte adquirió una participación de 44,28% que no poseía en la unidad de tarjetas de crédito por $50 millones de dólares. Esta transacción incluía un acuerdo de comercialización de 15 años.
La división de Promoción de Inversiones de Invex ha firmado un acuerdo para desprenderse de su participación restante del 20,0% en el proyecto de autopista de peaje de Gana por MXN$3.96 mil millones (contra un valor en libros de MXN$404 millones), antes de ajustes de cierre, a cambio de CBFEs de FMX23. Como resultado, INVEX incrementará su participación en FMX23 a más de 20%, ganando una influencia significativa. Aleatica seguirá siendo el accionista mayoritario y operativo de Gana con una participación de 51%, mientras que FMX23 aumentará su participación en Gana de 29,0% a 49,0%. El cierre de la operación está previsto para el primer trimestre de 2006, sujeto a las aprobaciones reglamentarias habituales.
Fibra Prologis anunció la venta de 440,000 pies cuadrados en Juárez a un cliente existente por US$19.8 millones. Estas propiedades formaban parte anteriormente de la cartera de Terrafina y estaban sujetas a obligaciones contractuales de compra en virtud del contrato de arrendamiento.
Fibra Upsite anunció su primer reembolso de capital de US$55.9 millones, equivalente a US$1.10/CBFI, en dos tramos iguales de $27,95 millones ($0,55/CBFI), el primero el 29 de diciembre.th, y la segunda el 30 de abrilth, 2026. La rentabilidad por dividendo es de 53.5% frente a la cotización más reciente de la CBFI de MXN$36.99 (US$2.055).
Axtel obtuvo de Bancomext un crédito por MXN$1,600 millones a 10 años. La empresa de telecomunicaciones utilizó los ingresos para amortizar anticipadamente 160 millones de dólares de su préstamo IFC y amortizar parcialmente 28 millones de dólares de un préstamo bancario sindicado. Como resultado, Axtel amplió el vencimiento medio de su deuda total de aproximadamente 3 a 4 años, reforzando la estructura de capital.
Sigma Foods anunció el lanzamiento de su nuevo logotipo, su nueva sitio web y su nueva clave de pizarra “SIGMAF A”.” a partir del 17 de diciembreth, 2025.
Grupo La Comer anunció la apertura de su primera tienda City Market en el estado de Baja California Sur, a través de una inversión de MXN$732 millones. La tienda genera 443 empleos formales, de los cuales 312 son directos y 131 indirectos. Con esta apertura, la empresa ya opera 92 unidades comerciales a nivel nacional.
OTRAS EMPRESAS
Acciona Energía ha anunciado la venta de una selección de activos en México y EE.UU. a Mexico Infrastructure Partners (MIP) en una operación por valor de 1.400 millones de dólares. La operación incluye una participación de 49% en una cartera solar estadounidense de 1,3 GW y la cesión total de dos parques eólicos en Tamaulipas, México, con una capacidad combinada de 321 MW. El cierre está previsto para el primer semestre de 2006, sujeto a las aprobaciones reglamentarias y a las condiciones de financiación.
La CFE invertirá US$4.3 mil millones en la construcción de cuatro centrales de ciclo combinado ubicadas en Tula, Hidalgo; Salamanca, Guanajuato; Altamira, Tamaulipas; y Mazatlán, Sinaloa. Estos proyectos se encuentran actualmente en fase de ingeniería y se espera que la construcción comience pronto. El quinto proyecto es una central eléctrica de combustión interna en Los Cabos, Baja California Sur, con una capacidad de 240 megavatios.
Fintech Plata ha anunciado que ha obtenido $500 millones de dólares en una operación de financiación organizada por Nomura Securities International. El pasado mes de octubre, la fintech cerró una ronda de capital de 250 millones de dólares liderada por Kora Management, lo que se tradujo en una valoración de 3.100 millones de dólares.
El BBVA ha anunciado una alianza estratégica con OpenAI para transformar los servicios financieros de cara al cliente mediante inteligencia artificial avanzada. La colaboración pretende desarrollar un asistente conversacional inteligente para ayudar a los clientes en sus decisiones financieras diarias y crear herramientas adicionales basadas en IA que permitan a los gestores de relaciones ofrecer un servicio totalmente personalizado.
Empresas ICA se adjudicó un contrato de MXN$1.720 millones (US$95.4 millones) para construir un corredor de trolebuses de alta capacidad en Ixtapaluca, Estado de México, según El Economista. El proyecto conectará Ixtapaluca con la Línea 11 del sistema de trolebuses Chalco-Santa Marta, fortaleciendo la infraestructura de transporte público en la zona oriente del Estado de México.
Jüsto cerró sus operaciones en México el 15 de diciembreth 2025, citar las presiones financieras, operativas y estratégicas en un entorno minorista digital altamente competitivo, poniendo fin a seis años de servicio de comestibles en línea.
Mercado Libre abrió un nuevo centro de distribución de $5 millones de dólares en Hermosillo, Sonora, lo que eleva a 14 el número total de centros logísticos en México, como parte de su estrategia para reforzar su red logística nacional. La instalación de Hermosillo, la primera en el Estado de Sonora, permitirá realizar entregas en el mismo día en las ciudades de Hermosillo, Nogales y Ciudad Obregón.
