MERCADOS
Semana volátil para los mercados. El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, amenazó en las redes sociales con aplicar un arancel de 25% a todas las importaciones procedentes de México y Canadá. HR Ratings cambió la perspectiva de la deuda soberana de México a “Negativa” y tanto Moody's Analytics como S&P rebajaron sus previsiones de crecimiento del PIB. Y así, S&P / BMV IPC cayó por tercera semana consecutiva, retrocediendo 0,5% para cerrar en 49.941,27 pts, por debajo del nivel psicológico de 50.000 pts. El peso mexicano logró cerrar estable en MXN$20.43 por USD, después de tocar brevemente MXN$20.78/US$ el miércoles, recuperándose tras la conversación entre la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, y el presidente electo Trump, la cual calificó de “maravillosa” y “productiva”. El rendimiento del M-Bono mexicano a 10 años subió 9 puntos base a 10.1%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas de la semana fueron: CUERVO * (+8,7%), GFINBUR O (+4,2%) y ORBIA * (+4,2%). Los mayores perdedores del índice fueron: LACOMER UBC (-5,6%), GFNORTE O (-5,2%) y ALSEA * (-5,0%).
La próxima semana esperamos los siguientes indicadores macroeconómicos: confianza empresarial, PMI manufacturero mundial de S&P, tasa de desempleo, inversión fija bruta, exportaciones de automóviles y producción.
EMPRESAS COTIZADAS
TIENDAS 3B (TBBB)’s Los ingresos del 3T24 crecieron 29.8% a/a, impulsados por un incremento de 11.6% a/a en ventas mismas tiendas, superando significativamente el crecimiento en el segmento de tiendas de autoservicio en México reportado por la ANTAD, y la apertura de 131 nuevas tiendas durante el trimestre. El EBITDA creció 54.0% a MXN$68 millones con una expansión de 73 puntos base en el margen de EBITDA a 4.6% gracias al apalancamiento operativo y mayores eficiencias. La compañía reportó una utilidad neta de MXN$258 millones en el trimestre actual, comparada con una pérdida neta de MXN$339 millones en el 3T23.
GRUPO ELEKTRA ha convocado una junta general ordinaria y extraordinaria de accionistas para el próximo 27 de diciembreth para votar la exclusión de cotización de sus acciones de la Bolsa Mexicana de Valores y el nombramiento de nuevos consejeros. Las acciones de la empresa no cotizan desde julio, en medio de una disputa legal entre su accionista mayoritario y un prestamista que supuestamente tomó el control indebido de algunas de sus acciones.
GCARSO ha llegado a un acuerdo vinculante con Heidelberg Materials Us, Inc. para la venta de Giant Cement Holding, Inc. filial de Fortaleza Materiales, S.A.P.I. de C.V., por unos $600 millones de dólares, sujeto a los ajustes habituales posteriores al cierre. Se espera que la transacción tenga lugar en el primer trimestre de 2005.
GRUPO BIMBO reclama a Maple Leaf y a algunos de sus antiguos altos ejecutivos más de CAD$2.000 millones en concepto de daños y perjuicios por haber realizado supuestamente declaraciones falsas durante el proceso de venta de Canada Bread. Después de que Bimbo adquiriera Maple Leaf en 2014, se le impuso una multa de CAD$50 millones en 2023, por una investigación antimonopolio de 2016, relativa a prácticas que se remontan a 2001-2015. Maple Leaf presenta una contrademanda por difamación.
Equipo profesional de béisbol DIABLOS ROJOS DEL MÉXICO tiene previsto cotizar 624.225 acciones en el mercado de valores mexicano en lo que queda de año en el marco de una cotización simplificada sin oferta pública. DIABLOS es el actual campeón de la liga mexicana de béisbol, ha ganado 17 campeonatos y tiene la mayor audiencia. Durante los 12 meses finalizados el 30 de septiembreth 2024, los ingresos de DIABLOS ROJOS aumentaron 71% a/a a MXN$531 millones, de los cuales 60% provinieron de admisiones y servicios de juego. La utilidad de operación disminuyó 7.5% a MXN$35.6 millones, con un margen de 6.7%. La utilidad neta alcanzó MXN$40.1 millones, de una pérdida de MXN$2.5 millones.
QUALITAS’ Las primas emitidas aumentaron 31,2% interanuales en el 3T24, por encima del crecimiento de 28,5% del sector. Como resultado, la cuota de mercado de la compañía mejoró hasta 32,9%, desde los 31,9% del 3T23. Las primas devengadas de QUALITAS aumentaron 25,9% interanuales, con lo que su cuota de mercado alcanzó los 35,9%, frente a los 34,9% del 3T23. Entretanto, Qualitas celebró su Día del Inversor anual y anunció para 2025 un crecimiento de los ingresos de 10-12%, un ROE de 20%, un ratio combinado de 92-94% y el pago de la mayor parte de los beneficios en dividendos.
