MERCADOS
En S&P / BMV IPC subió 1,2% en la semana, con una mejora del sentimiento después de que el Gobierno de EE.UU. pusiera en pausa su plan de imponer aranceles durante al menos un mes, y mientras los inversores aplaudían el recorte acelerado de los tipos de interés por parte del Banco de México junto con los sólidos resultados trimestrales de Cemex. Mientras tanto, el peso mexicano recuperó 1,3% para cerrar en MXN$20,46/USD, mientras que el rendimiento del M-Bono mexicano a 10 años bajó 21 pb hasta 9,79%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas de la semana fueron: CEMEX * (+10,3%), PEÑOLES * (+8,8%) y GCC * (+8,6%). Los mayores perdedores del índice fueron: GRUMA B (-4,6%), OMA B (-3,2%) y GCARSO A1 (-3,0%).
La semana que viene se darán a conocer los siguientes indicadores macroeconómicos: producción industrial, balanza comercial y exportaciones y producción de automóviles.
EMPRESAS COTIZADAS
BBB Foods Inc. ha fijado el precio de su Oferta pública suscrita de 21 millones de acciones ordinarias de Clase A en $28,25 por acción. La oferta la lleva a cabo accionistas vendedores y se espera que se cierre el 7 de febrero de 2025, Sujeto a las condiciones habituales. Además, Los suscriptores tienen la opción de comprar hasta 3,15 millones de acciones adicionales.
Las acciones de Cemex se revalorizaron un 12,4% el jueves, después de que la empresa presentara unos resultados del 4T24 por encima de las expectativas y ofreciera unas previsiones optimistas para 2025. Las ventas netas consolidadas de Cemex en el 4T24 se mantuvieron estables en términos comparables, ya que los mayores precios compensaron los menores volúmenes. El EBITDA operativo creció 3% interanualmente, ayudado por un entorno favorable de costes de combustible. El margen de EBITDA aumentó 40 puntos básicos, hasta 17,9%, con una expansión del margen en todas las regiones. Los ingresos netos alcanzaron los $48 millones de dólares, frente a las pérdidas de $441 millones del año anterior. El flujo de caja libre aumentó 27% gracias a un cambio significativo del capital circulante. La deuda neta consolidada se redujo 15% debido principalmente a los ingresos netos procedentes de la desinversión de activos, la estrategia de cobertura de divisas y el FCF, lo que dio lugar a un ratio de apalancamiento de 1,81x, el nivel más bajo desde 2007. La empresa cumplió sus previsiones de EBITDA para 2024. En 2025, Cemex espera un aumento de un dígito en los volúmenes de cemento y hormigón y un volumen plano de áridos, un EBITDA plano pero un sólido FCF.
Funo recibió un criterio de confirmación positivo del SAT el 31 de enerost que le permitirá sacar a bolsa su filial industrial NEXT en cuanto las condiciones del mercado se lo permitan. La cartera industrial de FUNO tenía una SBA de 6 millones de m2 con una ocupación del 98,4% a finales del 3T24.
TelevisaUnivision ha adquirido los derechos exclusivos de retransmisión de los Juegos Olímpicos de 2028 y 2032 para televisión abierta, televisión de pago y plataformas digitales en México. También adquirió derechos de radio no exclusivos.
ASUR El tráfico total de pasajeros aumentó 1,7% interanual hasta los 6,4 millones en enero, principalmente como resultado de un crecimiento de 12,3% en Colombia y un aumento de 9,3% en Puerto Rico, que se vieron parcialmente mitigados por una reducción de 4,1% en México.
GAP's El tráfico total de pasajeros creció 5.2% a/a en enero, como resultado de un incremento de 6.3% a/a en sus 12 aeropuertos mexicanos que fue parcialmente compensado por una reducción de 7.3% en Montego Bay. La compañía emitió MXN$6.0 mil millones en Cebures en dos tramos: i) MXN$3.0 mil millones con vencimiento a 3 años y tasa de interés variable de TIIE + 50 pbs; y, ii) MXN$3.0 mil millones reapertura de la emisión GAP22-2 con vencimiento a 2032 y tasa de interés fija de 9.67%.
OMA El tráfico de pasajeros en sus 13 aeropuertos aumentó 9,9% interanual en enero, con un incremento del tráfico nacional de 7,3% y del tráfico internacional de 24,0%.
Volaris’ El tráfico total de pasajeros aumentó 4,3% interanual hasta 2,6 millones en enero. La capacidad de ASM aumentó 4,7%, mientras que el factor de ocupación descendió 1,5 PP hasta 86,6%. La compañía espera que su capacidad aumente entre 13 y 15% en 2025.