ECONÓMICO
El Banco de México recortó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 7,0%, tal y como esperaba la última Encuesta de Expectativas de Citi México. La decisión estuvo dividida, con 4 miembros votando a favor de una reducción de 25 puntos básicos del tipo de interés y el subgobernador Jonathan Heath votando a favor de mantenerlo sin cambios. Las previsiones de inflación de Banxico para 2025 se revisaron al alza para los tres trimestres siguientes, pero sus estimaciones para finales de 2026 se mantuvieron sin cambios en 3,0% (general y subyacente).
La ANTAD informó que las ventas mismas tiendas aumentaron 4.2% a/a en noviembre de 2025, El autoservicio aumentó 2,5%, los grandes almacenes 5,0% y el comercio especializado 5,5%. Las ventas totales aumentaron 6,5% interanuales, gracias al crecimiento de 4,9% en autoservicios, 6,4% en grandes almacenes y 9,2% en el comercio especializado.
La actividad industrial aumentó 0,7% intermensuales (desestacionalizada) en octubre de 2025, Los aumentos en la construcción (+3,8%), los servicios públicos (energía/agua/gas +1,6%) y la minería (+0,7%) compensaron con creces el descenso de la industria manufacturera (-0,3%), según informó el INEGI. La actividad industrial cayó 0,7% interanual (datos originales), impulsada por las contracciones de la industria manufacturera (-1,3%) y la minería (-0,7%), mientras que la construcción (+2,5%) y los servicios públicos (+1,9%) proporcionaron un modesto apoyo al alza.
Las ventas al por menor crecieron 0,4% intermensuales (desestacionalizadas) en octubre, según informó el INEGI. Como resultado, las ventas al por menor avanzaron 3,4% interanuales (datos originales).
Los ingresos totales del sector servicios aumentaron 0,2% intermensuales (desestacionalizados) en octubre, el segundo mes consecutivo con una cifra mensual positiva, según el INEGI. Aumentaron un 0,6% interanual (datos originales).
Las ventas totales durante la campaña de descuentos “El Buen Fin” aumentaron 26.6% a/a a MXN$219.2 mil millones, de acuerdo con la Secretaría de Economía. Esto incluyó un aumento interanual de 31% en las ventas en línea a MXN$45.7 mil millones, según la Asociación Mexicana de Ventas en Línea (“AMVO”). Representaron 21% del total de ventas de “El Buen Fin".
Los economistas siguen esperando un recorte de los tipos de interés de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del Banco de México, sin cambios respecto a la encuesta anterior, según la encuesta del 17 de diciembre.th Encuesta Citi de Expectativas de México. La mediana de las previsiones de tipos de interés oficiales se mantuvo en 7,00% para el 25E y en 6,50% para el 26E. Las expectativas de crecimiento del PIB se mantuvieron en 0,4% para 2025, mientras que la previsión para 2026 disminuyó ligeramente hasta 1,2%, desde 1,3%. La previsión de inflación general para el 25E aumentó hasta 3,90%, desde 3,79%, y la inflación subyacente subió hasta 4,40%, desde 4,23%; la inflación general para el 26E bajó hasta 3,90%, desde 3,95%, y la inflación subyacente subió hasta 4,00%, desde 3,89%. Las previsiones en pesos mejoraron, con el USDMXN previsto para el 25E fortaleciéndose hasta 18,37, desde 18,51, y para el 26E hasta 19,00, desde 19,20, en la encuesta anterior.
Los AUM de las Afores aumentaron 20.8% YoY a MXN$8.27 billones de pesos en noviembre de 2025, según datos de la CONSAR. Las inversiones del sistema incluían 52% en deuda pública, 7% en acciones nacionales, 13% en acciones internacionales, 1% en materias primas, 12% en deuda privada nacional, 8% en instrumentos estructurados, 3% en Fibras, 0,6% en deuda extranjera y 3% en otras inversiones.
El Ministerio de Energía ha aprobado 20 proyectos privados de energías renovables que representan una inversión conjunta de 1.754.752 millones de dólares. Con el nuevo marco de planificación vinculante, los plazos de autorización se redujeron de hasta 18 meses a una media de dos meses. Los proyectos comprenden 3.320 MW de capacidad de generación y 1.488 MW de capacidad de almacenamiento, con una puesta en servicio escalonada entre 2026 y 2029. Se desarrollarán en 11 estados -Campeche, Hidalgo, Yucatán, Guanajuato, Oaxaca, Tamaulipas, Quintana Roo, Puebla, Veracruz, Zacatecas y Querétaro- e incluyen 15 proyectos fotovoltaicos y cinco eólicos.
La decisión de México de aumentar los aranceles a más de 1.400 productos importados de países sin acuerdos de libre comercio, principalmente asiáticos, fue recibida positivamente por el gobierno estadounidense, que calificó la medida de factor constructivo de cara a la revisión del USMCA en 2026. Esta valoración fue esbozada por el Representante de Comercio de EE. UU., Jamieson Greer, en su informe al Congreso estadounidense.
México y Estados Unidos llegaron a un acuerdo en el marco del tratado bilateral sobre el agua. México evitó así el arancel de 5% que el presidente estadounidense, Donald Trump, había amenazado con aplicar.
India propuso un acuerdo comercial preferencial con México para mitigar el impacto de los aranceles que van de 5% a 50% sobre los productos importados de países sin acuerdo de libre comercio, según Reuters. El Ministro de Comercio indio, Rajesh Agrawal, declaró que ya se han iniciado conversaciones tras una reunión con el Subsecretario de Economía mexicano, Luis Rosendo Gutiérrez.
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