MERCADOS
En S&P / BMV IPC logró una ganancia marginal de 0,1% en la primera semana completa del año, con un sentimiento impulsado por una tasa de inflación inferior a la esperada y comentarios favorables de la junta directiva del Banco de México, a pesar de las continuas amenazas del presidente electo de EE. UU. Trump con respecto a los aranceles sobre las importaciones mexicanas y otros comentarios negativos sobre el país. Se dice que el Sr. Trump está evaluando una declaración de “emergencia nacional” para justificar dichos aranceles. El peso mexicano se apreció 0,5% a MXN$20,51/USD mientras que el rendimiento del M-Bono mexicano a 10 años cayó 11 pb a 10,24%.
En S&P / BMV IPC's Los valores más alcistas de la semana fueron: TLEVISA CPO (+7,2%), PEÑOLES * (+5,2%), y BBAJIO O (+4,5%). Los mayores perdedores del índice fueron: BIMBO A (-6,9%), KOF L (-5,9%), y CUERVO * (-5,4%).
La próxima semana, esperamos los siguientes indicadores macroeconómicos: inversión bruta en capital fijo, ventas de ANTAD e indicador de consumo privado.
EMPRESAS COTIZADAS
Femsa ha completado la venta de sus operaciones de soluciones plásticas a AMMI, una empresa diversificada líder centrada en la producción de maíz no modificado genéticamente y envases de plástico sostenibles, filial de Milenio Capital. La transacción, anunciada el 28 de octubreth, 2024, ascendió a MXN$3,165 millones, neto de efectivo y deuda.
FibraeMx adquirió una participación accionaria de 29% en Grupo Autopistas Nacionales (“GANA”), de los cuales 18.2% eran propiedad de Aleatica y 10.8% de Invex, después de obtener las aprobaciones regulatorias. Aleatica recibió un pago en efectivo mientras que Invex recibió 77 millones de CBFE's de FibraeMx con un valor de mercado de MXN$1,920 millones. Aleatica seguirá siendo el principal accionista de GANA con una participación de 51%, mientras que Invex mantendrá una participación de 20%.
Grupo BMV ha recibido las autorizaciones regulatorias de Banxico y la CNBV para compensar y liquidar instrumentos de deuda, incluyendo bonos, lo que apoya la digitalización de la negociación de bonos. En su primera etapa, el nuevo negocio se centrará en la compensación y liquidación de bonos gubernamentales (Bonos M). En las próximas semanas, iniciará el proceso para incorporar bancos y sociedades de corretaje como socios de compensación de este nuevo servicio. Posteriormente, se ampliará para incluir otros instrumentos de deuda y repos.
ASUR El tráfico total de pasajeros aumentó 2,3% interanual hasta los 6,7 millones en diciembre de 2024, principalmente como resultado de un incremento de 16,2% en Puerto Rico y de un aumento de 14,5% en Colombia, que se vieron parcialmente compensados por la continua debilidad de México, que registró un descenso de 5,7%.
GAP's El tráfico total de pasajeros creció 2,9% interanual hasta los 5,87 millones en diciembre de 2024, impulsado principalmente por un aumento de 3,4% en los aeropuertos mexicanos (con Guadalajara +5,2% y Tijuana +0,4%), que se vio parcialmente compensado por una reducción de 5,6% en Montego Bay.
Tráfico de pasajeros en la terminal de OMA 13 aeropuertos aumentó un 9,1% interanual en diciembre de 2024. El tráfico nacional aumentó 6,2% y el internacional, 26,1%.
En diciembre, Volaris’ La capacidad de ASM disminuyó 4,5% interanual, todavía afectada por las inspecciones de los motores Pratt & Whitney. Volaris transportó 2.8 millones de pasajeros durante el mes con un factor de ocupación de 87.6%, un incremento de 2.2 pp respecto al año pasado. Las RPM del mes disminuyeron 2.1%, con las RPM domésticas mexicanas cayendo 8.3%, mientras que las RPM internacionales aumentaron 9.0%. La compañía está observando estabilidad en toda la red y la vuelta al servicio de las aeronaves que han completado las inspecciones de motor requeridas.