Axtel's Los ingresos del 4T24 aumentaron 18% interanuales, con un fuerte crecimiento en todos los segmentos. El EBITDA comparable creció 6%. El ratio de deuda neta sobre EBITDA comparable se redujo a 2,5 veces, frente a las 2,9 veces del año anterior. La compañía generó más de $40 millones de dólares en flujo de caja libre durante el año, que se utilizó para pagar parcialmente por adelantado un préstamo bancario de $34 millones de dólares. En 2025, Axtel espera ingresos de MXN$12.8 mil millones con un EBITDA de casi MXN$4.0 mil millones.
Norte 19’s Los ADR's continuaron creciendo por encima de la inflación (+9.6% a/a), debido a la estrategia de la compañía de maximizar sus tarifas, mientras que su ocupación se mantuvo resistente a este ajuste de precios (49.3% en Dic’24 vs. 50.0% en Dic’23). Estas cifras se tradujeron en un crecimiento anual de 8.0% en el RevPar, alcanzando MXN$675, y un incremento anual de 11.1% en los ingresos consolidados, alcanzando MXN$317.4 millones.
Grupo Rotoplas’ Los ingresos del 4T24 disminuyeron 19% principalmente como resultado de un débil rendimiento de sus operaciones en Argentina, que fue parcialmente compensado por el aumento de las ventas en sus otras geografías. El EBITDA disminuyó 57% a/a debido a que la compañía registró P$54 millones en indemnizaciones por despido en el trimestre. La pérdida neta ascendió a MXN$122 millones, comparada con una ganancia de MXN$71 millones en el 4T23.
Walmex ha firmado una alianza con RappiCard (propiedad y administrada por Banorte) para ofrecer a sus clientes cuotas sin intereses con su tarjeta de crédito. La promoción será válida en las tiendas físicas y en línea Walmart Supercenter, Bodega Aurrera y Sam's Club.
Gentera's La filial peruana Compartamos Financiera, S.A., ha obtenido la autorización de las autoridades locales para operar como banco desde el pasado 30 de eneroth, 2025. Pasará a denominarse Compartamos Banco, S.A.
Posada Fibra ha anunciado el nombramiento de Jaime Cohen Bistre como nuevo Consejero Delegado a partir del 1 de febrero. El Sr. Cohen cuenta con una trayectoria profesional de más de 15 años en diversas empresas del sector hotelero e inmobiliario, siendo la más reciente Parks Hospitality Holdings, donde ocupó el cargo de vicepresidente de hostelería y gestión de activos de una cartera con más de 12.000 habitaciones. Sustituirá a Miguel Aliaga, que volverá a su puesto anterior como Director Financiero de la empresa.
Vinte votó a favor de la exclusión de la lista de Javer acciones de la BMV. Vinte es el accionista mayoritario de Javer con una participación de 99.94%.
Fibra Prologis ha anunciado que Deborah Briones, Directora Jurídica y Asesora General de Prologis, Inc.; Carter Andrus, Director de Operaciones de Prologis; y Joseph Ghazal, Director de Inversiones de Prologis, han sido nombrados miembros no independientes del Comité Técnico.
Megacable ha anunciado la integración de sus filiales ho1a Innovation, MetroCarrier y MCM Telecom en MCM Business Tech-Co, que se centrará en soluciones para empresas, corporaciones, sector público y operadores.
OTRAS EMPRESAS
La directora general de la CFE, Emilia Calleja, presentó el programa 2025-2030. “Plan de Fortalecimiento y Expansión del Sistema Eléctrico Nacional” que incluye más de 1.400 millones de dólares en inversiones en 51 proyectos para aumentar la capacidad de la CFE en 22.674 MW con 5.600 MW adicionales procedentes del sector privado.
Casa de Bolsa Finamex ha formalizado ciertos acuerdos para adquirir una participación mayoritaria en Columbus de México, S.A. de C.V., un asesor de inversiones independiente.
COMERCIO Y ECONOMÍA
El muy respetado economista José Gabriel Cuadra fue nombrado Nuevo subgobernador del Banco de México por la Presidenta Claudia Sheinbaum y ratificado por el Senado. El Sr. Cuadra fue anteriormente Director de Estudios Económicos del Banco de México.
El Banco de México aceleró la relajación monetaria al recortar su tipo de interés básico en 50 puntos básicos, hasta 9,50%, como se esperaba ampliamente según la última Encuesta de Expectativas de Citi México. Victoria Rodríguez Ceja, Galia Borja Gómez, el recién nombrado José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo votaron a favor de un recorte de 50 puntos básicos, mientras que Jonathan Heath votó a favor de una reducción de 25 puntos básicos.
La tasa de inflación se situó en 0,29% intermensual en enero, frente a la previsión de consenso de 0,33% según la Encuesta Citi de Expectativas de México. La inflación subyacente se situó en 0,41%, frente a la previsión de consenso de 0,44%. Como resultado, la tasa de inflación de los últimos doce meses fue de 3,59%, mientras que la tasa de inflación subyacente de los últimos doce meses fue de 3,66%.
