MERCADOS
En S&P / BMV IPC se mantuvo prácticamente plano, con un rendimiento inferior al de los índices estadounidenses, presionado por los débiles resultados de Walmex y la nueva amenaza de aranceles de EE.UU.. Mientras tanto, el peso mexicano perdió 0,9% a MXN$18,78/USD, y el rendimiento del M-Bono a 10 años subió 9 pb a 9,49%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas de la semana fueron: ALFA A (+6,3%), KIMBER A (+5,7%) y CEMX CPO (+5,6%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: WALMEX * (-8,9%), CUERVO * (-5,4%) y LIVEPOL C1 (-3,3%).
EMPRESAS COTIZADAS
Walmex reportó resultados del 2T25 más débiles de lo esperado, al disminuir el EBITDA, y la acción se desplomó 7.4% el jueves. Los ingresos consolidados aumentaron 8,3 % interanuales, acelerando el crecimiento anual desde los 6,5 % del 1T25, en línea con el consenso. El SSS de México aumentó 4,4 %, frente a 1,4 % en el 1T25, debido principalmente a una inflación de los billetes de 6,0%, ya que el tráfico disminuyó 1,4 %. Centroamérica registró un crecimiento del SSS de 2,6%, también superior al 1,9 % del 1T25, con un aumento del billete de 2,6% y del tráfico de 1,4%. El VMG del comercio electrónico se disparó 20 % interanual, ya que la compañía obtuvo 1,7 millones de nuevos abonados digitales en el trimestre, impulsados por On-Demand (+24 %) y Marketplace (+14 %). El beneficio bruto aumentó 8,2 % interanual, pero el margen bruto se estancó en 24,1%. Los gastos generales aumentaron 12,2 %, debido al crecimiento y a las inversiones omnicanal, lo que se tradujo en un descenso del EBITDA de 0,2% y una contracción del margen de 90 puntos básicos, hasta 9,5%. Los ingresos netos cayeron 10,3% interanuales.
Moody's Investor Service ha rebajado las calificaciones crediticias de emisor y deuda senior de Grupo Televisa a Ba1, desde Baa3. Moody's también asignó una calificación Ba1 a la familia corporativa. La perspectiva sigue siendo negativa.
TelevisaUnivisión anunció sus resultados preliminares del 2T25. La compañía espera unas ventas de entre 1.205 y 1.210 millones de dólares, por debajo de los 1.257 millones de dólares del segundo trimestre de 24 meses, debido principalmente a los efectos del tipo de cambio y a la debilidad de la publicidad en EE.UU., aunque los resultados secuenciales mejoraron gracias a la estabilización de las audiencias lineales y a la solidez de los contenidos deportivos. En México, los ingresos publicitarios en moneda local registraron un crecimiento entre estable y de un solo dígito, impulsados por el VIX y una sólida programación deportiva, parcialmente compensados por un descenso de los ingresos publicitarios locales, mientras que los ingresos por suscripciones y licencias se mantuvieron estables. Se prevé que el OIBDA ajustado se sitúe entre $395 millones y $400 millones, frente a $362 millones, gracias a las medidas de reducción de costes. La compañía espera terminar el trimestre con una deuda neta sobre OIBDA ajustado de 5,5x-5,6x. Además, Univision anunció que lanzará una oferta de US$1.000 millones de Notas Senior Garantizadas con vencimiento en 2032. La compañía planea utilizar los ingresos de la oferta de bonos y el efectivo disponible para refinanciar sus bonos garantizados senior de 6,625% con vencimiento en 2027.
AC presentó unos resultados desiguales en el segundo trimestre de 2005. Los ingresos consolidados aumentaron 8,0% interanuales, en línea con el consenso de Bloomberg, gracias a las iniciativas de precios y a los efectos favorables del mix, a pesar de un descenso de 2,7% en el volumen total, hasta 619,3 MUC, con México y EE.UU. registrando contracciones de volumen, mientras que Sudamérica avanzó ligeramente. El beneficio bruto aumentó 7,5% interanuales, ligeramente por debajo del crecimiento de los ingresos debido a una apreciación del dólar de 13,7% interanuales, lo que presionó el margen bruto hasta 46,9%, 20 pb menos de forma secuencial. El EBITDA aumentó 8,1% interanuales, superando el consenso, con un margen EBITDA plano de 20,7%, impulsado por los buenos resultados en EE.UU. y Sudamérica que compensaron la debilidad en México. El beneficio neto aumentó un tibio 1,2% interanual, por debajo de las estimaciones, ya que el aumento de los gastos financieros y las menores ganancias por tipo de cambio comprimieron el resultado final.
