MERCADOS
En S&P / BMV IPC subió 1,1% a lo largo de la semana, superando con creces el desplome de los índices bursátiles estadounidenses, después de que México saliera prácticamente indemne del anuncio de aranceles recíprocos del “Día de la Liberación” del presidente estadounidense Trump y, por tanto, bien situado para recibir más inversiones nearshoring. El peso mexicano se unió al rally de alivio, rompiendo la barrera de 20,0/USD para cerrar en 19,94/USD, para una ganancia de 1,8%, mientras que el rendimiento del M-Bono a 10 años cayó 38 puntos básicos a 9,04%.
En S&P / BMV IPC's los valores más alcistas de la semana fueron: CUERVO * (+16,8%), BBAJIO O (+10,8%) y PEÑOLES * (+10,5%). Los principales perdedores fueron: CEMEX CPO (-9,3%), GMEXICO B (-4,0%) y TLEVISA CPO (-3,3%).
Durante la semana se darán a conocer los siguientes indicadores macroeconómicos: actas de política monetaria, tasa de inflación, producción industrial y exportaciones y producción de vehículos ligeros.
EMPRESAS COTIZADAS
Jaime Muguiro inició oficialmente su mandato como Consejero Delegado de Cemex el 1 de abrilst, tras la jubilación de Fernando González. Cemex pasa ahora de la estabilización financiera al crecimiento, buscando sobre todo oportunidades en EE.UU. Cemex también ha anunciado que amortizará 1.400 millones de dólares en obligaciones subordinadas senior de 9,125% a 101% de su valor nominal debido a un cambio en la metodología de calificación. La empresa utilizará $500 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito renovable de $500 millones de dólares.
GCarso ha cumplido las condiciones para vender su filial Giant Cement Holdings Inc. a Heidelberg Materials US Inc. por US$600 millones.
MBJ Airports Limited, filial de GAP, amplió una línea de crédito de 160 millones de dólares hasta el 4 de octubre.th, 2029. El préstamo conlleva un tipo de interés mensual de SOFR más 200 puntos básicos y pagos semestrales de $6 millones de USD.
Los accionistas de Alpek aprobaron en su asamblea anual un fondo de recompra de acciones por valor de MXN$2.000 millones para 2025. Se eligieron cinco nuevos consejeros, con lo que la permanencia media en el cargo se situó en 5,6 años. El Consejo cuenta ahora con 86% consejeros independientes.
Inbursa venderá al fabricante de automóviles una participación del 49,9% en su filial STM Financial, que concede préstamos a los clientes de Stellantis. No se facilitó ninguna cantidad.
Vinte anunció una inversión de MXN$2.7 mil millones (US$132 millones) en el proyecto habitacional Real Bilbao en Zapotlán de Juárez, Hidalgo, que sumará 2,600 viviendas con precios entre MXN$670,000 y MXN$1.1 millones. El desarrollo se alinea con el plan de vivienda del gobierno federal y se espera que genere 18,800 empleos.
Fibra Inn propondrá la creación de una nueva reserva para recompra de MXN$250 millones, efectiva para los próximos 12 meses, el 30 de abrilth Reunión de titulares.
Fibra Almacenamiento ha abierto la sucursal “Anáhuac”, y ha adquirido un minialmacén U-Storage totalmente alquilado en Ciudad de México por $181,5 millones de MXN, que se convertirá en su 33rd y 34th inmuebles en operación. La Fibra también anunció que ha vendido 236,617 CBFIs de tesorería en el mercado de valores.
OTRAS EMPRESAS
La CFE planea invertir US$2.29 mil millones en 65 proyectos de transmisión durante la actual administración y está ejecutando 59 más para impulsar la confiabilidad. Su principal objetivo es aumentar la capacidad de las subestaciones en 1.511 MVA, reforzar las protecciones de los transformadores y desarrollar proyectos de redes inteligentes para mejorar la disponibilidad de la red y la respuesta del servicio.
Nubank planea expandir sus servicios financieros en México durante 2025 si obtiene una licencia bancaria, incluida la portabilidad de nóminas, cuentas de empresas y, posiblemente, una tarjeta premium como la Ultravioleta de Brasil.
La Asociación de Bancos de México (ABM) nombró oficialmente a Emilio Romano como su nuevo presidente para el periodo 2025-2027. El Sr. Romano es el presidente de la unidad local de Bank of America.