Los economistas mantuvieron sin cambios sus previsiones de crecimiento del PIB en 1,0% para 2025 y 1,8% para 2026, según el último Encuesta Citi sobre las expectativas en México. También prevén una tasa de inflación de 3,90% (desde 3,91%) en 2025 y 3,72% (desde 3,77%) en 2026; una tasa de inflación subyacente de 3,74% (desde 3,68%) en 2025 y 3.60% en 2026 (sin cambios); un tipo de cambio interanual de 21,0 (desde 20,95) en 2025 y de 21,30 (desde 21,49) en 2026; y un tipo de interés interanual del Banco de México de 8,50% en 2025 y de 7,50% para 2026.
Los economistas redujeron sus expectativas de crecimiento del PIB para 2025 a 1,07% en 2025, desde 1,17%, y mantuvieron su previsión para 2026 básicamente sin cambios en 1,75% en 2026, según el más reciente informe del Banco de México. Encuesta sobre las expectativas del sector privado. También esperan una tasa de inflación de 3,83% en 2025 y de 3,77% en 2026 (desde 3,86% y 3,73%, respectivamente); un tipo de cambio YE de 20,96 en 2025 y de 21,30 en 2026 (desde 20,69 y 21,01, respectivamente) y un tipo de interés clave del Banco de México de 8,29% en 2025 y de 7,47% en 2026 (desde 8,31%).69 y 21,01, respectivamente) y que el tipo de interés oficial del Banco de México se sitúe en 8,29% en 2025 y 7,47% en 2026 (desde 8,31% y 7,50%, respectivamente).
En Indicador mensual del consumo privado aumentó 0,5% intermensuales (desestacionalizadas) en noviembre, recuperándose de los descensos mensuales de los dos últimos meses, según informó el INEGI. Fue impulsado por los aumentos de 1.7% en bienes importados y 0.4% en nacionales. El Indicador Mensual de Consumo Privado avanzó 0.3% a/a (dato original), impulsado por un alza de 1.0% en bienes nacionales que fue parcialmente compensada por una caída de 0.7% en productos y servicios importados.
En Índice de confianza de los consumidores cayó 0.3 pts MoM (ajustado por estacionalidad) a 46.7 pts en enero, informó el INEGI, que fue el nivel más bajo desde octubre de 2023. Fue arrastrado a la baja por los componentes “situación esperada del país en los próximos 12 meses” y “situación esperada de los miembros del hogar en los próximos 12 meses”, que cayeron 0.9 pts y 0.6 pts, respectivamente.
Inversión bruta fija crecieron 0,1% intermensuales (desestacionalizadas), lo que supuso el segundo mes consecutivo con resultados positivos. La maquinaria y el equipo aumentaron 1,7% intermensuales, mientras que la construcción disminuyó 1,0% intermensuales. Sin embargo, la inversión fija bruta disminuyó 1,7% interanuales (datos originales), siendo el tercer mes consecutivo con una contracción anual, ya que la construcción cayó 6,0% interanuales, mientras que la maquinaria y el equipo avanzaron 5,8% interanuales.
Remesas cayó 4,9% interanual, hasta $5.228 millones de dólares en diciembre, según informó el Banco de México. Esta fue la tercera caída en los últimos cuatro meses. Sin embargo, las remesas aumentaron 2,3% en 2024 hasta un nivel récord de US$64.745 millones.
Confianza empresarial disminuyó 0,6 puntos intermensuales y 4,6 puntos interanuales (ajustado estacionalmente) hasta 51,4 en enero, según el INEGI. El indicador acumula 24 meses por encima del nivel de 50 puntos. Los principales impulsores fueron: la construcción (-0,7 puntos intermensuales y -4,8 puntos interanuales), los servicios privados no financieros (-1,6 puntos intermensuales y -7,0 puntos interanuales), el comercio minorista (+0,6 puntos intermensuales y -1,6 puntos interanuales) y la industria manufacturera (+0,31 puntos intermensuales y -2,71 puntos interanuales).
El sector privado creó 73.167 empleos formales en enero, según el IMSS, que fue el nivel más bajo para un mes similar desde 2021. El total de puestos de trabajo llegó a 22.1 millones, de los cuales 86.8% son permanentes y 13.2% son temporales.
Ventas de vehículos ligeros aumentó un 5,9% interanual, hasta 119.811 unidades, informó el INEGI, lo que supuso el mejor resultado para un mes similar en los últimos cuatro años.
La Presidenta Claudia Sheinbaum presentó al Senado ocho nuevas leyes secundarias relacionadas con la reforma energética que se aprobó en octubre de 2024.
La Cámara de Diputados aprobó el Ley Infonavit que permitirá al Instituto adquirir terrenos y construir hasta un millón de viviendas sociales durante el actual periodo presidencial. El Instituto será supervisado por Hacienda.
Subasta CETES: CETES a 28 días -22 pb a 9,65%; CETES a 91 días -10 pb a 9,54%; CETES a 182 días -9 pb a 9,52% y CETES a 364 días -26 pb a 9,52%.
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