Kimberly-Clark de México reportó débiles resultados en el 2T25 con una significativa erosión de márgenes. Las ventas se mantuvieron sin cambio interanual debido a una disminución de 2% en el segmento de Consumo y de 8% en el segmento de Fuera del Hogar, mientras que las exportaciones aumentaron 24%. La utilidad bruta cayó 10% interanualmente, resultando en un margen bruto de 38.2% en el 2T25, impactado por un peso significativamente más débil contra el año anterior, lo que compensó las eficiencias operativas de MXN$500 millones. El EBITDA experimentó una disminución de 12%, con un margen EBITDA de 25.4%, reflejando la depreciación del Peso y el incremento en los costos de materia prima. La utilidad neta disminuyó 13%.
Nemak registró unos resultados favorables en el segundo trimestre de 2005, con una fuerte expansión de los márgenes. Los ingresos totales aumentaron un modesto 0,6% interanual en USD, ligeramente por debajo de las previsiones de consenso, gracias a la revalorización de los productos, los acuerdos comerciales, un mix de productos más favorable y la apreciación del euro, que compensaron colectivamente el descenso del volumen de 4,1%, hasta 9,8 millones de unidades equivalentes, debido a la menor producción de vehículos ligeros en Europa. El EBITDA aumentó 11,7% interanuales, ligeramente por encima de las previsiones del consenso, como reflejo de la mejora de la combinación de productos, las eficiencias operativas y los acuerdos comerciales, mientras que el margen de EBITDA se amplió hasta 14%, frente a 13% en el 2T24. La empresa registró una pérdida neta de 1.044 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas del mercado, debido principalmente a las pérdidas por tipo de cambio derivadas de la apreciación del euro frente a los pasivos de Nemak denominados en euros.
Kuo anunció unos sólidos resultados en el segundo trimestre de 2005, con un aumento de las ventas y una expansión de los márgenes. Los ingresos consolidados aumentaron 4,2% interanuales, impulsados por la mejora de los precios de venta y el mayor volumen del negocio de carne de cerdo, junto con el aumento del volumen y los precios en Megamex. El EBITDA creció 10.4% a/a, atribuido a la expansión en márgenes del negocio de Carne de Cerdo, apoyado por la disminución de 12% en el precio de la soya, así como a las ganancias en márgenes de Megamex en el mercado de Estados Unidos y la mejora en eficiencias de producción. La utilidad neta alcanzó MXN$770 millones, comparada con una pérdida de MXN$179 millones en el 2T24, debido principalmente al buen desempeño de Pork Meat y a la desinversión del negocio de Aftermarket Parts.
Promotora de Hoteles Norte 19 ha presentado unos resultados suaves en el 2T25. Los ingresos totales aumentaron 7,7% interanuales impulsados por la optimización del ADR y la inclusión de hoteles de servicio completo. El ADR de la cartera creció 5,8% interanuales, mientras que la ocupación cayó 1,6 pp hasta 54,8%, lo que se tradujo en un aumento interanual del RevPAR de 2,7%. Los costes y gastos totales aumentaron 17,4% interanuales debido a mayores gastos en categorías operativas básicas y gastos de desarrollo en la plataforma Altabix Stackup. El EBITDA disminuyó 28.4% a/a, con el margen contrayéndose 890 puntos base a 17.5%. La utilidad neta fue de MXN$22.4 millones en el 2T25, comparada con una pérdida neta de MXN$54.3 millones del año anterior. La empresa ha puesto en marcha un plan para mejorar su rentabilidad a través de eficiencias operativas estimadas en MXN$120 millones.
Grupo Bimbo anunció que invertirá US$2 mil millones en México entre 2025 y 2028 para modernizar sus plantas y ampliar sus flotas sustentables. La empresa calcula que esta inversión creará 2.000 empleos directos y hasta 10.800 indirectos.
Grupo Financiero Banorte anunció su intención de amortizar el 18 de julioth sus pagarés bancarios estructurados con clave de pizarra BANORTE 3-25 por MXN$104.19 millones. La empresa ofrecerá pagar MXN$104.19 por cada pagaré bancario estructurado.