PLANIGRUPO lanzó una oferta pública de adquisición y suscripción recíproca de hasta 100% de acciones de GRUPO ACOSTA VERDE (GAV) bajo las siguientes condiciones: (i) un factor de intercambio de 10.3x acciones de PLANIGRUPO por cada acción de GAV, equivalente a MXN$183.0310 por cada acción de GAV o (ii) un precio en efectivo de MXN$156.00 por acción de GAV, de acuerdo con los términos que se detallan a continuación (la “Oferta”). El número máximo de acciones de la GAV que podrán ser canjeadas por acciones de PLANIGRUPO es de 46.909.338. Asimismo, el monto máximo en efectivo que se pagará por la adquisición de acciones de GAV es de MXN$4.68 mil millones. En caso de que la demanda de efectivo o de acciones de PLANIGRUPO exceda los montos máximos establecidos, el excedente se distribuirá a prorrata entre efectivo o acciones, según corresponda.
ROTOPLAS continuará reduciendo las emisiones mediante el uso de energía renovable en sus plantas de México. La empresa ya realizó la transición a energía renovable 100% en dos plantas en León a mediados de año, así como en dos más en Monterrey, y planea continuar con dicha migración en todas sus instalaciones para finales de este año o en el transcurso de 2025, según Guillermo Punzo, gerente de sustentabilidad de la empresa.
FIBRA EDUCA anunció que los vendedores han cumplido con las condiciones precedentes que permiten a la Fibra llevar a cabo la adquisición de la segunda fase del portafolio inmobiliario, que consiste en seis inmuebles del sector educativo (uno en la Ciudad de México, cuatro en Coahuila y uno en el Estado de Morelos). Por lo anterior, FIBRA EDUCA iniciará los trámites regulatorios ante la COFECE para concretar esta operación.
PROPIEDADES RLH ha adquirido, indirectamente a través de dos de sus filiales, una participación de 7,23% en el hotel Fairmont Mayakoba. En consecuencia, RLH es ahora propietaria indirecta de 100% de dicho hotel.
FSHOP obtuvo un crédito sindicado por MXN$1,930 millones para refinanciar el saldo insoluto de la deuda del proyecto “La Perla”. El interés es 50 puntos básicos inferior al de la financiación anterior.
URBI anunció que ha recibido autorización de la CNBV para deslistar sus acciones de la BMV. La empresa está ofreciendo comprar las acciones flotantes a MXN$111.88.
OTRAS EMPRESAS
CITIBANAMEX La separación en dos entidades tendrá lugar durante los primeros días de diciembre, según los noticiarios locales.
AMAZON MÉXICO contratará a más de 5.800 empleados temporales para hacer frente a próximos eventos como el Black Monday, el Cyber Monday, la campaña de diciembre y el “Día de Reyes”.
JOHN DEERE planea invertir hasta US$55 millones en una nueva planta de maquinaria y equipos de construcción en México que comenzará a funcionar en 2026.
ZEBRANDS, una startup de productos para el hogar, detrás de los colchones Luuna, obtuvo un préstamo sindicado de MXN$1.1 mil millones de HSBC México y Banco Sabadell México, para recomprar acciones de inversionistas de Capital Privado, financiar sus planes de expansión (espera abrir 3 nuevas tiendas por semana durante 2025), incrementar la capacidad de manufactura por diez veces. Según los informes, los inversores originales, como Nazca, han multiplicado por 26,7 su inversión, un caso de éxito de capital riesgo en México impresionante y de cierta envergadura.
Un informe de 100 páginas patrocinado por NU MÉXICO hizo una serie de recomendaciones encaminadas a incrementar la inclusión financiera de México a más de 85% en el corto plazo, que incluyen la adopción de sistemas de pago instantáneo para simplificar las transferencias digitales entre plataformas, la implementación de métodos alternativos de identificación como la biometría, la flexibilización del marco para incorporar IA y análisis de datos y la implementación de una nueva política de inclusión financiera.
COMERCIO Y ECONOMÍA
HR Ratings rebaja a “Negativa” la perspectiva de la calificación soberana de México”, de “Estable”, debido al deterioro de las previsiones de crecimiento económico para este año y el próximo, así como a la expectativa de una reducción más lenta del déficit fiscal. HR Ratings ratificó su “BBB+“ calificación crediticia. La calificadora espera ahora que la economía mexicana crezca 1.4% este año y 1.1% en 2025, desde 2.5% y 2.0%, respectivamente.
Moody's Analytics bajó su Previsiones de crecimiento del PIB a 0,6% (desde 1,3%) en 2025 debido al impacto adverso de las políticas comerciales que adoptará el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump. La agencia también prevé un crecimiento de 1,6% en 2026. S&P Global Ratings también revisó a la baja su Estimaciones de crecimiento del PIB a 1,2% (desde 1,5%) en 2025 y a 1,9% (desde 1,6%) en 2026 debido a la incertidumbre comercial prevista generada por el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
Con 344 votos a favor, 114 en contra y ninguna abstención, la Cámara de Diputados aprobó el 2025 Ley de la Renta, que contempla ingresos fiscales por MXN$9.3 billones. Los diputados también aprobaron una tasa de crecimiento del PIB de 2-3%, una inflación de 3.5% y un tipo de cambio de MXN$18.50, un precio promedio de US$57.8 por barril para la mezcla mexicana y una plataforma de producción de 1.89 barriles diarios. El proyecto ha sido turnado al Senado.