Sempra planea vender activos en México, incluyendo Ecogas y una participación minoritaria en Sempra Infrastructure, para financiar inversiones en Texas y California e impulsar los beneficios. Estas operaciones podrían cerrarse en un plazo de 12 a 18 meses.
COMERCIO Y ECONOMÍA
Hacienda publica los precriterios de política económica para 2026. El crecimiento del PIB en 2025 se revisó a la baja a un rango aún optimista de entre 1,5-2,3% debido a un menor ritmo de inversión residencial, la persistencia de shocks de oferta y la incertidumbre sobre las políticas comerciales estadounidenses. Hacienda también espera un crecimiento del PIB entre 1,5-2,5% en 2026, un déficit fiscal de 3,9-4,0% en 2025 y de 3,2-3,5% en 2026, una tasa de inflación de 3,5% en 2025 y de 3.0% en 2026, un tipo de cambio de fin de año de 20,0 en 2025 y 19,7% en 2026, y un precio de la mezcla mexicana de petróleo de $62,0 US/barril en 2025 y $55,3 US/barril en 2026. La prudencia fiscal fue bien recibida por los analistas, aunque persiste el escepticismo sobre si se cumplirá.
Los economistas revisaron su previsión de crecimiento del PIB para 2025 a un más cauto 0,41%, desde 0,80%, y anticipan una expansión de 1,59% en 2026, por debajo de 1,65%, según el Banxico de marzo de 2025. Encuesta a especialistas en economía del sector privado. También prevén una tasa de inflación de 3,72% para 2025, ligeramente por debajo de 3,75%, y de 3,72% para 2026, desde 3,74%. Las expectativas de inflación subyacente subieron a 3,79% para 2025 desde 3,77%, mientras que la previsión para 2026 se mantuvo en 3,67%. Los economistas prevén que el tipo de interés oficial del Banco de México cierre en 7,97% en 2025, desde 8,19%, y en 7,26% en 2026, desde 7,40%. Esperan un tipo de cambio para el año fiscal de 20,85 en 2025, desde 20,88, y de 21,23 en 2026, desde 21,28.
El Indicador Mensual de Consumo Privado (IMCP) disminuyó 0,3% intermensuales (desestacionalizado) en enero de 2025. El consumo interno de bienes y servicios cayó 0,3% intermensuales, mientras que el consumo de bienes importados disminuyó 0,1% intermensuales. El IMCP disminuyó 1,3% interanuales (datos originales) principalmente como resultado de una reducción interanual de 7,9% en los bienes importados y un aumento interanual de 0,1% en los bienes nacionales.
La inversión bruta en capital fijo bajó 1,5% intermensuales (desestacionalizada) en enero, tras el descenso de 2,8% intermensuales registrado en diciembre. Ello incluyó una caída intermensual de 1,4% en la actividad de construcción y una disminución intermensual de 1,8% en maquinaria y equipo. La inversión bruta en capital fijo cayó 6,7% interanuales (datos originales) en enero, quinto mes consecutivo de descenso anual. La inversión en construcción bajó 9,9% interanuales, mientras que el gasto en maquinaria y equipo cayó 3,2% interanuales.
En febrero, las remesas descendieron 0,8% interanuales, hasta $4.460 millones de dólares, lo que supuso el primer descenso anual en 12 años para un mes similar, según el Banco de México. Esto fue resultado de una disminución de 0.2% en el número de transacciones, mientras que el monto promedio disminuyó 0.6%.
La tasa de paro se mantuvo estable en el 2,5% en febrero de 2025, sin cambios desde febrero de 2024, informó el INEGI.
México creó 34.179 empleos formales en marzo, según el IMSS. Así pues, el número total de trabajadores afiliados al IMSS aumentó 0,8% interanual hasta alcanzar los 22,47 millones, cifra ligeramente superior al aumento interanual de 0,6% registrado en febrero.
En marzo, el índice de confianza empresarial cayó 0,8 puntos intermensuales y 5,4 puntos interanuales (desestacionalizado), hasta situarse en 49,3 puntos, según el INEGI.
Las ventas de vehículos ligeros aumentaron un 1,3% interanual hasta las 127.352 unidades en marzo de 2025, según el INEGI. Es el sexto mes consecutivo de crecimiento de las ventas interiores.
Subasta CETES: CETES a 27 días -22 pb a 8,80%; CETES a 91 días -15 pb a 8,74%; CETES a 182 días -15 pb a 8,69% y CETES a 363 días -31 pb a 8,68%.
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