Fibra Educa anunció la adquisición a una parte vinculada de seis activos en el sector educativo con una SBA de 42.250 M2, 10,72%, y un margen NOI de 88,81%. Estos inmuebles representan 2.28% de los ingresos anualizados de FIBRA EDUCA y 7.2% de la SBA total al cierre del 1T25. Cuentan con contratos de arrendamiento a 15 años prorrogables por un periodo similar y se ubican en los estados de Coahuila, Morelos y Ciudad de México. Fibra Educa se financió con recursos provenientes de la colocación de deuda que realizó a finales de 2023 y la liberación del depósito que constituyó en agosto de 2024.
El ADR de Fibra Inn aumentó 9.7% a/a a MXN$1,976 en junio, acelerándose en relación a meses anteriores. Sin embargo, los niveles de ocupación disminuyeron 2.8 PP a 60.4%. Estos factores en conjunto resultaron en un incremento de 4.9% a/a en el RevPar a MXN$1,194 y un incremento de 4.4% a/a en los ingresos por hospedaje a MXN$199.3 millones. El comité técnico de Fibra Inn anunció el nombramiento de Banco Actinver como fiduciario sustituto.
Fibra Mty ha completado con éxito la adquisición de las dos instalaciones restantes de la cartera industrial “Batach” por US$73.4 millones excluido el IVA sobre construcciones, así como otros impuestos, costes de adquisición y gastos aplicables. La adquisición fue financiada en su totalidad con recursos provenientes de la emisión de capital realizada a principios de 2024. Fibra Mty también concluyó la venta del inmueble de oficinas conocido como Fortaleza, ubicado en el Estado de México, por MXN$360 millones, más IVA aplicable, la cual forma parte de las operaciones de depuración del portafolio de inmuebles.
VINTE presenta resultados positivos en el segundo trimestre de 2005. Los ingresos totales aumentaron 0,9% interanuales en términos pro forma. Los ingresos por viviendas crecieron 2,5% interanuales, debido principalmente a un aumento de 11,8% en el precio medio por unidad, aunque el volumen cayó 6,8%. Esto se vio parcialmente compensado por un descenso de 62,1% en las ventas de suelo. El EBITDA declarado disminuyó 16,4% interanuales en términos no comparables. Excluyendo las ventas extraordinarias de terrenos del año pasado, el EBITDA habría sido ligeramente superior. Los ingresos netos aumentaron 2,8% interanuales debido a la reducción de los gastos financieros.
OTRAS EMPRESAS
El Grupo Coppel ha anunciado el nombramiento de Diego Coppel Sullivan como nuevo Director General a partir del 11 de julio.th, en sustitución de Agustín Coppel Luken, que seguirá siendo Presidente del Consejo. La empresa pretende mejorar sus prácticas de gobierno corporativo y consolidar su estrategia de crecimiento a largo plazo,
Innovatio Capital adquirió al Grupo Caliente el equipo de fútbol Querétaro Gallos Blancos por 120 millones de dólares. tras recibir la aprobación de la Federación Mexicana de Fútbol (FMF), la Asamblea de Propietarios de la LigaMX y la Cofece. Mientras tanto, El Grupo Orlegi anunció que vendería el equipo Atlas, La FIFA ha decidido poner fin a su multipropiedad, en cumplimiento de las recientes presiones de la FIFA en la materia; conservará el equipo Santos.
El tráfico total de pasajeros de Viva Aerobus aumentó un 6,1% interanual en junio de 2025, hasta los 2,5 millones, impulsado por un aumento de 5,8% en el tráfico nacional y de 9,2% en el internacional.
ECONÓMICO
La actividad industrial aumentó un 0,6 % intermensual (desestacionalizado) en mayo 2025, impulsada principalmente por un aumento de 2,8% en la actividad de la construcción, según el INEGI. La actividad industrial disminuyó un 0,8% interanual (datos originales), debido principalmente a una contracción de 8,4% en la minería y a una reducción de 3,7% en el sector de los servicios públicos.
Los visitantes internacionales aumentaron un 18,0% interanual hasta los 7,9 millones en mayo, informó el INEGI. El gasto total aumentó un 6,3% interanual, hasta $2.600 millones, mientras que el gasto medio diario descendió un 9,9%, hasta $330.
El Gobierno de EE.UU. anunció que impondrá aranceles 30% a las importaciones mexicanas a partir del 1 de agostost. El Departamento de Comercio impuso un arancel de 17.09% a las importaciones mexicanas de tomate tras cancelar el Acuerdo de Suspensión de la Investigación Antidumping 2019.
Subasta CETES: CETES a 28 días -20 pb a 7,65%; CETES a 91 días -3 pb a 7,97%; CETES a 175 días -4 pb a 8,07% y CETES a 721 días +5 pb a 8,65%.
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