Con 86 votos a favor y 42 en contra, el Senado aprobó el una reforma que elimine las agencias reguladoras independientes como INAI, IFT, COFECE, CRE, CNH, Coneval y Mejoredu.
El Banco de México publicó su Informe trimestral sobre la inflación. La institución prevé un crecimiento del PIB de 1,8% (desde 1,5%) en 2024, 1,2% (sin cambios) en 2025 y 1,8% en 2026; una tasa de inflación de 4,7% (desde 4.4%) en 2024, 3,0% (sin cambios) en 2025 y 3,0% en 2026; y una tasa de inflación subyacente de 3,7% (desde 3,9%) en 2024, 3,1% (sin cambios) en 2025 y 3,0% en 2026. “Hay incertidumbre sobre las políticas que se implementarán en Estados Unidos; sería prematuro hablar de posibles implicaciones, dado que no tenemos suficiente información”, dijo la gobernadora Victoria Rodríguez, durante la presentación del informe trimestral de inflación del banco.
Las actas del Banco de México marcan un tono dovish, por lo que es probable una reducción de 25 puntos básicos del interés de referencia en la reunión de diciembre. La institución “espera que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales en la tasa de referencia. Tomará en cuenta la perspectiva de que los choques globales continúen desvaneciéndose y los efectos de la debilidad de la actividad económica”.
México registró un $371 millones de superávit comercial en octubre, informó el INEGI. Se trata del primer superávit de los últimos 5 meses. El crecimiento de las exportaciones se aceleró a 11,2% interanuales (petróleo -24,2% y bienes no petroleros +13,5%), hasta un nivel históricamente alto de $57.700 millones de dólares, mientras que las importaciones avanzaron 9,7% (petróleo -18,3%, bienes no petroleros +12,0%, bienes de consumo +3,1%, bienes intermedios +11,6% y bienes de equipo +5,8%), hasta $57.300 millones de dólares.
Ministerio de Hacienda recompró MXN$152.4 mil millones en Cetes, Bondes F, MBonos y Udibonos que vencían entre 2024 y 2026 y colocó deuda con vencimiento entre 2026 y 2043. El perfil de la deuda del Estado mejoró en 3,43 años, mientras que el coste medio de la deuda se redujo en 61 puntos básicos. Este fue el octavo refinanciamiento de deuda durante el año en curso y el segundo durante la administración Sheinbaum.
Actividad de construcción disminuyó 4,8% intermensuales en septiembre, según los datos desestacionalizados del INEGI. Los asalariados totales disminuyeron 1,1% intermensuales, las horas de trabajo 1,7% y la remuneración real media 3,7%. Según los datos originales, la actividad de la construcción descendió 22,4% interanuales, con una caída del total de empleados de 1,5%, del número de horas trabajadas de 4,5% y de la remuneración real media de 0,3%.
Inversión extranjera directa aumentó un 4,2% interanual, hasta $3.200 millones de USD en el 3T24, según informó el Ministerio de Economía. Sin embargo, la cifra del 3T24 fue sustancialmente inferior a los 1.400 millones de USD del 2T24 y a los 26.900 millones de USD del 1T24. Las nuevas inversiones disminuyeron un 36,6% interanual, hasta $511 millones.
México invertirá MXN$55.000 millones (US$2.700 millones) para duplicar el tamaño del Puerto marítimo de Manzanillo en 2030. Recibirá el mismo número de contenedores que el mayor puerto de Estados Unidos, Los Ángeles. Esto situaría a Manzanillo entre los 20 primeros puertos marítimos del mundo, frente al puesto 53 que ocupa actualmente.
La Presidenta Claudia Sheinbaum presentó el Economía regional Consejo de Desarrollo y Deslocalización Cercana (CADERR) que será coordinado por Altagracia Gómez y en el que participarán importantes personalidades empresariales de diferentes partes de México como Gina Diez Barroso, Myriam Guadalupe ‘Pita’ de la Vega, Blanca Treviño de la Vega, María Elena Gallego, Concepción Miranda, Eduardo Tricio, José Chapur, Armando Garza Sada, Ana María Macías, Tamara Caballero, Rodrigo Herrera, Antonio del Valle, Raúl Gutiérrez y Juan Domingo Beckmann.
Subasta CETES: CETES a 28 días -10 pb a 9,95%; CETES a 91 días -10 pb a 10,00%; CETES a 182 días -1 pb a 10,20% y CETES a 350 días -29 pb a 10,20%.
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