Grupo Acosta Verde (GAV) los accionistas aprobaron una serie de medidas para rechazar la oferta de adquisición hostil de Planigrupo Latam, que incluye: i) la creación de una reserva para recompra de acciones por importe de $3.700 millones de pesos; ii) en caso de que la GAV decida recomprar 3% o más de sus acciones en circulación en una o varias operaciones sucesivas dentro de un periodo de 20 días, la recompra se realizará mediante una oferta pública de adquisición; y, iii) la sociedad podrá lanzar dicha oferta pública de adquisición por hasta 40% de sus propias acciones.
CCG ha adquirido tres explotaciones de áridos en Texas por un importe aproximado de $100 millones de dólares. Estos activos añaden a la cartera de GCC más de 4 millones de toneladas de capacidad de producción anual y más de 50 años de reservas probadas de alta calidad. Las adquisiciones refuerzan la presencia de GCC en los mercados de Amarillo, Midland-Odessa, Dallas-Fort Worth y San Antonio.
Norte 19 comenzará a operar 5 hoteles “Full Service” de la cadena HS Hotsson con 775 habitaciones, los cuales se ubican en los Estados de Guanajuato y Querétaro. Con esta transacción, NORTE 19 operará un total de 18,169 habitaciones y 156 hoteles. Este anuncio forma parte de la estrategia de crecimiento de la compañía en el negocio de la hotelería multimarca y multicategoría, aprovechando su amplia experiencia y plataforma tecnológica.
Almacenamiento Fibra abrió su 32nd sucursal en la Ciudad de México, ubicada en la colonia Granjas México.
OTRAS EMPRESAS
Totalplay ha lanzado una oferta de canje de deuda de US$600 millones por las actuales Senior Notes de 6,375% con vencimiento en 2028, ofreciendo nuevas Senior Notes de 11,125% con vencimiento en 2032. El canje está condicionado a la suscripción de bonos preferentes adicionales por valor de 170 millones de dólares. La empresa dijo que 50% de los tenedores de bonos existentes han acordado participar en el intercambio de bonos, incluyendo Cerberus Capital Management, Aviva Investors Global Services y Amundi Asset Management U.S.
Aerolínea pública Mexicana canceló ocho rutas desde el aeropuerto de AIFA, al parecer debido a una reestructuración. Se trata de Acapulco, Campeche, Guadalajara, Ixtapa, Nuevo Laredo, Puerto Vallarta, Uruapan y Villahermosa.
La Presidenta Claudia Sheinbaum anunció el Proyecto Olinia, una planta de montaje de minivehículos eléctricos, que se financiará con capital público y privado. Producirá tres modelos con precios que oscilarán entre los MXN$90 K y los MXN$150 K.
Oiltech Grupo energético Cantarell cerró una ronda de inversión de serie B de $35 millones de dólares liderada por Smith and Locke Capital Brokers y el inversor Diego Garza Da Silva, lo que se tradujo en una valoración de $521 millones de dólares.
COMERCIO Y ECONOMÍA
México 2024 doce meses tasa de inflación fue de 4.21%, por debajo de las expectativas de consenso de 4.27% y la cifra anual más baja desde 2021. La tasa de inflación fue de 0,38% en diciembre de 2024, por debajo del consenso de 0,43%, según el INEGI. La tasa de inflación subyacente registró un incremento mensual de 0,51%, frente a los 0,50% esperados, con un aumento de 0,40% en las mercancías y de 0,61% en los servicios. La inflación no subyacente bajó 0,04%, con una caída de los precios agrícolas de 0,64% y una subida de la energía y las tarifas autorizadas por el Gobierno de 0,45%. La tasa de inflación subyacente de los últimos doce meses fue de 3,65%, básicamente en línea con la previsión de 3,64%. Estas cifras allanan el camino para que el Banco de México siga reduciendo su tipo de interés oficial en las próximas reuniones.
