MERCADOS
En S&P / BMV IPC subía 1,2% en la semana, en línea con los índices estadounidenses, ya que el sentimiento seguía mejorando después de que EEUU retrasara la aplicación de aranceles 50% a las importaciones europeas y de que el Tribunal de Comercio Internacional de EEUU bloqueara momentáneamente la mayoría de los aranceles de Trump. Mientras tanto, el peso mexicano se mantuvo estable en MXN$19,32/USD, y el rendimiento del M-Bono a 10 años bajó 9 pb hasta 9,33%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas de la semana fueron: ALFA A (+8,1%), ALSEA * (+6,2%) y LAB B (+5,3%). Por otro lado, los principales perdedores fueron: ASUR B (-6,7%), CUERVO * (-4,7%) y TLEVISA CPO (-3,0%).
EMPRESAS COTIZADAS
Fibra Uno (FUNO) colocó un bono quirografario ligado a la sustentabilidad por MXN$12,700 millones en dos tramos: MXN$3.7 mil millones con vencimiento en 2028 y una tasa de interés de TIIE + 125 puntos base, y MXN$9.0 mil millones con vencimiento en 2032 y una tasa de interés de MBono + 225 puntos base. Fibra Uno utilizará los recursos obtenidos para prepagar los bonos FUNO 15 y FUNO 21-2X, extendiendo su perfil de vencimientos de deuda y alineándose a su objetivo de certificar al menos 26.6% de su portafolio bajo los estándares LEED y EDGE para 2027. La emisión recibió calificaciones crediticias de AAA(MEX) con perspectiva estable tanto de Fitch como de HR Ratings.
Quálitas mantuvo su liderazgo en el mercado mexicano de seguros de autos, con una participación de 31.7% en primas emitidas y 35.8% en primas devengadas, según el último informe del sector de seguros de automóviles. Quálitas registró un ratio combinado de 85,7% en el 1T25 (frente a 87,3% en el 1T24), superando los 87,4% del sector (frente a 92,6% en el 1T24).
Arca Continental inauguró su centro de distribución global más grande en Tonalá, Jalisco, a través de una inversión de MXN$1.4 mil millones (~US$73 millones). Las nuevas instalaciones ocupan 14.200 metros cuadrados y admiten 1,25 millones de cajas físicas, más de 40.000 palés y 245 rutas para atender a más de 40.000 clientes. Se espera que cree 1.200 puestos de trabajo directos e indirectos.
Soriana prevé alcanzar un crecimiento de dos dígitos en su campaña de descuentos de verano Julio Regalado a pesar de la restricción del gasto de los consumidores en México. El minorista ofrecerá promociones como ofertas de 3 por 2 y ampliará su presencia de marcas blancas, con el objetivo de atraer a compradores sensibles al precio. Mientras tanto, competidores como La Comer también han lanzado sus campañas de verano, esperando una fuerte participación a pesar de un entorno minorista difícil.
Fibra Prologis anunció un aumento de su línea de crédito sostenible no garantizada a US$500 millones, de US$400 millones, con una función de acordeón que permite una ampliación de hasta 1.400 millones de USD, sujeta a la aprobación del prestamista. El vencimiento inicial de la línea es el 29 de mayo.th, 2028, con dos prórrogas opcionales de un año. El tipo de interés es actualmente de 125 puntos básicos sobre el tipo de referencia aplicable. Las condiciones adicionales incluyen ajustes de precios basados en KPI de ±2 puntos básicos y una comisión de compromiso no utilizada de 25 puntos básicos, lo que representa una mejora de 5 puntos básicos con respecto a la línea anterior. Prologis también obtuvo un préstamo a plazo de 300 millones de USD, con un plazo de un año prorrogable hasta dos años más. También conlleva un diferencial de 125 puntos básicos y se utilizará para refinanciar la deuda a corto plazo existente, mejorando el perfil de vencimiento.
Gentera obtuvo una nueva línea de crédito por MXN$1 mil millones de Banorte, mientras que la línea de crédito existente de su subsidiaria Banco Compartamos con Nacional Financiera se incrementó a MXN$15 mil millones, de MXN$10 mil millones, y su línea de crédito con Banco del Bajío se incrementó a MXN$450 millones, de MXN$300 millones.
Médica Sur ha anunciado que su Consejo de Administración ha nombrado al Dr. Octavio González Chon nuevo Director General, con efecto a partir del 26 de mayo, en sustitución del Dr. Carlos Arellano Quintana. El Dr. González Chon cuenta con una trayectoria de 28 años en Médica Sur, ocupando diversos cargos de dirección en áreas clínicas y de gestión hospitalaria. Ha formado parte del Consejo de Administración por más de 20 años, es miembro del Comité de Prácticas Societarias y ha participado en diversos comités relevantes de gobierno corporativo.