Los economistas recortan su previsión de crecimiento del PIB a 1,0% (desde 1,2%) para 2025 y anticipan una aceleración hasta 1,8% en 2026, según el Encuesta sobre las expectativas de Citibanamex. También prevén una tasa de inflación de 3,91% en 2025 (desde 3,90%) y de 3,80% en 2026; una tasa de inflación subyacente de 3,71% (desde 3,70%) en 2025 y de 3,61% en 2026; una reducción de 25 puntos básicos del tipo de interés oficial del Banco de México, hasta 9,75% en la política monetaria de febrero, para cerrar en 8,50% (sin cambios) en 2025 y 7,50% en 2026; y un tipo de cambio a fin de año de 20,95.75% en la política monetaria de febrero, para cerrar en 8,50% (sin cambios) en 2025 y en 7,50% en 2026; y un tipo de cambio YE de 20,95 (desde 21,0) en 2025 y de 21,48 en 2026.
El Banco de México espera que el entorno inflacionario permita nuevas reducciones en la tasa de referencia, según el Actas de la última reunión de política monetaria. Dado el avance de la desinflación, en algunas reuniones podrían considerarse ajustes a la baja de mayor magnitud, aunque manteniendo una postura restrictiva. Se tendrá en cuenta la expectativa de que las perturbaciones mundiales sigan atenuándose y los efectos de la debilidad de la actividad económica.
México perdió 405.259 empleos formales más de lo previsto en diciembre, según el IMSS. Como resultado, el número de empleos formales que se crearon durante 2024 disminuyó 67.2% a 213,993, que fue el peor año desde la pandemia. Aumenta la preocupación de que la presidencia de Trump y las reformas constitucionales del Plan C del gobierno impacten en la confianza.
Índice de confianza de los consumidores bajó 0.5 puntos intermensuales (desestacionalizado) a 47.1 en diciembre de 2024, que fue la lectura más baja en los últimos 3 meses, informó el INEGI. Cuatro de los cinco componentes bajaron mensualmente, encabezados por las “posibilidades actuales de los hogares en comparación con hace un año”, que disminuyó 0.9 pts, y la “situación económica del país en comparación con hace 12 meses”, que cayó 0.8 pts.
El indicador mensual de la actividad industrial aumentó 0,1% intermensuales en noviembre (datos desestacionalizados), debido principalmente a los aumentos en la minería (+0,4%), la generación, transmisión y comercialización de electricidad, el suministro de agua y gas (+0,8%) y la actividad manufacturera (+0,7%), que se vieron parcialmente compensados por un descenso de 1,8% en la construcción. Sin embargo, la actividad industrial cayó 1,4% interanuales (cifras originales), debido a los descensos de 4,7% en la minería, 4,2% en la construcción y 0,2% en la actividad manufacturera.
Ventas de vehículos ligeros aumentaron un 1,9% interanual hasta 146.365 unidades en diciembre, según el INEGI. Como resultado, las ventas acumuladas del año crecieron 9,81 T3T interanuales hasta casi 1,5 millones de unidades, el mejor resultado de los últimos 5 años. Por su parte, la producción anual creció 5,61 T3T interanuales, hasta casi 4,0 millones de unidades, mientras que las exportaciones aumentaron 5,41 T3T, hasta 3,48 millones de unidades.
México emitió bonos por valor de $8.500 millones de dólares en los mercados internacionales, que fue la primera operación de este tipo de la actual administración. Esta incluía: i) 1.400 millones de dólares en un bono a 5 años con un cupón de 6,0%; ii) 1.400 millones de dólares en un bono a 12 años con un cupón de 6,875%, y 1.500 millones de dólares en un bono a 30 años con un cupón de 7,375%. Esta transacción cubrió la mayor parte de las necesidades del Gobierno para 2025.
Subasta CETES: CETES a 28 días -16 pb a 9,88%; CETES a 91 días -16 pb a 9,82%; CETES a 182 días -12 pb a 9,82% y CETES a 364 días -7 pb a 9,99%.
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