La Bolsa mexicana lanzó un minicontrato de futuros sobre el dólar estadounidense con un valor de $1.000 dólares, equivalente a 1/10th del valor del contrato tradicional, para hacerlo accesible a los pequeños inversores.
Orbia recompró 90.06% de sus Senior Notes a 1.875% con vencimiento en 2026 por un monto principal agregado de MXN$540.4 millones. La empresa ofrecía $1.000 USD (que incluían un pago de oferta pública de adquisición de $970 USD y un pago anticipado de $30 USD) por cada $1.000 USD de principal.
OTRAS EMPRESAS
BBVA México anunció sus planes de invertir más de MXN$100 mil millones en el país en el periodo 2025-203 en tecnología e infraestructura, de acuerdo con Carlos Vila, su presidente. Las prioridades incluyen un enfoque centrado en el cliente, un impulso hacia la sostenibilidad, el crecimiento del crédito, especialmente en el segmento empresarial, y la creación de capital y valor, así como la innovación.
Shell vendió su negocio de gasolineras en México a Iconn, la empresa que opera las cadenas 7-Eleven y Petro Seven en el país, según la prensa local. El acuerdo incluye permisos de importación de combustible, 47 gasolineras operadas, 92 centros de distribución, 11 tiendas de conveniencia adyacentes y una plataforma de gestión de flotas.
COMERCIO Y ECONOMÍA
En su informe trimestral del 1T25, el Banco de México rebajó su proyección de crecimiento del PIB para 2025 a 0,1%, de 0,6%, con un rango de -0,5% a 0,7%, mientras que la estimación para 2026 se redujo a 0,9%, de 1,8%, con un rango de 0,1% a 1,7%. Las principales razones de este ajuste son la reducción de la demanda interna, el descenso de la producción de petróleo, la persistente debilidad de la inversión y los posibles efectos negativos de las nuevas políticas comerciales de Estados Unidos. Las previsiones de inflación para 2025 y 2026 se mantuvieron sin cambios en 3,3% y 3,0%, respectivamente. El Banco de México señaló tanto en el Informe Trimestral del 1T25 como en las Actas que “el actual escenario de inflación permitirá a la institución mantener el ciclo de reducción en la tasa de interés clave, pero manteniendo una postura restrictiva”.
La inversión extranjera directa (IED) aumentó un 5,4% interanual hasta alcanzar un nivel récord de $21.400 millones de dólares en el 1T25, según el Ministerio de Economía. Las reinversiones disminuyeron 40,2% interanuales hasta los 16.600 millones de USD, las nuevas inversiones aumentaron en 1.65% interanuales hasta los 1.590 millones de USD, mientras que las cuentas entre empresas representaron el resto. Por sectores, el manufacturero dominó con 43,2% de las entradas totales, seguido de los servicios financieros (24%) y la minería (10%). Estados Unidos fue la principal fuente, con 38,7% del total de IED, seguido de España (15,0%), Países Bajos (8,3%), Australia (5,9%) y Alemania (3,7%).
México registró un déficit comercial de $88 millones de dólares en abril de 2025, según el INEGI. Las exportaciones aumentaron 5,8% interanuales (petróleo -13,2%; no petróleo +6,6%) hasta los $54.300 millones de dólares, mientras que las importaciones (petróleo +47,0%; no petróleo -4,2%) disminuyeron 1,2% hasta los $54.400 millones de dólares.
En el primer trimestre de 2005, México registró un déficit por cuenta corriente de 1.400 millones de dólares, lo que representa 1,8% del PIB, frente al déficit de US$22.210 millones (4,7% del PIB) registrado en el 1T24, según informó el Banco de México. Este resultado se debió principalmente a un superávit de 1.500 millones de dólares en la balanza de bienes y servicios, un déficit de 23.300 millones de dólares en la balanza de rentas primarias y un superávit de 14.200 millones de dólares en la balanza de rentas secundarias.
La actividad de la construcción aumentó 0,7% intermensuales en marzo de 2025, según datos desestacionalizados, reportó el INEGI, la cual fue la primera variación mensual positiva desde junio de 2024. Sin embargo, el sector experimentó una importante contracción de 14.5% a/a con base en datos originales, acumulando 11 meses con tendencia a la baja.
Las negociaciones formales entre México, EE.UU. y Canadá para la revisión del USMCA comenzarán a finales de septiembre o principios de octubre, según el Ministro de Economía Marcelo Ebrard.
Subasta CETES: CETES a 28 días -3 pb a 8,12%; CETES a 91 días -10 pb a 8,14%; CETES a 182 días -4 pb a 8,12% y CETES a 364 días -4 pb a 8,33%.
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